A股又見(jiàn)降溫信號(hào)了。
14日晚間出來(lái)的消息，一是資金違規(guī)流入股市樓市被銀保監(jiān)會(huì)點(diǎn)名，另外是社保基金減持了一點(diǎn)交通銀行。
銀保監(jiān)會(huì)：嚴(yán)禁選擇性落實(shí)資管新規(guī)要求
嚴(yán)禁資金違規(guī)流入股市
7月14日，銀保監(jiān)會(huì)通報(bào)了影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)突出問(wèn)題。
其中跟股市有關(guān)的是下面這幾段話(huà)。
“五個(gè)嚴(yán)禁”。一是嚴(yán)禁多層嵌套投資、資金空轉(zhuǎn)，結(jié)構(gòu)復(fù)雜產(chǎn)品和業(yè)務(wù)死灰復(fù)燃;
二是嚴(yán)禁監(jiān)管套利、假創(chuàng)新和偽創(chuàng)新行為，發(fā)行超出風(fēng)控水平和管理能力、盡職管理不到位的金融產(chǎn)品;
三是嚴(yán)禁選擇性落實(shí)新規(guī)要求，過(guò)渡期整改不積極不到位，過(guò)渡期內(nèi)新增資金池運(yùn)作、長(zhǎng)期限的非標(biāo)資產(chǎn)，母行與理財(cái)子公司間產(chǎn)品劃轉(zhuǎn)不合規(guī)、利益輸送、風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)魅?
四是嚴(yán)禁資金違規(guī)流入股市，違規(guī)投向房地產(chǎn)領(lǐng)域、“兩高一剩”等限制性領(lǐng)域;
五是嚴(yán)禁不當(dāng)宣傳和銷(xiāo)售，降低投資者準(zhǔn)入門(mén)檻，嚴(yán)重侵害金融投資者和消費(fèi)者合法權(quán)益。
以下是全文。
近年來(lái)，按照黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)的決策部署，銀保監(jiān)會(huì)持續(xù)加大對(duì)影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)監(jiān)管力度，去杠桿、去通道、去鏈條效果明顯，相關(guān)業(yè)務(wù)逐步回歸本源，風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)收斂。為進(jìn)一步鞏固深化影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)整治成果，堅(jiān)決糾正資金空轉(zhuǎn)、脫實(shí)向虛等行為，提高銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)支持“六穩(wěn)”“六保”的質(zhì)效，近日，銀保監(jiān)會(huì)向系統(tǒng)內(nèi)各級(jí)派出機(jī)構(gòu)和銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)印發(fā)《關(guān)于近年影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)監(jiān)管檢查發(fā)現(xiàn)主要問(wèn)題的通報(bào)》，通報(bào)了近年來(lái)對(duì)相關(guān)機(jī)構(gòu)監(jiān)管檢查中發(fā)現(xiàn)的影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域的突出問(wèn)題，并提出了規(guī)范整改的工作要求。
銀保監(jiān)會(huì)通報(bào)的問(wèn)題主要集中在“資管新規(guī)”“理財(cái)新規(guī)”執(zhí)行不到位、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隔離不審慎、非標(biāo)投資業(yè)務(wù)管控不力等方面。在通報(bào)問(wèn)題的同時(shí)，銀保監(jiān)會(huì)對(duì)規(guī)范整改影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)提出了四點(diǎn)要求。一是提高思想認(rèn)識(shí)，樹(shù)立正確發(fā)展理念;二是突出工作重點(diǎn)，深入開(kāi)展整治工作;三是強(qiáng)化審慎經(jīng)營(yíng)，推進(jìn)業(yè)務(wù)規(guī)范轉(zhuǎn)型;四是全面排查整改，提升監(jiān)管工作質(zhì)效。
銀保監(jiān)會(huì)要求，各銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要落實(shí)主體責(zé)任，全面排查存在問(wèn)題，建立整改臺(tái)賬，切實(shí)整改到位;嚴(yán)防屢查屢犯，緊盯本機(jī)構(gòu)易犯多發(fā)的問(wèn)題，集中力量，一抓到底，對(duì)有令不行、屢禁不止的部門(mén)、分支機(jī)構(gòu)和人員，要嚴(yán)肅處理和問(wèn)責(zé);要舉一反三，建立健全管理機(jī)制，積極穩(wěn)妥推進(jìn)有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)范轉(zhuǎn)型。
銀保監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)，各級(jí)監(jiān)管部門(mén)將保持監(jiān)管定力，堅(jiān)持依法監(jiān)管，持之以恒打擊影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域出現(xiàn)的違法違規(guī)行為，對(duì)于落實(shí)通報(bào)要求不力的銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，要及時(shí)采取監(jiān)管措施，堅(jiān)決防止影子銀行回潮和結(jié)構(gòu)復(fù)雜產(chǎn)品死灰復(fù)燃。要通過(guò)規(guī)范整改影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)突出問(wèn)題，進(jìn)一步疏通融資渠道，引導(dǎo)資金更高質(zhì)量服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，為疫情防控、復(fù)工復(fù)產(chǎn)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供精準(zhǔn)金融服務(wù)。
銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人就通報(bào) 影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)突出問(wèn)題答記者問(wèn)
近日，銀保監(jiān)會(huì)通報(bào)了影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)突出問(wèn)題。銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人就有關(guān)問(wèn)題回答了記者提問(wèn)。
一、銀保監(jiān)會(huì)此次通報(bào)影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)突出問(wèn)題有什么背景?
銀保監(jiān)會(huì)此次通報(bào)影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)的突出問(wèn)題，主要出自于鞏固深化影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)整治成果、提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效的綜合考慮。
經(jīng)過(guò)連續(xù)三年多的亂象整治，影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)已大幅壓縮，相關(guān)業(yè)務(wù)逐步回歸本源，風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)收斂，為此次應(yīng)對(duì)疫情沖擊帶來(lái)的復(fù)雜局面，創(chuàng)造了寶貴的政策空間和回旋余地。但監(jiān)管檢查也發(fā)現(xiàn)，該領(lǐng)域仍然存在一些新老問(wèn)題，局部風(fēng)險(xiǎn)隱患仍不容忽視，稍不留意又可能死灰復(fù)燃。
新冠疫情以來(lái)，我們一手抓支持穩(wěn)企業(yè)、保就業(yè)，擴(kuò)大信貸投放，一手抓亂象整治和監(jiān)管檢查，力求通過(guò)有效監(jiān)管，遏制市場(chǎng)流動(dòng)性寬裕環(huán)境下資金空轉(zhuǎn)、脫實(shí)向虛的苗頭，引導(dǎo)金融資源更加精準(zhǔn)地澆灌實(shí)體經(jīng)濟(jì)。此次我們通報(bào)影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域的突出問(wèn)題，就是要進(jìn)一步鞏固深化影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)整治成果，傳導(dǎo)監(jiān)管部門(mén)嚴(yán)格監(jiān)管影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)的壓力，推動(dòng)問(wèn)題整改，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步收斂;就是要以突出問(wèn)題通報(bào)，為銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)行為“劃出紅線(xiàn)”，督促銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不得再拉長(zhǎng)融資鏈條、提高融資成本，不得再利用通道等方式搞資金空轉(zhuǎn)、脫實(shí)向虛，而是要嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家政策，提高金融支持“六穩(wěn)”“六保”質(zhì)效。
二、此次通報(bào)的主要問(wèn)題包括哪些?
此次《通報(bào)》是對(duì)過(guò)去幾年我們?cè)诒O(jiān)管檢查中發(fā)現(xiàn)和查處問(wèn)題的一個(gè)較為系統(tǒng)的梳理。主要包括“資管新規(guī)”“理財(cái)新規(guī)”執(zhí)行不到位，過(guò)渡期業(yè)務(wù)整改不到位，新業(yè)務(wù)違背禁止剛性?xún)陡兑蟮?業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隔離不審慎，理財(cái)資金違規(guī)承接表內(nèi)不良資產(chǎn)，理財(cái)產(chǎn)品間通過(guò)非公允交易調(diào)節(jié)收益等;同業(yè)業(yè)務(wù)專(zhuān)營(yíng)及授信管理不到位，同業(yè)交易對(duì)手選擇不審慎，同業(yè)投資多層嵌套，隱匿業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等;非標(biāo)投資業(yè)務(wù)管控不力，資金違規(guī)流入股市，違規(guī)投向房地產(chǎn)領(lǐng)域、“兩高一剩”限制性領(lǐng)域等;發(fā)行的金融產(chǎn)品超出內(nèi)控水平和管理能力、盡職管理不到位等。同時(shí)，還通報(bào)了結(jié)構(gòu)性存款、委托貸款、銀信業(yè)務(wù)、銀保業(yè)務(wù)、信保業(yè)務(wù)及投資者保護(hù)等方面存在的突出問(wèn)題。
三、如何全面準(zhǔn)確理解此次通報(bào)的要求?
此次通報(bào)沒(méi)有提新的監(jiān)管要求，所提要求均為對(duì)現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)定的重申和強(qiáng)調(diào)。理解通報(bào)要求，重點(diǎn)要把握好“一二五”。
“一”，就是堅(jiān)持回歸本源、專(zhuān)注主業(yè)這一核心要求。即銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展信貸、保險(xiǎn)、資管等各類(lèi)業(yè)務(wù)，都必須按其業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)、嚴(yán)格依法依規(guī)進(jìn)行管理。
“二”，就是“兩個(gè)堅(jiān)決”。即堅(jiān)決深化改革、推動(dòng)創(chuàng)新、完善影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)治理，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平;堅(jiān)決打擊違法違規(guī)行為，持之以恒拆解高風(fēng)險(xiǎn)影子銀行業(yè)務(wù)，規(guī)范整治結(jié)構(gòu)復(fù)雜金融產(chǎn)品。
“五”，就是“五個(gè)嚴(yán)禁”。一是嚴(yán)禁多層嵌套投資、資金空轉(zhuǎn)，結(jié)構(gòu)復(fù)雜產(chǎn)品和業(yè)務(wù)死灰復(fù)燃;二是嚴(yán)禁監(jiān)管套利、假創(chuàng)新和偽創(chuàng)新行為，發(fā)行超出風(fēng)控水平和管理能力、盡職管理不到位的金融產(chǎn)品;三是嚴(yán)禁選擇性落實(shí)新規(guī)要求，過(guò)渡期整改不積極不到位，過(guò)渡期內(nèi)新增資金池運(yùn)作、長(zhǎng)期限的非標(biāo)資產(chǎn)，母行與理財(cái)子公司間產(chǎn)品劃轉(zhuǎn)不合規(guī)、利益輸送、風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)魅?四是嚴(yán)禁資金違規(guī)流入股市，違規(guī)投向房地產(chǎn)領(lǐng)域、“兩高一剩”等限制性領(lǐng)域;五是嚴(yán)禁不當(dāng)宣傳和銷(xiāo)售，降低投資者準(zhǔn)入門(mén)檻，嚴(yán)重侵害金融投資者和消費(fèi)者合法權(quán)益。
在這里，再?gòu)?qiáng)調(diào)一下，各銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)既要堅(jiān)定不移開(kāi)展規(guī)范整改，積極主動(dòng)推動(dòng)轉(zhuǎn)型發(fā)展，又要把握節(jié)奏，穩(wěn)妥有序處置風(fēng)險(xiǎn)，確保平穩(wěn)過(guò)渡。
四、銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)該如何落實(shí)好通報(bào)要求?
一是要落實(shí)主體責(zé)任。對(duì)照問(wèn)題清單，堅(jiān)持“有什么整改什么、缺什么補(bǔ)什么”，密切結(jié)合自身實(shí)際，建立臺(tái)賬，逐一整改。各銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)董事會(huì)要擔(dān)負(fù)起最終責(zé)任，董事長(zhǎng)是第一責(zé)任人，高管層要擔(dān)負(fù)起執(zhí)行責(zé)任，監(jiān)事會(huì)要擔(dān)負(fù)起監(jiān)督責(zé)任，推動(dòng)整改到位。
二是要嚴(yán)防屢查屢犯。緊盯本機(jī)構(gòu)易犯多發(fā)的問(wèn)題，集中力量，一抓到底。對(duì)有令不行、屢禁不止的部門(mén)、分支機(jī)構(gòu)和人員，要嚴(yán)肅處理和問(wèn)責(zé)，堅(jiān)決杜絕內(nèi)部問(wèn)責(zé)流于形式、處理浮于表面的現(xiàn)象。
三是要做到舉一反三。要以業(yè)務(wù)看制度、以基層看上級(jí)、以行為看操守，堅(jiān)持邊排查邊整改、邊整改邊建制度，彌補(bǔ)管理短板，完善制度機(jī)制，做到標(biāo)本兼治，真正做到回歸本源、專(zhuān)注主業(yè)。
五、監(jiān)管機(jī)構(gòu)將如何督促銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)落實(shí)好通報(bào)要求?
銀保監(jiān)會(huì)將保持監(jiān)管定力，堅(jiān)持依法監(jiān)管，綜合運(yùn)用現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管方式，督促銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)落實(shí)通報(bào)要求，切實(shí)規(guī)范整改影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)。
一是嚴(yán)明監(jiān)管導(dǎo)向。持之以恒依法打擊相關(guān)領(lǐng)域出現(xiàn)的嚴(yán)重違法違規(guī)行為，對(duì)于典型問(wèn)題加大曝光力度，對(duì)于落實(shí)不力的銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)及時(shí)采取監(jiān)管措施。
二是嚴(yán)把整改質(zhì)量。重點(diǎn)看機(jī)構(gòu)主體責(zé)任落實(shí)是否到位、整改措施是否切實(shí)有效、合規(guī)機(jī)制是否健全管用、風(fēng)險(xiǎn)處置是否積極穩(wěn)妥、違法違規(guī)是否明顯下降。
三是堅(jiān)持分類(lèi)處理。對(duì)主動(dòng)發(fā)現(xiàn)、主動(dòng)處置、主動(dòng)作為的提高監(jiān)管容忍度，對(duì)監(jiān)管發(fā)現(xiàn)、主觀惡意、屢查屢犯、明知故犯、此查彼犯的依法從嚴(yán)處理。
六、如何做好影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)的金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)工作?
影子銀行和交叉金融產(chǎn)品中，相當(dāng)部分結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜、風(fēng)險(xiǎn)水平較高，有的風(fēng)險(xiǎn)很高。各銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要嚴(yán)格投資者適當(dāng)性管理，堅(jiān)決杜絕向低風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力客戶(hù)銷(xiāo)售高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。要嚴(yán)格披露信息，堅(jiān)決整治產(chǎn)品開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)、銷(xiāo)售過(guò)程中存在的不審慎、不合規(guī)問(wèn)題，依法保護(hù)金融消費(fèi)者知情權(quán)、選擇權(quán)。對(duì)金融消費(fèi)者集中反映的突出問(wèn)題，要加強(qiáng)應(yīng)急管理和危機(jī)處置，及時(shí)妥善處理糾紛。
金融消費(fèi)者自身也要充分認(rèn)識(shí)到影子銀行和交叉金融產(chǎn)品的復(fù)雜性、風(fēng)險(xiǎn)性，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、自身責(zé)任意識(shí)和法治意識(shí)，做到理性投資、恪守契約、依法維權(quán)。投資過(guò)程中要堅(jiān)持“自主決定、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的投資原則，不能抱有只負(fù)盈、不負(fù)虧的心態(tài)。
交通銀行：社保減持4230萬(wàn)股
14日還有個(gè)消息，據(jù)港交所信息，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)今日減持交通銀行4230萬(wàn)股股份，持股在交易后從9.09%降至8.98%。合計(jì)套現(xiàn)約2.3億港元。
此前6月5日晚間，交行發(fā)布股東減持股份計(jì)劃公告稱(chēng)，公司股東社?；饡?huì)近日通知該行，將在公告日起15個(gè)交易日后的六個(gè)月內(nèi)，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)或大宗交易方式，減持不超過(guò)該行7.43億股A股股份。交行在公告中表示，本次減持計(jì)劃是社保基金會(huì)常規(guī)性投資業(yè)務(wù)安排，不影響社保基金會(huì)與該行之間的市場(chǎng)化業(yè)務(wù)合作。
對(duì)A股有何影響？
上周起，A股市場(chǎng)出現(xiàn)多個(gè)降溫信號(hào)。社?；鸺皣?guó)家大基金減持、證監(jiān)會(huì)嚴(yán)查場(chǎng)外配資。市場(chǎng)中紛紛討論這輪牛市究竟能跑多久。
7月9日，中國(guó)人保盤(pán)后公告稱(chēng)，根據(jù)全國(guó)社會(huì)保障基金資產(chǎn)配置和投資業(yè)務(wù)需要，社?；饡?huì)計(jì)劃通過(guò)集中競(jìng)價(jià)或大宗交易方式，自本公告之日起15個(gè)交易日后的六個(gè)月內(nèi)累計(jì)減持本公司無(wú)限售條件A股不超過(guò)884,479,811股，即不超過(guò)本公司當(dāng)前已發(fā)行股份總數(shù)的2%，該部分股份來(lái)源于2011年6月戰(zhàn)略入股。
上周末， 銀保監(jiān)會(huì)表示，嚴(yán)禁銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)違規(guī)參與場(chǎng)外配資， 嚴(yán)查亂加杠桿和投機(jī)炒作行為，此外， 銀保監(jiān)會(huì)還表示， 必須做好不良貸款可能大幅反彈的應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備;金融委召開(kāi)第三十六次會(huì)議，研究全面落實(shí)對(duì)資本市場(chǎng)違法犯罪行為“零容忍”工作要求，將成立專(zhuān)門(mén)協(xié)調(diào)工作小組;市場(chǎng)普遍擔(dān)憂(yōu)監(jiān)管意圖給市場(chǎng)降溫。
另外，14日盤(pán)后，北向資金凈流出達(dá)174億，創(chuàng)了單日凈流出規(guī)模的歷史記錄，貴州茅臺(tái)、五糧液、中國(guó)中免、寧德時(shí)代、立訊精密居北向資金凈賣(mài)出前五。
招商策略分析稱(chēng)，整體而言，當(dāng)前市場(chǎng)體現(xiàn)出輪動(dòng)加快的特征，市場(chǎng)量能并未隨著市場(chǎng)波動(dòng)出現(xiàn)大幅變化，整體成交維持相當(dāng)活躍的狀態(tài)，但如我們幾日復(fù)盤(pán)所述，隨著資金短期快速入市規(guī)模邊際遞減，后續(xù)市場(chǎng)可能會(huì)有一定波動(dòng)，但波動(dòng)加劇是牛市的特征之一，目前尚未出現(xiàn)見(jiàn)頂信號(hào)。
后面的行情演化會(huì)沿著兩種路徑，一種是2006年之后和2016年之后，都是走強(qiáng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇金融周期、大盤(pán)藍(lán)籌上漲;2009年Q2和2012Q4之后，偏成長(zhǎng)占優(yōu)，科技消費(fèi)醫(yī)藥占優(yōu)。
從換手率的角度來(lái)看，需要關(guān)注指數(shù)創(chuàng)新高但是換手率沒(méi)有創(chuàng)新高的現(xiàn)象出現(xiàn)，可能就是頂部將要出現(xiàn)的信號(hào);同時(shí)需要關(guān)注融資余額和公募基金發(fā)行背后代表的市場(chǎng)情緒，如果融資余額突破2.8萬(wàn)億，公募基金單月發(fā)行達(dá)到4000億，可能是情緒過(guò)熱的信號(hào)。從本輪的情況來(lái)看，兼有科技復(fù)蘇和經(jīng)濟(jì)周期復(fù)蘇，疊加全球大寬松，金融周期與科技各有邏輯，消費(fèi)醫(yī)藥也有業(yè)績(jī)和長(zhǎng)期故事;因此，輪漲、普漲的概率較大。
