美國勞工部周五將公布5月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，接受道瓊斯調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，就業(yè)人口將增長19萬，低于4月份的25.3萬，低于2023年迄今的月平均水平28.45萬個(gè)，也是自2020年12月以來的最低月增幅。但從這些報(bào)告的進(jìn)展情況來看，就業(yè)增加人口可能面臨上行風(fēng)險(xiǎn)。自2022年1月以來，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)報(bào)告有13次超過了普遍預(yù)期。
美國前任總統(tǒng)特朗普時(shí)期國家經(jīng)濟(jì)委員會首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、三井住友銀行日興證券美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joseph LaVorgna表示：“勞動力市場看起來仍然緊張。就業(yè)機(jī)會非常多，失業(yè)率處于50多年來的最低水平。我們預(yù)計(jì)就業(yè)機(jī)會會進(jìn)一步增加。實(shí)際上將略高于共識。”
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而就周四公布的“小非農(nóng)”和初請失業(yè)金人數(shù)數(shù)據(jù)顯示就業(yè)市場仍強(qiáng)勁。就業(yè)數(shù)據(jù)處理公司ADP還表示，5月份未離職工人的工資增長了6.5%，雖然仍處于高位，但較前幾個(gè)月有所放緩。5月就業(yè)人數(shù)增加27.8萬人，高于預(yù)期。
美國截至5月27日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)為23.2萬，預(yù)期為23.5萬，修整后前值為22.9萬。美國上周初請失業(yè)金人數(shù)小幅上升，但仍維持在歷史低位。盡管科技、金融和其他行業(yè)出現(xiàn)了裁員潮，但初請失業(yè)金人數(shù)一直保持在相對較低的水平。這在一定程度上是因?yàn)樵S多下崗工人能夠很快找到新工作。
而且美國政府周三公布的4月JOLTs職位空缺從3月的970萬攀升至1010萬，每個(gè)失業(yè)人口對應(yīng)1.8個(gè)職位空缺，高于3月份的1.7個(gè)，也遠(yuǎn)高于被認(rèn)為符合勞動力市場平衡的1.0-1.2。
不過，從總體數(shù)據(jù)與市場前景的背離程度來看，LaVorgna看到了一些潛在的弱點(diǎn)。
美國勞工部周三公布的數(shù)據(jù)顯示，關(guān)鍵的休閑和酒店業(yè)實(shí)際上職位空缺下降了近6%，這對一個(gè)在過去一年創(chuàng)造了90多萬個(gè)就業(yè)崗位的行業(yè)來說可能是個(gè)壞消息。而服務(wù)業(yè)就業(yè)市場的降溫，可能將符合美聯(lián)儲的心意，因?yàn)槟壳懊绹煞?wù)業(yè)通脹推動的核心CPI仍然具有黏性。
此外，4月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，此前兩個(gè)月的就業(yè)人數(shù)增長預(yù)期修整后被下調(diào)，這表明今年早些時(shí)候的情況并不像最初顯示的那么強(qiáng)勁。但LaVorgna稱：“現(xiàn)在，我們正接近一個(gè)拐點(diǎn)。但我不認(rèn)為這種情況會在5月份發(fā)生，但考慮到美聯(lián)儲在經(jīng)濟(jì)中實(shí)施的緊縮力度，以及貸款標(biāo)準(zhǔn)變得更加嚴(yán)格，勞動力市場應(yīng)該會走弱。歷史告訴我們，當(dāng)它發(fā)生時(shí)，它發(fā)生得很快?！?/p>
其次，美聯(lián)儲政策制定者將關(guān)注的一個(gè)領(lǐng)域是平均時(shí)薪。美國5月工資預(yù)計(jì)將增長0.3%，同比增長4.4%，這一水平與通脹率回歸2%的情況不相符。然而，在這方面，5月份可能會帶來一些好消息。Homebase的數(shù)據(jù)顯示，美國5月份中小企業(yè)的工資下降了0.2%，這是自2021年以來的首次月度下降。與此同時(shí)，工作人數(shù)增加了0.64%，工作時(shí)間增加了1.16%。
美聯(lián)儲周三公布的經(jīng)濟(jì)褐皮書報(bào)告指出，工資“溫和”增長，這與對就業(yè)經(jīng)濟(jì)的其他觀察結(jié)果一致。不過，報(bào)告稱：“總體而言，勞動力市場繼續(xù)保持強(qiáng)勁，雇主報(bào)告稱，很難在各種技能水平和行業(yè)找到工人?！眻?bào)告還指出，一些雇主表示，他們的員工配備充足;一些雇主表示，由于實(shí)際或預(yù)期需求減弱，或經(jīng)濟(jì)前景的不確定性加大，他們正在暫停招聘或裁員。
5月份的失業(yè)率預(yù)計(jì)將略微上升至3.5%，這仍然接近1969年以來的最低水平。
緊張的勞動力市場及其給工資和通脹帶來的壓力一直困擾著美聯(lián)儲。自去年3月22日以來，美聯(lián)儲已10次加息，但通脹率仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。不過，政策制定者已經(jīng)暗示，他們可能愿意在6月晚些時(shí)候的會議上暫停加息，因?yàn)樗麄兿Ｍ私馑姓呤站o對經(jīng)濟(jì)狀況的影響。
不過，盡管如此，在最近債務(wù)上限問題、銀行危機(jī)以及金融環(huán)境收緊問題的困擾下，對美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂似乎越來越深，美聯(lián)儲依然對接下來的加息路徑?jīng)]有十足的把握，美聯(lián)儲官員們對此也更愿意邊走邊行，傾向于依賴數(shù)據(jù)逐次行動。周五公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)將是美聯(lián)儲6月14日公布利率決議前最后一份關(guān)鍵的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，所以若今晚的非農(nóng)數(shù)據(jù)與預(yù)期有巨大的出入，那么將推動美聯(lián)儲對貨幣政策路徑預(yù)期的調(diào)整。
美聯(lián)儲理事杰斐遜(Philip Jefferson)周三在講話中表示:“在即將召開的會議上維持政策利率不變的決定，不應(yīng)被解讀為意味著我們已經(jīng)達(dá)到了本輪周期的利率峰值。事實(shí)上，在即將召開的會議上不加息，將使制定利率的聯(lián)邦公開市場委員會在就進(jìn)一步收緊政策的程度做出決定之前，能夠看到更多的數(shù)據(jù)。”
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