自8月24日創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批18家企業(yè)上市以來，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)交易活躍度明顯提升，賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)。
根據(jù)創(chuàng)業(yè)板交易新規(guī)，新股上市前五日不設(shè)漲跌幅限制，存量股票漲跌幅由10%擴(kuò)大至20%。受新規(guī)影響，創(chuàng)業(yè)板新股康泰醫(yī)學(xué)股價(jià)漲幅一度達(dá)到2931%，刷新了A股紀(jì)錄。
那么，創(chuàng)業(yè)板實(shí)施交易新規(guī)之后，市場(chǎng)將會(huì)如何發(fā)展?投資者該如何把握新規(guī)實(shí)施后的交易機(jī)會(huì)?
創(chuàng)業(yè)板交易新規(guī)實(shí)施 新股三日最高漲10倍
8月26日，是創(chuàng)業(yè)板交易新規(guī)實(shí)施的第三個(gè)交易日，市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板的關(guān)注度比前兩日有所降低。
截至當(dāng)日下午收盤，新上市的18只股票中，4只股票上漲，14只股票下跌。C大宏立、C南大、C藍(lán)盾、C蒙泰均連續(xù)三日實(shí)現(xiàn)上漲。其中，C蒙泰以當(dāng)日8.84%的漲幅，領(lǐng)漲18只新股，其最新股價(jià)為90元/股。
8月24日，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制之后首批18家企業(yè)集體登陸創(chuàng)業(yè)板。同日，創(chuàng)業(yè)板交易新規(guī)也開始實(shí)施，前5日不設(shè)漲跌幅限制，存量股票漲跌幅由10%擴(kuò)大至20%。
受交易新規(guī)的影響，以及市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板改革的期待，24日當(dāng)天，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收于2684.63點(diǎn)，漲幅達(dá)1.98%，18只股票集體飄紅，有10只股票漲幅超過100%。其中，康泰醫(yī)學(xué)以1061.42%的漲幅高居第一，卡倍億漲743.3%位居第二;鋒尚文化上漲幅度最低，漲幅為43.1%。
值得注意的是，24日下午14時(shí)28分和14時(shí)41分，康泰醫(yī)學(xué)連續(xù)2次觸發(fā)臨時(shí)停牌，股價(jià)漲幅一度達(dá)到2931%，刷新了A股紀(jì)錄。
待下午臨近收盤時(shí)，其漲幅收窄為1061.42%，換手率高達(dá)68.51%。即便如此，康泰醫(yī)學(xué)股價(jià)仍“1日漲10倍”，為A股第一例。截至8月26日下午收盤，康泰醫(yī)學(xué)的最新股價(jià)為114.8元，是其首發(fā)價(jià)格10.16元的11.3倍。
(8月24日，18只創(chuàng)業(yè)板新股交易情況)公開資料顯示，康泰醫(yī)學(xué)是一家專業(yè)從事醫(yī)療診斷、監(jiān)護(hù)設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。2019年，該公司營(yíng)業(yè)收入達(dá)3.87億元，凈利潤(rùn)為7378.12萬元。其主營(yíng)業(yè)務(wù)為血氧類產(chǎn)品，銷售占比高達(dá)55.69%。
東方財(cái)富研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至8月25日收盤，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制18只新股上市次日大面積飄紅，僅1只股票下跌，C金春以76.87%領(lǐng)漲。
據(jù)大河報(bào)·大河財(cái)立方記者統(tǒng)計(jì)，除了康泰醫(yī)學(xué)，經(jīng)過兩天半的交易，另外17只股票中有多只價(jià)格翻了好幾倍。比如，C大宏立，首發(fā)價(jià)格為20.2元，最新的價(jià)格為90.8元，增長(zhǎng)了3.5倍;C卡倍億的首發(fā)價(jià)格為18.79元，最新價(jià)格為139.5元，增長(zhǎng)了5.6倍。
除此之外，創(chuàng)業(yè)板存量股票中堅(jiān)瑞沃能、中潛股份、田中精機(jī)、天山生物等出現(xiàn)20%的漲停。其中，堅(jiān)瑞沃能是首個(gè)達(dá)到20%漲停的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股。
從原來股價(jià)1.6元，到最新的3.02元，低價(jià)徘徊多日的堅(jiān)瑞沃能，憑借創(chuàng)業(yè)板改革的東風(fēng)，股價(jià)短短7個(gè)交易日內(nèi)就上漲了將近一倍。
創(chuàng)業(yè)板基金成交額增加 115家公募基金機(jī)構(gòu)參與網(wǎng)下申購(gòu)
從整體上來看，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的實(shí)施，無論是對(duì)公募基金還是私募基金，都將進(jìn)入新的交易時(shí)代。
在8月24日18只創(chuàng)業(yè)板新股上市當(dāng)天，22只關(guān)于創(chuàng)業(yè)板的主題基金交易規(guī)則也隨即作出相應(yīng)調(diào)整。其當(dāng)日的交易表現(xiàn)也非常活躍，平均漲幅達(dá)到2.23%，全天成交37.97億元，相比上周日均成交金額有所增加。
單只基金方面，建信基金旗下創(chuàng)業(yè)板ETF漲幅達(dá)3.36%;國(guó)泰創(chuàng)業(yè)板指數(shù)LOF等12只基金漲幅也超過2%，僅有創(chuàng)業(yè)板B收跌2.74%。
此外，公募基金還通過發(fā)行創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售基金方式參與創(chuàng)業(yè)板投資。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月22日，富國(guó)基金、中歐基金、大成基金、萬家基金獲批首批創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售基金;7月7日，華夏基金、南方基金、銀華基金、中融基金等公司旗下的第二批創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售基金獲批;7月31日，創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略配售基金再度擴(kuò)容，博時(shí)基金、華安基金也拿到了產(chǎn)品批文。
中國(guó)邦士家族辦公室集團(tuán)總裁、豫鷹集團(tuán)執(zhí)行合伙人、基金經(jīng)理周定遠(yuǎn)在接受大河報(bào)·大河財(cái)立方記者采訪時(shí)表示，注冊(cè)制的推進(jìn)，一方面擴(kuò)充了未來上市公司的數(shù)量，為創(chuàng)業(yè)板基金提供了更大的市場(chǎng)容量和投資標(biāo)的，另一方面隨著股價(jià)波動(dòng)擴(kuò)大至20%，基金的波動(dòng)幅度也將較大，這對(duì)基金投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力提出了更高要求。
“未來基金的發(fā)展將更向頭部集中，能夠提供穩(wěn)定回報(bào)且回撤幅度較小的基金將更受投資者青睞，個(gè)人投資者應(yīng)多關(guān)注長(zhǎng)期業(yè)績(jī)回報(bào)較好的基金進(jìn)行投資。”周定遠(yuǎn)說。
據(jù)專業(yè)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，共有115家公募基金機(jī)構(gòu)參與創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制網(wǎng)下申購(gòu)，鵬華基金旗下產(chǎn)品獲配創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制新股金額最高，達(dá)2.81億元;易方達(dá)基金、富國(guó)基金分別為2.59億元、2.20億元。
從公募機(jī)構(gòu)參與個(gè)股情況來看，共有4399只公募基金參與美暢股份初步詢價(jià)報(bào)價(jià)，涉及安信、景順長(zhǎng)城、國(guó)聯(lián)安基金、農(nóng)銀匯理、鵬揚(yáng)基金等70余家公募基金;鋒尚文化則獲得4416只產(chǎn)品的初步詢價(jià)報(bào)價(jià)，包括睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合、富國(guó)天惠精選成長(zhǎng)混合等公募基金產(chǎn)品。
創(chuàng)業(yè)板個(gè)股將走向分化 市值和交易量80%將集中在前20%的股票
此次創(chuàng)業(yè)板改革落地，新交易機(jī)制提高創(chuàng)業(yè)板新股上市初期價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率，一是增加新股不設(shè)漲跌幅天數(shù)，前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制;二是優(yōu)化盤中臨時(shí)停牌機(jī)制，設(shè)置30%、60%兩檔停牌指標(biāo)，各停牌10分鐘。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，參考科創(chuàng)板經(jīng)驗(yàn)，在不設(shè)漲跌幅的前五日，情緒博弈占據(jù)主導(dǎo)，新股走勢(shì)在一定程度上會(huì)偏離基本面，遇到突發(fā)的刺激因素，不排除日內(nèi)出現(xiàn)驚人漲幅。
對(duì)于創(chuàng)業(yè)板股票市場(chǎng)走勢(shì)，某些機(jī)構(gòu)的態(tài)度相對(duì)謹(jǐn)慎。
某券商策略研究團(tuán)隊(duì)在研報(bào)中表示，按照“墨菲定律”，部分流動(dòng)性比較差或者杠桿比例比較高的個(gè)股，如果可以向上漲20%也可以向下跌20%，那么市場(chǎng)可能會(huì)選擇向下跌20%。
但事實(shí)上，創(chuàng)業(yè)板股票交易三天來，并沒有出現(xiàn)20%的跌?，F(xiàn)象。
從8月24日、25日的交易數(shù)據(jù)來看，創(chuàng)最高跌幅的股票為金力泰，跌幅為14.5%，其次為千山退，連續(xù)三日跌停，由于該只股票處于退市整理期，其價(jià)格漲跌幅限制比例維持10%不變。
中金財(cái)富證券著名投資顧問王天水在接受大河報(bào)·大河財(cái)立方記者采訪時(shí)表示，資金喜新厭舊的邏輯仍在，IPO源源不斷的供給將稀釋市場(chǎng)存量資金，同時(shí)也將提高部分行業(yè)個(gè)股龍頭的稀缺性，優(yōu)質(zhì)龍頭公司將吸引更多資金的關(guān)注，并形成優(yōu)勝劣汰機(jī)制。
王天水認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板實(shí)施注冊(cè)制之后，企業(yè)上市交易將會(huì)相對(duì)容易，新股數(shù)量的增多，會(huì)讓僵尸股、垃圾股的生存空間越來越小。因此，市場(chǎng)的分化在所難免。對(duì)于后市的走向，成長(zhǎng)性好的企業(yè)自然受關(guān)注，其市值和交易量就會(huì)提升，會(huì)促使市場(chǎng)形成二八定律，即80%的優(yōu)勢(shì)集中在前20%的股票上。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示，創(chuàng)業(yè)板的舊股票不會(huì)跟創(chuàng)業(yè)板新上市的股票同步起舞，它們各有各的節(jié)奏，創(chuàng)業(yè)板舊股票主要是股價(jià)洗牌、股價(jià)分化，新股票則會(huì)模仿科創(chuàng)板基本的變化格局。
投資風(fēng)險(xiǎn)加大 投資者應(yīng)以價(jià)值投資心態(tài)來投資
自8月24日創(chuàng)業(yè)板交易新規(guī)實(shí)施以來，“新老”股票在政策的推動(dòng)下，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)也開始顯現(xiàn)。
以當(dāng)天創(chuàng)最高漲幅的康泰醫(yī)學(xué)為例，假如投資者投資5000元，那么以最高漲幅2931%計(jì)算，當(dāng)天收益為148200元。反之，要是在最高價(jià)買入，當(dāng)日回撤幅度也會(huì)高達(dá)61.69%。
針對(duì)創(chuàng)業(yè)板實(shí)施交易新規(guī)后三個(gè)交易日的市場(chǎng)表現(xiàn)，某證券公司鄭東新區(qū)營(yíng)業(yè)部投資顧問在接受大河報(bào)·大河財(cái)立方記者采訪時(shí)表示，隨著交易新規(guī)的實(shí)施，無論對(duì)新上市的股票，還是老的創(chuàng)業(yè)板股票，短期內(nèi)都會(huì)造成較大幅度的市場(chǎng)波動(dòng)，但隨著交易時(shí)間的增加，創(chuàng)業(yè)板的股票會(huì)回歸到合理的價(jià)格區(qū)間。
這名投資顧問還提醒中小投資者，創(chuàng)業(yè)板的投資風(fēng)險(xiǎn)與主板相比較高，投資者應(yīng)量力而行，充分考慮自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇成長(zhǎng)性好的優(yōu)質(zhì)股票，以價(jià)值投資的心態(tài)來進(jìn)行投資。
大河報(bào)·大河財(cái)立方記者梳理各大主流券商觀點(diǎn)，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板交易新規(guī)實(shí)施后，多數(shù)券商認(rèn)為會(huì)對(duì)投資者的投資理念產(chǎn)生影響，主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：
一是，從投資者行為角度來看，短線投機(jī)型資金或逐漸退出市場(chǎng)，而散戶投資者有望通過機(jī)構(gòu)途徑入市，加速市場(chǎng)機(jī)構(gòu)化轉(zhuǎn)變;
二是，漲跌幅限制的放寬有助于抑制市場(chǎng)投機(jī)交易，板塊內(nèi)部將圍繞公司基本面加劇分化，優(yōu)質(zhì)龍頭公司將吸引更多資金的關(guān)注，同時(shí)尾部風(fēng)險(xiǎn)加速出清有助于形成更好的優(yōu)勝劣汰機(jī)制;
三是，從定價(jià)角度來看，股價(jià)是企業(yè)真實(shí)內(nèi)在價(jià)值的體現(xiàn)，股價(jià)中長(zhǎng)期穩(wěn)定性或提升。
對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者，周定遠(yuǎn)認(rèn)為，其投資邏輯不會(huì)因?yàn)榻灰字贫鹊淖兓淖儯灰贤顿Y標(biāo)準(zhǔn)的標(biāo)的機(jī)構(gòu)仍然會(huì)投。對(duì)于估值過高的股票也會(huì)有相應(yīng)的應(yīng)對(duì)策略。
“對(duì)個(gè)人投資者，建議盡量選擇自己熟悉的公司投資，波動(dòng)幅度較大對(duì)價(jià)值型風(fēng)格的投資人影響有限，但是對(duì)于交易型選手增加了交易風(fēng)險(xiǎn)，追漲有可能面臨更大的損失。”周定遠(yuǎn)說。(記者 王磊彬)
