新能源汽車方面，7月新能源汽車銷量59.3萬輛，同比增長1.2倍，表現(xiàn)淡季旺銷。政策面上，新能源汽車免購置稅政策延至2023年年底，政策刺激疊加市場需求向好，預計新能源汽車需求依然有望保持高速增長。根據(jù)乘聯(lián)會預測，8月新能源零售銷量預計52.0萬輛，同比增長108.3%，環(huán)比增長7%。
近期電動車板塊回調(diào)較大，中游材料環(huán)節(jié)調(diào)整尤為明顯，主要源于對中游材料供需格局惡化帶來對單位盈利的擔憂。但華鑫證券分析師尹斌認為并非所有環(huán)節(jié)均無機會，精選細分賽道是核心，繼續(xù)看好高鎳三元、隔膜等細分環(huán)節(jié)，當前調(diào)整已充分。此外，電池環(huán)節(jié)盈利改善趨勢明確，寧德、孚能等二季度盈利明顯修復，有望迎長周期改善。國內(nèi)延續(xù)免征新能源車購置稅，給市場注入一劑強心劑，政策端持續(xù)友好。
興業(yè)證券分析師戴暢指出，當前來看公共衛(wèi)生事件沖擊逐步減弱，各地復工復產(chǎn)穩(wěn)步推進，且中央地方密集出臺汽車消費支持政策，促進汽車消費。7月周度上牌數(shù)據(jù)環(huán)比明顯改善也表明政策刺激作用有效，我們預計汽車下半年將實現(xiàn)景氣反轉(zhuǎn)。
在全球“雙碳”強驅(qū)動疊加供給共振驅(qū)動需求持續(xù)增長的大趨勢下，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度將持續(xù)上行。師尹斌建議投資者關(guān)注核心資產(chǎn)中的寧德時代、比亞迪、恩捷股份;彈性品種中的星源材質(zhì)、當升科技、容百科技、中科電氣、科達利等;其他建議重點關(guān)注各細分行業(yè)龍頭，億緯鋰能、杉杉股份、贛鋒鋰業(yè)、先導智能、璞泰來、天賜材料、新宙邦等。
潛力股精選
寧德時代(300750)
公司主營新能源汽車動力電池，2021年全球市占率高達33%。憑借成本和產(chǎn)品優(yōu)勢，公司積極開拓國內(nèi)外市場，未來市占率有望進一步提升。公司還積極布局儲能產(chǎn)業(yè)鏈上下游，未來有望率先步入儲能發(fā)展的快車道。隨著新能源汽車競爭力提升，我們預計到2025年動力電池需求量約1013GWh。新時代證券指出，公司競爭力強，經(jīng)營方面，相比LGC等國際廠商，公司營業(yè)利潤率持續(xù)為正?？蛻舴矫?，公司成功開拓了特斯拉、大眾、奔馳、寶馬等國際一流整車廠，反映出公司強大競爭力。隨著動力電池不斷降本，未來公司的競爭力進一步凸顯。
比亞迪(002594)
公司二季度單季度實現(xiàn)營收同比增長67.92%;實現(xiàn)歸母凈利同比增長197.67%，業(yè)績超預期。銷量方面，上半年實現(xiàn)新能源車總銷量64.14萬輛，同比增長315%，二季度單季度銷量為35.50萬輛，環(huán)比增長約24%。信達證券指出，公司2022年以來連續(xù)上調(diào)產(chǎn)品價格，尤其是二季度開始逐步交付漲價后的車型，疊加公司規(guī)模效應帶來的成本下降。我們預計后續(xù)隨著原材料價格的逐步下行以及公司高端產(chǎn)品的放量，單車利潤仍有提升空間。此外，公司電池累計裝機總量約為41.329GWh，動力電池業(yè)務(wù)或?qū)⒊蔀楸燃缙嚇I(yè)務(wù)之外的又一重要增長極。
星源材質(zhì)(300568)
公司二季度公司銷售毛利率達到 50.08% ， 銷 售 凈 利 率 達 到30.95%，盈利能力顯著提升。下半年干濕法產(chǎn)能逐步釋放，銷量有望顯著增長。其中，常州干法產(chǎn)能有望于三季度釋放，屆時公司干法年產(chǎn)能將達到10億平/年，對應2022年有效產(chǎn)能約7億平;濕法產(chǎn)能有望于四季度釋放，屆時公司濕法產(chǎn)能將達到14億平/年，對應2022年有效產(chǎn)能約10億平。西部證券指出，隨著公司海外銷售占比、涂覆占比持續(xù)提升，公司產(chǎn)品價值量、單位盈利能力、回款質(zhì)量有望提高。疊加涂布等技術(shù)、設(shè)備升級，公司產(chǎn)能亦存在一定彈性。綜上，對標行業(yè)龍頭，公司盈利能力、利潤規(guī)模仍有寬廣上行空間。
億緯鋰能(300014)
公司產(chǎn)業(yè)鏈布局日漸完善，結(jié)伴產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)秀伙伴，上游資源品方面，與華友、格林美、大華化工加碼鎳、鋰資源合作，在中游材料方面與新宙邦、中科、恩捷、德方、貝特瑞等實現(xiàn)深度布局。整體而言，公司產(chǎn)業(yè)布局清晰，將進一步強化公司供應鏈安全，提升成本競爭力。我們認為，公司一體化布局領(lǐng)先，二線競爭格局有望優(yōu)化，而公司有望脫穎而出。華鑫證券指出，公司擬增發(fā)募資 90 億元用于建設(shè)20GWh46項目、16GWh方形鐵鋰乘用車項目。公司客戶優(yōu)質(zhì)，有望使產(chǎn)能得到有效消化。整體來看，公司卡位優(yōu)質(zhì)賽道，一體化布局領(lǐng)先，我們看好公司中長期向上的發(fā)展機會。
欣天科技（300615）
公司主要從事移動通信產(chǎn)業(yè)中射頻金屬元器件及射頻結(jié)構(gòu)件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國家高新技術(shù)企業(yè)，已成為集產(chǎn)品同步研發(fā)、主動研發(fā)、產(chǎn)品制造于一體的射頻金屬元器件供應商，目前已獲得包括Nokia、Sanmina-SCI、 Flextronics、 CommScope、大富科技等的合格供應商認證。公司目前積極進軍新能源結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域，主要向新能源充電樁和電動車充電器提供射頻金屬元件，2019年全年新能源結(jié)構(gòu)件收入3200萬元，2022年上半年該項收入大幅增長至2900萬元，全年有望突破6000萬元。此外，公司新能源結(jié)構(gòu)件毛利率也隨著產(chǎn)品放量而大幅上升，從2021年的不足8%上升到25%。
