12月6日，中國人民銀行宣布下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，共計釋放長期資金約1.2萬億元。央行降準(zhǔn)對于市場有何影響?A股跨年行情開啟，又有哪些板塊值得關(guān)注?價值成長高能獵手，東方基金權(quán)益投資部總經(jīng)理蔣茜認(rèn)為降準(zhǔn)對市場形成利好，并根據(jù)今年重點板塊的市場表現(xiàn)，對明年做出展望。
東方基金蔣茜表示新能源、光伏、風(fēng)電、儲能、元宇宙都是相對較好的高景氣賽道，除此之外，以大眾消費品為代表的消費行業(yè)及軍工行業(yè)也值得投資者關(guān)注。
降準(zhǔn)釋放流動性? 國家傳出托底經(jīng)濟信號
針對央行降準(zhǔn)，大多數(shù)公募基金認(rèn)為影響偏向正面，降準(zhǔn)有利于跨年行情，明年市場或更值得期待。
東方基金蔣茜對降準(zhǔn)理解為兩個維度，第一個維度，降準(zhǔn)釋放了很多流動性，對于整個市場來說，影響偏正面;第二個維度，國家開始對經(jīng)濟下行做一些托底的經(jīng)濟手段，降準(zhǔn)只是一個信號，國家對于未來刺激的方向提出了一些政策方案，對于明年經(jīng)濟下行的壓力有很好的緩沖。降準(zhǔn)對于普通散戶投資者來說影響不大，而對于金融機構(gòu)市場之間，能夠感受到一些釋放流動性之后帶來的貨幣層面的寬松。
緊盯“元宇宙”熱點? 關(guān)注新興行業(yè)投資價值
回顧今年市場整體表現(xiàn)，東方基金蔣茜表示，新能源汽車板塊是今年漲得比較好的板塊之一，該板塊今年有明顯很好的Beta，是通過基本面不斷超預(yù)期，使得整個產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司受益，不管是下游、中游還是上游，的細(xì)分賽道出現(xiàn)了較高的增速。尤其在過去的一年，下游新能源汽車銷量不斷上升，中游和上游出現(xiàn)了供給和需求的錯配，因為需求爆發(fā)太快，增速超出所有人預(yù)期，短時期來看，供給不足帶來了一個量價齊升的階段，助推整個新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的行情走高。
光伏作為新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的重要組成部分，在2021年從基本面來說并沒有表現(xiàn)出特別好的基本面趨勢。東方基金蔣茜分析，主要是因為在上游的環(huán)節(jié)，如以硅料為主導(dǎo)的環(huán)節(jié)漲價，無法推動光伏的平價，導(dǎo)致從上游到中游、下游整個產(chǎn)業(yè)鏈的價值鏈分布不太合理，也抑制了需求的爆發(fā)。但從板塊行情表現(xiàn)來看還是不錯，主要由于一方面是政策超出預(yù)期，在雙碳背景之下，國家對于新能源大力支持。另一方面是上市公司報表顯示扛住了上游漲價的壓力。針對明年，包括硅料環(huán)節(jié)等上游的價格上漲趨勢若結(jié)束，出現(xiàn)跌價，明年的光伏有可能出現(xiàn)一個比較好的增速。因此整體看好明年光伏產(chǎn)業(yè)鏈的投資價值。
對于風(fēng)電和儲能行業(yè)，東方基金蔣茜表示，風(fēng)電今年的行情也比較突出，它最大的邏輯是整個國內(nèi)政策發(fā)力，以及行業(yè)觸底反彈，它的需求的爆發(fā)在未來也是相對確定的。風(fēng)電在今年三季度之后開始了一波大漲，一方面是比較低估值的修復(fù)，另一方面風(fēng)電企業(yè)技術(shù)進步，帶動整個行業(yè)成本加速下降，有望帶來未來盈利的提升。更重要一點風(fēng)電招標(biāo)顯示出包括海上風(fēng)電等，基本上可以逐步實現(xiàn)平價，這對于未來的需求起到巨大的推動作用。儲能是未來非常大的市場，與整個配電網(wǎng)以及新能源建設(shè)的節(jié)奏，都是相互配套的。無論是國內(nèi)還是海外，未來的配套政策都會非常多，明年或?qū)⒊霈F(xiàn)國內(nèi)外共振，需求加速啟動的局面。
“元宇宙”是今年非常火的一個關(guān)鍵詞，與此同時海內(nèi)外很多科技大場都入場了元宇宙，推出了在元宇宙或者相關(guān)聯(lián)的VR/AR或MR、XR這些方向內(nèi)容上的投資。東方基金蔣茜理解元宇宙就是下一代互聯(lián)網(wǎng)，結(jié)合過去移動互聯(lián)網(wǎng)對我們生活帶來的影響，元宇宙未來長期的影響不亞于移動互聯(lián)網(wǎng)對我們的工作、生活帶來巨大的影響。
對于投資來說，短期來看，元宇宙還處于初級階段，從A股來說，選擇標(biāo)的更多看一些競爭壁壘相對比較高的硬件方面的賽道，因為可以從過去移動互聯(lián)網(wǎng)投資邏輯來看，一般先是硬件受益，然后再是內(nèi)容和軟件。國內(nèi)明年一些做AR/VR組裝的電子公司和布局相關(guān)芯片SOC的公司，都是相對比較看好的一些方向。普通投資者投資元宇宙建議借助公募基金。
除新能源、光伏、元宇宙等相關(guān)的新興制造業(yè)外，東方基金蔣茜認(rèn)為一些其它的新興行業(yè)或者新興成長行業(yè)亦值得明年關(guān)注，如汽車智能化方向等。
看好大眾消費、軍工行業(yè)
對于消費和軍工行業(yè)，市場分歧較大。東方基金蔣茜表示，消費今年的表現(xiàn)相對比較一般，但明年預(yù)計會比今年好一些，而軍工行業(yè)則有望開始兌現(xiàn)業(yè)績。
具體來看，消費今年市場表現(xiàn)一般主要有幾個原因：第一方面，經(jīng)過2020年整個系統(tǒng)性估值提升之后，今年因為疫情等原因，導(dǎo)致整個消費需求表現(xiàn)并不理想，所以整個消費公司的股價表現(xiàn)相對來說比較一般。明年經(jīng)濟下行壓力比較大，政府托底經(jīng)濟，刺激消費也是一個非常重要的抓手;第二方面，疫情逐步褪去，消費會慢慢恢復(fù)起來，2022年消費或?qū)冉衲晗M表現(xiàn)好一些。明年更看好大眾消費品，比如經(jīng)濟格局比較穩(wěn)定，能夠把原先成本的漲價因素瞬間傳導(dǎo)給下游公司，這類更值得關(guān)注。
軍工行業(yè)亦從過去純粹主題的炒作到成功兌現(xiàn)業(yè)績，從過去五個季度，基本上一些主流的軍工企業(yè)都成功的兌現(xiàn)了業(yè)績，這個趨勢沒有結(jié)束，無論是中國國防力量增強，還是包括一些機型的換代，一些軍用品包括船、飛機、導(dǎo)彈等放量，都有助于推動整個產(chǎn)業(yè)公司充分受益。
頭圖來源：123RF
