8月9日，千億巨無霸中國電信A股線上“打新”正式開啟。若超額配售選擇權全額行使，預計其募資總額可達541.59億元，將成為A股歷史上第五大IPO。同時，中國電信也是今年以來網(wǎng)上申購數(shù)量上限最高的新股，有望成為今年最容易中簽的新股。
今日晚間，中國電信對外公告，本次申購發(fā)行中簽率為0.956%，回撥后本次網(wǎng)上發(fā)行中簽率為0.95629301%(含超額配售部分)，有效申購倍數(shù)為104.57倍。
值得注意的是，早在5月17日,中國移動發(fā)布公告稱,公司將申請于上交所主板上市,擬公開發(fā)行人民幣股份數(shù)量不超過9.65億股。這意味著,在不久的未來,國內(nèi)三大電信運營商將齊聚A股。
而早在今年4月份，《紅周刊》就曾推出重磅封面文章《中國電信、中國聯(lián)通、中國移動的A股“三國殺”》,從財務基本面以及5G時代三大巨頭的業(yè)務布局等角度深度剖析其投資機遇及困局所在。
如本文認為，表面上，電信行業(yè)三大巨頭在A股聚首，能夠讓A股投資者充分享受到電信巨頭高速成長的成果，募資投向上也對我國5G產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及新基建帶來很大的撬動作用。但介于中國移動、中國電信的體量，其一旦在A股市場成功獲得融資機會，短期內(nèi)也必然對存量資金維持的A股市場帶來一定資金分流壓力，導致資本市場波動。
對于中國聯(lián)通來說，因其早已經(jīng)三地上市，融資渠道早已定型，若在美國退市，則對于融資能力有一定影響，進而也會影響到其新項目的投入。此外，中國電信和中國移動因擁有了新的融資通道，其市場占有率或將進一步提升，而這又將對聯(lián)通帶來經(jīng)營上壓力。當然，5G時代，隨著蛋糕的幾何倍的擴大，原先4G時代相殺的慘烈格局應有所緩和，互相合作機會或更為突出。
以下為文章部分精彩觀點摘錄：
三巨頭凈利都有退步且分化明顯
中國聯(lián)通最弱
對比三家電信巨頭近幾年經(jīng)營情況，不論是從營收規(guī)模，還是凈利潤角度，可以看到中國移動一直是“王者”。從2020年“成績單”來看(表1)，中國移動營收規(guī)模已經(jīng)超過中國電信和中國聯(lián)通的加和;凈利潤方面，中國移動的凈利潤是中國電信和中國聯(lián)通總和的3倍多。如果按照以三家公司在行業(yè)中地位劃分，中國移動好比是三國時期的“魏”，而中國電信和中國聯(lián)通則分別代表著“吳”和“蜀”。
從表1來看，雖然在營收增長上，三大運營商2017年以來均實現(xiàn)增長，但收入規(guī)模增速卻都不快。凈利潤方面，三者不再同步，之間存在明顯分化。比如中國移動，2020年的凈利潤實現(xiàn)額還不如2017年，相當于發(fā)展4年后出現(xiàn)退步;中國電信2020年的凈利潤雖比2017年高，但實際上也比不上2018年，基本負增長;中國聯(lián)通近幾年是一直增長的，但因其前期實力太弱，經(jīng)營業(yè)績基數(shù)很低，即便是業(yè)績出現(xiàn)了連續(xù)增長，實現(xiàn)金額仍在三家公司中“吊車尾”。
中國電信雖錯失寬帶“霸主”地位
但移動電話用戶超中國移動實現(xiàn)正增長
俗話說“一葉知秋”，從三家公司財報披露的數(shù)據(jù)不難看出，電信巨頭們的業(yè)務構成在這幾年是不斷變化的，曾經(jīng)收入蛋糕中占比很高的語音收入(電話費、裝機等收入)如今已經(jīng)越來越低了，2017年至2020年，中國移動語音業(yè)務收入同比下降了49.79%，中國電信語音收入同比下降33.74%，中國聯(lián)通語音業(yè)務同比下降33.69%。 上一頁 1 2 下一頁
