距2019年收官還有一個(gè)多月，不過(guò)多家券商陸續(xù)召開(kāi)2020年投資策略會(huì)，給出他們對(duì)未來(lái)一年的觀點(diǎn)。整體看，這些機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)機(jī)會(huì)充滿期待。哪些板塊值得配置?多家券商建議繼續(xù)關(guān)注消費(fèi)、科技等領(lǐng)域。
在宏觀方面，華泰證券稱(chēng)，在宏觀經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力的背景下，宏觀政策可能在2020年會(huì)給出較為積極的對(duì)沖政策，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在政策刺激下有望階段性企穩(wěn)，預(yù)計(jì)2020年前三季度GDP增速小幅回升。
在2020年A股市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生哪些風(fēng)格偏好的問(wèn)題上，國(guó)泰君安的策略認(rèn)為，未來(lái)六個(gè)月時(shí)間里，整個(gè)A股市場(chǎng)的投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)是一個(gè)逐級(jí)抬升的過(guò)程。而招商證券給出的觀點(diǎn)是，2020年居民資金有望加速入市助推市場(chǎng)上行。科技進(jìn)入上行周期，資本市場(chǎng)開(kāi)啟新一輪改革，為風(fēng)險(xiǎn)偏好提升提供基礎(chǔ)。
從行業(yè)配置的角度看，多家券商對(duì)食品飲料等消費(fèi)股繼續(xù)看好，也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2020年風(fēng)格有望更加均衡，行業(yè)思路聚焦科技、券商、低估值地產(chǎn)建筑。
中金公司認(rèn)為，未來(lái)3-6個(gè)月可關(guān)注三大主線：一是食品飲料、醫(yī)藥及部分服務(wù)行業(yè)，以及受益于偏高食品價(jià)格的農(nóng)業(yè)及相關(guān)領(lǐng)域;二是受益于5G及應(yīng)用周期深化、中國(guó)科技企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)兩條主線的科技相關(guān)行業(yè);三是在消費(fèi)板塊中相對(duì)落后、估值低、預(yù)期低、倉(cāng)位低但未來(lái)有可能積極變化的行業(yè)，如家電、汽車(chē)等。
至于大家關(guān)注的白酒行業(yè)未來(lái)走勢(shì)，太平洋證券研究院院長(zhǎng)黃付生表示，在告別總量增長(zhǎng)后，白酒行業(yè)進(jìn)入結(jié)構(gòu)紅利期，從大企業(yè)擠壓小企業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)變?yōu)槊茢D壓大企業(yè)發(fā)展的階段，出現(xiàn)部分廠商依托品牌爭(zhēng)奪經(jīng)銷(xiāo)商資金、資源的情況。無(wú)論是從供給還是從需求端，優(yōu)勢(shì)更加向高端名酒集中。2020年白酒企業(yè)增長(zhǎng)中樞或下移，將進(jìn)入慢牛發(fā)展期。經(jīng)過(guò)過(guò)去3年的恢復(fù)和增長(zhǎng)，白酒企業(yè)銷(xiāo)售規(guī)模有很大增長(zhǎng)，放大行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。對(duì)比2012年，主流白酒公司凈利率仍未達(dá)到上一輪白酒周期繁榮頂點(diǎn)的凈利率水平，仍有上行空間。(楊曉波)
