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股價(jià)和估值走到新節(jié)點(diǎn) 寧德時(shí)代成本端壓力同樣不小

2022-06-29 17:27:13 來源:證券市場紅周刊

附圖 寧德時(shí)代估值水平、股價(jià)

數(shù)據(jù)來源:Wind

另外,從裝車量、收入規(guī)模來看,當(dāng)前對(duì)比前兩年均出現(xiàn)相對(duì)提升。

如據(jù)中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示,2020年7月,寧德時(shí)代的當(dāng)月裝車量為2.26吉瓦時(shí),2020年全年為31.32吉瓦時(shí)。對(duì)比來看,最近的5月份,寧德時(shí)代的裝車量數(shù)據(jù)上升至8.51吉瓦時(shí),今年1~5月,寧德時(shí)代累計(jì)裝車量為39.1吉瓦時(shí),超過2020年的全年裝車量。

隨著業(yè)務(wù)規(guī)模增加,寧德時(shí)代的業(yè)績水平也迎來大幅提升。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,2020年第三季度,寧德時(shí)代營業(yè)收入為126.9億元,2022年第一季度的營業(yè)收入則上升至486.78億元。

但值得一提的是,與2020年第一次定增的時(shí)點(diǎn)相比,鋰電池材料價(jià)格大幅上漲,從今年一季度的財(cái)務(wù)指標(biāo)來看,鋰電池企業(yè)受成本壓力增加影響,毛利水平承壓明顯。如氫氧化鋰、碳酸鋰價(jià)格目前分別為46.7萬元/噸、46.3萬元/噸,相較于2年前同期,漲幅均高達(dá)10倍。

首次定增“寧王”已套現(xiàn)60億

本次浮盈10億

通過首次定增“寧王”的情況來看,高瓴可謂盈利豐厚。

從2020年的首次定增來看,鎖定期為6個(gè)月,2021年2月4日迎來解禁,當(dāng)日,寧德時(shí)代股價(jià)報(bào)收388.50元,高瓴當(dāng)時(shí)持倉寧德時(shí)代的市值增加至241億元,其間,寧德時(shí)代股價(jià)相較于發(fā)行價(jià)161.00元上漲了1.41倍,高瓴至此浮盈141億元。

之后,高瓴逐步減倉。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,自2021年一季報(bào)新進(jìn)入寧德時(shí)代前十大流通股股東以來至今年一季度,高瓴共對(duì)寧德時(shí)代進(jìn)行了3次減持。如去年第二季度,高瓴減倉798.94萬股至4480.56萬股;三季報(bào)減倉219.88萬股至4260.69萬股。今年第一季度,高瓴減倉寧德時(shí)代376.50萬股至3884.19萬股。

表3:高瓴首次定增寧德時(shí)代后的調(diào)倉情況

數(shù)據(jù)來源:Wind

按照寧德時(shí)代去年第二季度、第三季度以及今年第一季度的股價(jià)成交均價(jià)測算,其間,高瓴合計(jì)套現(xiàn)超過60億元。此外,截至今年一季度末,寧德時(shí)代收盤價(jià)報(bào)收512元,高瓴的持倉市值為198.99億元,仍有百億的浮盈,疊加套現(xiàn)的金額,高瓴首次定增“寧王”盈利遠(yuǎn)超百億。

值得一提的是,與首次定增“高位減持”相對(duì),高瓴第二次定增更像是在“低位吸籌”,但高瓴參與寧德時(shí)代的第二次定增后,同樣在短期帶來了“賺錢效應(yīng)”。觀察來看,寧德時(shí)代6月27日的最新收盤價(jià)為549元,按照高瓴獲配731.70萬股測算,最新市值已增至40.17億元,浮盈超過10億元。

表4:高瓴本次定增寧德時(shí)代情況

數(shù)據(jù)來源:Wind

那么,向未來去看,第二次定增寧德時(shí)代,高瓴還會(huì)復(fù)制首次定增那樣的“暴利”嗎?這一切都有待時(shí)間來揭示。

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標(biāo)簽: 高瓴30億參與寧德時(shí)代定增 股價(jià)和估值走到新節(jié)點(diǎn) 寧德時(shí)代成本端壓力不小 二次定增落地

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