您的位置:首頁 >區(qū)域 >

國海富蘭克林基金:中期金融市場及利率走勢呈現(xiàn)高波動特點

2022-01-14 12:59:17 來源:資本邦

當前,國內(nèi)經(jīng)濟新舊動能轉換,新的經(jīng)濟增長點需要較長時間培育,經(jīng)濟結構調(diào)整轉型仍在路上;中央“房住不炒”的地產(chǎn)政策態(tài)度極為堅定,地產(chǎn)周期一定程度上通過調(diào)控手段熨平;全球經(jīng)濟景氣度仍低,影響實質(zhì)需求及企業(yè)預期。國海富蘭克林基金預計,“L”型經(jīng)濟增長趨勢下,中長期利率水平呈現(xiàn)中樞下行態(tài)勢。

國海富蘭克林基金表示,中期金融市場及利率走勢將呈現(xiàn)高波動特點。一方面,國內(nèi)基本面多空因素交錯,疊加國外政治經(jīng)濟政策影響,使得市場參與者較易形成預期差,加速市場波動。國內(nèi)經(jīng)濟中期朝著疫情緩解,逐步復蘇的向好趨勢發(fā)展,但地產(chǎn)行業(yè)受“三道紅線”政策影響,對經(jīng)濟的拉動作用勢必減弱;中期海外疫情發(fā)展存在不確定性,疊加大選、中美貿(mào)易判斷等因素,預計疫苗大規(guī)模上市前后,海外需求不確定性也將加大,使得國內(nèi)進出口貿(mào)易波動也將加大。

另一方面,國海富蘭克林基金表示,國內(nèi)貨幣及融資政策的調(diào)整,使得利率呈現(xiàn)震蕩走勢。中期貨幣政策將始終發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)效力,提前預判、操作將成為常態(tài)。前期受疫情影響,貨幣政策保持寬松,宏觀杠桿率走高,目前隨著國內(nèi)疫情得到控制,貨幣政策逐步收斂,未來結合基本面不排除新一輪降杠桿政策,貨幣周期更迭,加速金融市場以及利率波動。

國海富蘭克林基金認為,在信用風險不斷爆發(fā)的當下市場,投資品種向高等級、好資質(zhì)集中成為趨勢,政策性金融債信用風險較低,且作為押品被市場資金主要供給方普遍接受認可,質(zhì)押率較高,品質(zhì)優(yōu)異。

頭圖來源:123RF

標簽: 國海富蘭克林基金 金融市場 市場觀點