2021年以來，消費(fèi)板塊在A股各行業(yè)漲跌幅中排名靠后，國海富蘭克林基金認(rèn)為，這是對(duì)整體消費(fèi)偏弱和前期高估值矛盾的體現(xiàn)。
針對(duì)食品飲料各子行業(yè)基本面，國海富蘭克林基金認(rèn)為，酒類板塊消費(fèi)升級(jí)因素更強(qiáng)，故基本面強(qiáng)于非酒板塊;渠道上，和客流量相關(guān)度高的子行業(yè)受疫情影響大，如餐飲、大賣場(chǎng)渠道占比大的子行業(yè)和企業(yè);龍頭企業(yè)對(duì)疫情的應(yīng)對(duì)更為有力，抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)。
就估值水平來看，國海富蘭克林基金表示，SW食品飲料板塊預(yù)測(cè)PE(整體法)，2021-2022的PE為42倍、32倍，PE估值在近三年處于中高水平。
消費(fèi)板塊后市表現(xiàn)如何?具體有哪些投資機(jī)會(huì)?國海富蘭克林基金表示，對(duì)2022年消費(fèi)板塊特別是食品飲料板塊相對(duì)樂觀。一是因?yàn)轭A(yù)期疫情影響在2022年邊際改善;二是食品飲料板塊特別是非酒子行業(yè)2021Q2-2021Q3財(cái)報(bào)較差，提價(jià)后，財(cái)報(bào)收入增長和利潤率有望逐步改善;三是板塊高PE部分得到消化。將重點(diǎn)關(guān)注酒類、乳制品、調(diào)味品、休閑食品等子行業(yè)龍頭企業(yè)在2022年的表現(xiàn)。
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