1月22日，先鋒基金管理有限公司披露旗下17只基金產(chǎn)品（份額分開計(jì)算）的最新一期季報(bào)（2021年10月1日-2021年12月31日）。
附表：
| 基金代碼 | 基金名稱 | 基金凈值變動(dòng)比例（%） |
|---|---|---|
| 005891 | 先鋒博盈純債C | -14.11 |
| 005890 | 先鋒博盈純債A | -14.02 |
| 005893 | 先鋒匯盈純債C | -10.98 |
| 005892 | 先鋒匯盈純債A | -10.89 |
| 003585 | 先鋒現(xiàn)金寶 | 0.27 |
| 004151 | 先鋒日添利A | 0.56 |
| 004152 | 先鋒日添利B | 0.60 |
| 003587 | 先鋒精一C | 1.48 |
| 003586 | 先鋒精一A | 1.62 |
| 004727 | 先鋒聚優(yōu)C | 4.63 |
| 004726 | 先鋒聚優(yōu)A | 4.68 |
| 004725 | 先鋒聚元C | 4.72 |
| 004724 | 先鋒聚元A | 4.76 |
| 006402 | 先鋒量化優(yōu)選C | 5.42 |
| 006401 | 先鋒量化優(yōu)選A | 5.55 |
| 004834 | 先鋒聚利C | 5.69 |
| 004833 | 先鋒聚利A | 5.75 |
根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，先鋒基金管理有限公司成立于2016年5月16日，報(bào)告期內(nèi)（2021年10月1日-2021年12月31日)有13只產(chǎn)品的凈值增長(zhǎng)率為正。
其中，基金凈值增長(zhǎng)率最大的基金產(chǎn)品為先鋒聚利A，數(shù)值達(dá)5.75%，該基金的相對(duì)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)收益率*55%+中債總指數(shù)收益率*45%，現(xiàn)任基金經(jīng)理是孫欣炎。
報(bào)告期內(nèi)上述基金的投資策略和運(yùn)作分析：四季度經(jīng)濟(jì)周期緩慢下行，名義GDP和實(shí)際GDP增速向常態(tài)化回歸。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出當(dāng)前“經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力”，但宏觀經(jīng)濟(jì)仍然“需要堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)的基調(diào)”，新一輪穩(wěn)增長(zhǎng)啟動(dòng)。 預(yù)計(jì)2022年經(jīng)濟(jì)政策將適當(dāng)發(fā)力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤，也將見到各部門政策落地，積極支持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展，因此2022年宏觀經(jīng)濟(jì)將延續(xù)向好復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。從節(jié)奏上看，初步預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)上半年慢慢尋底，下半年有望觸底復(fù)蘇，主要帶動(dòng)力量來自政府專項(xiàng)債前置拉動(dòng)基建尤其新基建投資回升、貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤衫瓌?dòng)房地產(chǎn)軟著陸尤其國(guó)有房企率先受益、新能源數(shù)字經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能逆勢(shì)高速增長(zhǎng)、出口仍有一定韌性等。 報(bào)告期內(nèi)，該基金繼續(xù)維持了較為穩(wěn)健的投資策略，對(duì)于景氣度向上的行業(yè)和防御性低估值行業(yè)，進(jìn)行了均衡配置，以取得穩(wěn)健的收益。
凈值增長(zhǎng)率最小的基金產(chǎn)品為先鋒博盈純債C，為-14.11%，報(bào)告期內(nèi)，該基金相對(duì)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為中債總指數(shù)(全價(jià))收益率，現(xiàn)任基金經(jīng)理是杜旭。
報(bào)告期內(nèi)上述基金的投資策略和運(yùn)作分析：四季度，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較為平穩(wěn)，PPI觸頂回落，央行降準(zhǔn)降息進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)。出口增速有所下行，但仍保持較高位置，對(duì)投資有一定帶動(dòng)作用。國(guó)內(nèi)疫情多地散點(diǎn)爆發(fā)，對(duì)服務(wù)業(yè)消費(fèi)影響仍然較大，疊加乘用車銷量下降，消費(fèi)增長(zhǎng)乏力。投資方面，地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)仍在出清過程中，商品房銷售、拿地增速明顯下滑，地產(chǎn)投資增速下行；隱性債務(wù)控制嚴(yán)格，基建投資并未發(fā)力；缺煤缺電、原材料漲價(jià)等問題得到緩解，制造業(yè)投資在出口、消費(fèi)帶動(dòng)下維持較高增速，投資整體維持穩(wěn)定。物價(jià)方面，大宗商品價(jià)格回落，PPI觸頂回落，豬價(jià)拖累CPI繼續(xù)保持低位，物價(jià)繼續(xù)向中下游傳導(dǎo)。整體來看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然平穩(wěn)，但未來“需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱”的三重壓力也不容忽視。四季度，物價(jià)對(duì)貨幣政策的掣肘不再，央行著手實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)，11月推出碳減排支持工具，12月全面降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)下調(diào)1年LPR 0.05個(gè)百分點(diǎn)。債市處于偏利好的宏觀環(huán)境，利率債保持震蕩下行趨勢(shì)，短端受資金成本影響下行較小，期限利差、信用利差逐步壓縮。 報(bào)告期內(nèi)，基于對(duì)基本面和債券市場(chǎng)的判斷，并結(jié)合負(fù)債端情況，該基金賣出了部分高等級(jí)信用債，并增倉(cāng)了短期債券，保持了產(chǎn)品的流動(dòng)性。由于債券市場(chǎng)波動(dòng)較大，造成基金凈值回撤，但隨著市場(chǎng)調(diào)整結(jié)束，基金凈值有望逐步恢復(fù)。 展望未來，我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增速有下行壓力，PPI高點(diǎn)已過，需求偏弱的背景下，CPI可能溫和回升，整體宏觀環(huán)境仍利于債市。貨幣政策仍然堅(jiān)持跨周期調(diào)節(jié)，結(jié)構(gòu)性政策持續(xù)，但在經(jīng)濟(jì)面臨的三重壓力下，短期可能以逆周期措施為主，預(yù)計(jì)后續(xù)仍將采取降息等措施。流動(dòng)性方面，央行繼續(xù)堅(jiān)持“流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性短缺”的政策框架，保持流動(dòng)性合理充裕，資金成本整體維持較低水平，可能受短期因素沖擊有一定波動(dòng)?？紤]到當(dāng)前收益率處于較低水平，我們認(rèn)為收益率仍將有所下行，但市場(chǎng)波動(dòng)加大，債券市場(chǎng)將會(huì)有較好的交易機(jī)會(huì)。我們將密切關(guān)注市場(chǎng)形勢(shì)的變化，積極應(yīng)對(duì)、靈活操作，力爭(zhēng)為投資者帶來超額回報(bào)。
頭圖來源：123RF
標(biāo)簽： 先鋒基金管理有限公司 基金業(yè)績(jī)
