華安寶利配置證券投資基金(簡(jiǎn)稱：華安寶利配置混合，代碼040004)07月17日凈值上漲2.42%，引起投資者關(guān)注。當(dāng)前基金單位凈值為1.2290元，累計(jì)凈值為4.8560元。
華安寶利配置混合基金成立以來(lái)收益1,547.65%，今年以來(lái)收益37.70%，近一月收益13.60%，近一年收益51.38%，近三年收益91.29%。
華安寶利配置混合基金成立以來(lái)分紅13次，累計(jì)分紅金額45.03億元。目前該基金開(kāi)放申購(gòu)。
基金經(jīng)理為陳媛，自2018年11月12日管理該基金，任職期內(nèi)收益104.33%。
最新基金定期報(bào)告顯示，該基金重倉(cāng)持有安井食品(持倉(cāng)比例8.86%)、牧原股份(持倉(cāng)比例7.53%)、新希望(持倉(cāng)比例7.15%)、招商積余(持倉(cāng)比例6.30%)、貴州茅臺(tái)(持倉(cāng)比例3.48%)、雙匯發(fā)展(持倉(cāng)比例3.16%)、立訊精密(持倉(cāng)比例3.16%)、魚(yú)躍醫(yī)療(持倉(cāng)比例2.58%)、南極電商(持倉(cāng)比例2.43%)、中國(guó)國(guó)旅(持倉(cāng)比例2.38%)。
報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析
2020年開(kāi)年以來(lái)，受新冠疫情的沖擊，A股先漲后跌大幅波動(dòng)。期間上證綜指跌9.83%，中小板綜和創(chuàng)業(yè)板綜分別跌2.54%和漲2.12%，小指數(shù)表現(xiàn)顯著好于大指數(shù)。從中信行業(yè)來(lái)看，農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥和計(jì)算機(jī)、通信板塊表現(xiàn)較好，金融地產(chǎn)、家電、石油石化表現(xiàn)落后。從大類上看，科技板塊表現(xiàn)突出，其次是剛需的醫(yī)藥和養(yǎng)殖種植產(chǎn)業(yè)，經(jīng)濟(jì)相關(guān)性較強(qiáng)的行業(yè)以及以社交型消費(fèi)為主的消費(fèi)者服務(wù)板塊表現(xiàn)較弱。
我們?cè)谌ツ昴┡袛嘟衲炅鲃?dòng)性大幅寬松的空間不大，估值提升空間有限，市場(chǎng)的收益率預(yù)期要降低，同時(shí)一季度看好低估值資產(chǎn)，但由于疫情的沖擊，流動(dòng)性寬松顯著超出此前的判斷，因此在1-2月份凈值表現(xiàn)落后。春節(jié)后，我們基于疫情的沖擊調(diào)整了持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，減持金融地產(chǎn)，增加必需消費(fèi)品和醫(yī)藥的配置比例，取得了較好的效果。
報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
截至2020年3月31日，本基金份額凈值為1.175元，本報(bào)告期份額凈值增長(zhǎng)率為6.05%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率為-2.15%。
管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望
對(duì)經(jīng)濟(jì)判斷：新冠疫情爆發(fā)帶來(lái)巨大沖擊，人流物流切斷導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)停滯，目前國(guó)內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)正在路上，但服務(wù)業(yè)的恢復(fù)預(yù)計(jì)較非典期間慢，同時(shí)海外疫情蔓延導(dǎo)致外需萎縮，外貿(mào)訂單取消或延遲，對(duì)國(guó)內(nèi)出口型產(chǎn)業(yè)的影響還未完全顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)未來(lái)流動(dòng)性相對(duì)充裕，專項(xiàng)債特別國(guó)債等政策有望對(duì)經(jīng)濟(jì)起到一定拉動(dòng)作用，但對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期不宜過(guò)高。
股市展望：從滬深300風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率的角度看股票具備配置價(jià)值，但國(guó)內(nèi)外疫情對(duì)于經(jīng)濟(jì)的影響還沒(méi)有完全體現(xiàn)，上市公司盈利預(yù)測(cè)尚未下修充分，同時(shí)海外金融環(huán)境相對(duì)脆弱，仍有可能爆發(fā)黑天鵝事件，因此未來(lái)一段時(shí)間我們認(rèn)為市場(chǎng)波動(dòng)仍較大，整體維持謹(jǐn)慎。
操作思路：在長(zhǎng)期邏輯完備的前提下，從一季報(bào)確定性，基本面回暖次序，長(zhǎng)期估值的低估性三個(gè)角度和次序進(jìn)行組合的調(diào)整。尤其關(guān)注疫情帶來(lái)的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的變化以及長(zhǎng)期邏輯的加速兌現(xiàn)，關(guān)注外需型公司調(diào)整帶來(lái)的機(jī)會(huì)。
