今日（12月7日）午后，聯(lián)防聯(lián)控機制“新十條”重磅發(fā)布，公共衛(wèi)生防控機制進一步優(yōu)化，消息發(fā)布后，攜程平臺上的機票瞬時搜索量猛增160%，其中，春節(jié)前夕的機票搜索量暴漲至三年以來最高點。
(資料圖)
飛豬數(shù)據(jù)顯示，消息發(fā)布半小時內(nèi)，火車票搜索量瞬時增長近5成，武漢、重慶、北京、烏魯木齊、長沙等城市成為熱門搜索目的地。
酒店方面，飛豬數(shù)據(jù)顯示，消息發(fā)布半小時內(nèi)，酒店實時搜索量較上周同期增三成，三亞、重慶、武漢等主要城市酒店搜索量較上周翻倍增長。三亞酒店預訂量較上周增超3倍。
對于近期防控政策的不斷優(yōu)化調(diào)整，各家券商紛紛發(fā)聲：中期來看，產(chǎn)業(yè)升級方向的結(jié)構(gòu)性慢牛值得期待：醫(yī)藥板塊基本面有望持續(xù)改善，逐漸走出底部區(qū)間。目前醫(yī)藥板塊的剛需屬性及價性比仍然突顯，產(chǎn)業(yè)升級的發(fā)展趨勢不變，看好板塊結(jié)構(gòu)性慢牛行情，當下正是集采政策對行業(yè)影響的低點、防控政策對行業(yè)影響的低點、行業(yè)估值的低點，更是新一輪醫(yī)藥大行情的起點。
具體觀點整理如下：
上海證券：疫苗+抗原自測+中藥將會成為精準防控必不可少的工具包
隨著科學精準防控的進一步落實，未來將會有更多的政策細則推出，進一步指導防控工作，讓人民生活逐步回歸正常。疫苗+抗原自測+中藥將會成為精準防控必不可少的工具包。建議關(guān)注：疫苗+鼻噴劑；抗原自測試劑盒+流通；抗感冒中藥等。
中泰證券：目前醫(yī)藥板塊的剛需屬性及價性比仍然突顯，看好板塊結(jié)構(gòu)性慢牛行情
中期來看，產(chǎn)業(yè)升級方向的結(jié)構(gòu)性慢牛值得期待：醫(yī)藥板塊基本面有望持續(xù)改善，逐漸走出底部區(qū)間。目前醫(yī)藥板塊的剛需屬性及價性比仍然突顯，產(chǎn)業(yè)升級的發(fā)展趨勢不變，看好板塊結(jié)構(gòu)性慢牛行情?？春茫?)內(nèi)需為核心的產(chǎn)品型企業(yè)：政策緩和下的困境反轉(zhuǎn)與創(chuàng)新升級(?？扑帯?chuàng)新藥、耗材)；以及政策催化下的需求加速(醫(yī)療設(shè)備、中藥)；2)醫(yī)藥制造板塊的壓制緩解及基本面拐點(CRO/CDMO、原料藥)；3)疫后復蘇(連鎖藥店、消費類產(chǎn)品、醫(yī)療服務(wù))。
華創(chuàng)證券：從一年期或更長的維度，醫(yī)藥行業(yè)有望形成一輪業(yè)績驅(qū)動的牛市
醫(yī)藥現(xiàn)階段處于蓄勢待發(fā)狀態(tài)，盡管較多景氣的方向和個股已經(jīng)率先反彈較大幅度，但是很多個股和子板塊依然處于較低位置，醫(yī)藥整體估值水位依然處于歷史低位，非醫(yī)藥基金的配置比例依然處于較低位置。防控政策帶來的影響構(gòu)筑了今年行業(yè)的低基數(shù)，展望未來，防控政策變化與否，行業(yè)都有望實現(xiàn)在低基數(shù)下再出發(fā)，未來的增速預期較高。從一年期或更長的維度，醫(yī)藥行業(yè)有望形成一輪業(yè)績驅(qū)動的牛市。
銀河證券：關(guān)注防控政策變化！從預防、診斷及治療三條路徑分別聚焦相關(guān)標的
關(guān)注防控政策變化以及國內(nèi)公共衛(wèi)生進展，感染患者快速增加將對相關(guān)產(chǎn)品需求大增，從預防、診斷及治療三條路徑分別關(guān)注相關(guān)標的：1)疫苗；2)抗原檢測；3)口服藥及產(chǎn)業(yè)鏈，以及以止咳藥、退燒藥為代表的OTC用藥。
興業(yè)證券：醫(yī)藥逐步回歸主業(yè)投資，重點關(guān)注消費醫(yī)療
我們認為，當前醫(yī)藥板塊投資將逐步歸回主業(yè)，重點關(guān)注消費醫(yī)療(包括眼科產(chǎn)業(yè)鏈等)。其中，我們預計消費醫(yī)療中的眼科產(chǎn)業(yè)鏈將可能最先復蘇，此外，“對沖品型”預計將實現(xiàn)穩(wěn)健業(yè)績，短期來看其主業(yè)業(yè)務(wù)可能受到公共衛(wèi)生防控變化而導致的一定程度影響，但相關(guān)業(yè)務(wù)需求增加可以一定程度緩沖主業(yè)業(yè)務(wù)的影響，當公共衛(wèi)生防控退去則回歸主業(yè)發(fā)展，這一類型主要包括連鎖藥店等細分領(lǐng)域。
長期來看，我們繼續(xù)看好創(chuàng)新藥板塊，短期即將到來的創(chuàng)新藥談判將繼續(xù)催化板塊景氣度上行。對于藥品板塊，我們延續(xù)此前推薦策略，核心關(guān)注“A”(集采對企業(yè)收入端的影響邊際削弱，迎來業(yè)績拐點)+“B”(創(chuàng)新或特色品種逐漸進入銷售或產(chǎn)品數(shù)據(jù)兌現(xiàn)期)型的BigPharma。
同時，具備差異化、國際化及良好商業(yè)化潛力的BioPharma/Biotech型藥企也值得關(guān)注。
申萬宏源：多地防控政策調(diào)整，建議看好公共衛(wèi)生防控板塊
隨著國內(nèi)公共衛(wèi)生管控的放松，醫(yī)療行業(yè)的增速將逐步回歸到歷史正常增長通道，而此前部分積壓的需求可能會在短期得以釋放，全板塊將迎來增速拐點。從彈性排序上，我們認為會是“放開直接需求>擇期手術(shù)和消費需求>其他需求”。
光大證券：變中有機！緊抓醫(yī)療硬科技、中醫(yī)藥、創(chuàng)新藥三大主線
隨著病毒致病性的減弱、我國新疫苗上市推廣以及特效藥推出，公共衛(wèi)生防控有望進一步優(yōu)化，但科學精準防控的長期趨勢不變，因此對醫(yī)療存在較大需求。強調(diào)關(guān)注精準防控相關(guān)主題，包括疫苗、特效藥、醫(yī)療設(shè)備與體外診斷；以及疫后復蘇相關(guān)主題，如醫(yī)療服務(wù)等板塊，部分需求前期受公共衛(wèi)生防控影響延緩，緩和后需求恢復力度大。
2023年度投資策略：變中有機，緊抓醫(yī)療硬科技、中醫(yī)藥、創(chuàng)新藥三大主線。隨著公共衛(wèi)生防控常態(tài)化，醫(yī)藥需求持續(xù)不減，我們強調(diào)明年醫(yī)療硬科技、中醫(yī)藥、創(chuàng)新藥將是受政策鼓勵、具備高景氣度的三大主線。
開源證券：醫(yī)藥板塊有很多細分賽道的優(yōu)質(zhì)成長股到了長期布局的時點，業(yè)績持續(xù)改善可期
醫(yī)藥板塊經(jīng)歷公共衛(wèi)生防控擾動、集采降價等影響后，在2022Q3進入筑底階段，Q4以來隨著財政貼息貸款、精準防控統(tǒng)籌經(jīng)濟發(fā)展等政策的落地，疊加三季報整體穩(wěn)健，板塊正在經(jīng)歷從估值修復到業(yè)績修復的過程。展望2023年，醫(yī)藥板塊有很多細分賽道的優(yōu)質(zhì)成長股到了長期布局的時點，業(yè)績持續(xù)改善可期。
東吳證券：關(guān)注消費醫(yī)療場景修復下的醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)美、消費性藥品等
公共衛(wèi)生管控政策逐步優(yōu)化，建議關(guān)注消費醫(yī)療場景修復下的醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)美、消費性藥品等。醫(yī)療服務(wù)需求延期疊加新增需求釋放，疫后有望恢復高增長：1)近三年經(jīng)驗表明公共衛(wèi)生防控帶來短期擾動，但醫(yī)療服務(wù)龍頭標的體現(xiàn)較強強增長韌性。2)老齡化加速及醫(yī)療保健消費升級，后市有望迎來需求釋放與業(yè)績反彈增。在2022年低基數(shù)的情況下，尤其可選消費醫(yī)療類有望在2023年實現(xiàn)較快增速。醫(yī)美疫后恢復彈性大，再生醫(yī)學材料等高端醫(yī)美消費增長強勁，非手術(shù)類的輕醫(yī)美項目復購率高、增長快，疫后醫(yī)美消費有望快速復蘇，醫(yī)美行業(yè)監(jiān)管不斷加強，有利于正規(guī)廠商持證產(chǎn)品獲得增量份額。消費性藥品方面，公共衛(wèi)生防控影響就診活動和患者數(shù)量，消費相關(guān)的藥品——脫敏藥物、生長激素，被抑制的需求尚待釋放。
民生證券：國內(nèi)多地防控政策調(diào)整，醫(yī)藥復蘇投資機遇凸顯
從供需兩側(cè)來看，防控措施優(yōu)化，醫(yī)療消費需求有望逐漸恢復，制造端成本需求雙邊際改善，周期底部重心上移。相比公共衛(wèi)生防控前，2022年需求端的大幅萎縮，直接導致醫(yī)院診療人次、醫(yī)療服務(wù)數(shù)量、終端零售藥店、醫(yī)療可選消費的業(yè)績受損。最近全國防控政策的優(yōu)化，有望直接解除終端對醫(yī)療剛需和可選消費的壓制，利好需求端的快速恢復。本次各地公共衛(wèi)生防控政策出現(xiàn)顯著調(diào)整，我們認為將極大利好國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的復蘇，對醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)藥消費、院內(nèi)制劑、擇期手術(shù)等多領(lǐng)域都是利好，對醫(yī)藥行業(yè)維持“推薦”評級。
【盤整區(qū)間，投資者持續(xù)積極布局熱門醫(yī)療ETF】
截至目前，兩市規(guī)模最大醫(yī)療ETF（512170）平盤整理，午后持續(xù)呈現(xiàn)溢價交易，根據(jù)上交所數(shù)據(jù)顯示，近日盤整區(qū)間，醫(yī)療ETF（512170）整體持續(xù)獲資金流入，本周前兩個交易日，分別獲凈申購資金1.36億元，0.9億元。
行情數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)療（512170）最新規(guī)模高達183億元！
實際在2022年至今，醫(yī)療ETF（512170）獲得資金大手筆加倉，自2022年以來截至12月6日，醫(yī)療ETF（512170）基金份額增長156.59億份，位居所有主題ETF首位，持續(xù)獲得資金加碼。
【兩市規(guī)模最大醫(yī)藥醫(yī)療類ETF——醫(yī)療ETF（512170）特別提示】
醫(yī)療ETF（512170）成份股全面覆蓋了醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的細分龍頭，其中醫(yī)療器械直接受益于公共衛(wèi)生防護、醫(yī)療物資出口等需求，抗疫概念股合計18只，權(quán)重近4成，檢測概念12只；同時覆蓋8只CXO龍頭概念股。醫(yī)療服務(wù)概念則直接受益于人口老齡化、醫(yī)療消費升級和醫(yī)美等高成長領(lǐng)域，具備長期國民級需求增長。
【風險提示】醫(yī)療ETF跟蹤的標的指數(shù)為中證醫(yī)療指數(shù)（399989），中證醫(yī)療指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預示指數(shù)未來表現(xiàn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。投資人應(yīng)當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)！基金管理人評估的本基金風險等級為R3-中風險。銷售機構(gòu)（包括基金管理人直銷機構(gòu)和其他銷售機構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對本基金進行風險評價，投資者應(yīng)及時關(guān)注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構(gòu)關(guān)于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風險等級評價結(jié)果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風險收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風險承受能力謹慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔風險。中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y需謹慎。
