7日，國債期貨全線收漲。截至收盤，10年期主力合約漲0.21%，5年期主力合約漲0.13%，2年期主力合約漲0.06%。其中，10年期主力合約和5年期主力合約均創(chuàng)出一個多月新高。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，市場對于貨幣寬松預(yù)期的升溫，推動了債市的走強(qiáng)。
記者注意到，3月下旬央行持續(xù)釋放流動性。3月25日至31日，央行開展逆回購操作規(guī)模分別為1000億元、1500億元、1500億元、1500億元和1500億元，對沖到期量后，均實現(xiàn)凈投放。
6日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，要求適時靈活運用多種貨幣政策工具，更好發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加大對實體經(jīng)濟(jì)的支持。
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，結(jié)合近期高頻數(shù)據(jù)和監(jiān)管表態(tài)來看，穩(wěn)增長仍為政策首要目標(biāo)，在貨幣政策“靠前發(fā)力、主動應(yīng)對”的導(dǎo)向下，后續(xù)央行將通過總量、價格和結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具來刺激有效需求。
對此，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明指出，國常會提出“要適時靈活運用多種貨幣政策工具”，這意味著4月降準(zhǔn)降息的概率進(jìn)一步加大。美聯(lián)儲不排除最快在5月就開啟縮表，相較之下，本月是我國加大穩(wěn)健貨幣政策實施力度較好的時間窗口。在具體操作上，全面降準(zhǔn)、下調(diào)政策利率都有可能。
北方一家券商宏觀分析師對記者稱，“從高層的表態(tài)來看，未來可能更多采取定向?qū)捤傻姆绞?，如向科技?chuàng)新、普惠養(yǎng)老提供專項再貸款。當(dāng)然，也不排除降準(zhǔn)的可能性。如果短期降準(zhǔn)或降息，對于債市和股市均屬利好。”
對于債市后市走勢，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，貨幣政策的寬松預(yù)期仍然存在，2.85%是10年期國債到期收益率的頂部，短期寬松政策的落地與否不改利率下行趨勢。
東證期貨分析師認(rèn)為，貨幣寬松預(yù)期升溫，短期債市或偏強(qiáng)。當(dāng)前影響債市的最主要因素依然是國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)基本面以及政策面，通脹和海外因素影響偏次要。海外方面，中美利差收窄難以導(dǎo)致外資持續(xù)減持中國國債，少量減持對于中國債市影響不大。(記者 陳燕青)
