丘吉爾說過一句話：“不要浪費一場好危機。”每一次危機都隱藏著機會，危機越大，機會也就越大。
2020年初突如其來的疫情，對大部分企業(yè)而言，都算不上是一場“好危機”。當(dāng)經(jīng)濟被按下了“暫停鍵”，企業(yè)業(yè)務(wù)無法正常開展，現(xiàn)金流告急，懸在頭上的成本壓力、銷售壓力、生產(chǎn)壓力，每一根都可能成為“壓垮駱駝的最后一根稻草”。但對較早具備危機意識，儲存了充沛現(xiàn)金流的企業(yè)來說，則可能就是機會，往往在扛過去后晴空萬里。
以移動社交網(wǎng)絡(luò)平臺陌陌為例，二季度以來營收逐步恢復(fù)，凈利潤持續(xù)為正，尤其是旗下的探探表現(xiàn)出色，顯然，公司不光平穩(wěn)度過了疫情，還通過推動核心業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，鞏固了社交基本盤。
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平穩(wěn)度過疫情
陌陌二季度營收超預(yù)期
9月3日，陌陌(Nasdaq: MOMO)公布了2020年第二季度未經(jīng)審計的業(yè)績報告。報告期內(nèi)，陌陌實現(xiàn)凈營收38.68億元，環(huán)比增長7.8%。此前按照華爾街12位分析師平均預(yù)計，陌陌第二季度營收為38.37億元，這一數(shù)據(jù)超過了華爾街預(yù)期。
具體來看，陌陌四大業(yè)務(wù)板塊直播服務(wù)、增值業(yè)務(wù)、移動營銷和移動游戲營收分別為26.03億元、12.043億元、0.38億元和0.116億元。
其中，直播服務(wù)營收26.03億元，環(huán)比上一季度的23.3億元增長12%，占總營收比重為67%，依然是陌陌營收的主要來源。但由于新冠疫情對付費用戶的消費需求造成一定程度的負(fù)面影響，尤其是高額付費用戶中占相當(dāng)比例的私營企業(yè)主財務(wù)狀況受疫情負(fù)面影響較大，導(dǎo)致直播服務(wù)收入仍比2019年同期的30.99億元減少了16% 。
在財報后的分析師會上，陌陌董事長兼CEO唐巖表示，公司評估宏觀經(jīng)濟因素對這部分用戶消費的負(fù)面影響未必很快能夠消散。未來，陌陌需要降低頭部用戶收入集中度，轉(zhuǎn)而提升腰部用戶消費能力。
包括虛擬禮物服務(wù)和會員訂閱服務(wù)在內(nèi)的增值業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，營收達12.043億，同比上一年的9.484億增長27%，環(huán)比上一季度的11.76億元增長24.06%。
節(jié)點財經(jīng)注意到，陌陌在二季度不斷提升用戶社交娛樂體驗，如在陌陌App聊天中引入“好友買賣”等游戲化新玩法，以及推出了更多付費方案，如增加“赫茲”、“緣分交友”等付費產(chǎn)品，多管齊下的措施驅(qū)動了虛擬禮物業(yè)務(wù)的持續(xù)向上，并且較小程度上受到探探會員收入增長的影響。
移動營銷和移動游戲收入分別為3800萬元、1160萬元。
數(shù)據(jù)來源：陌陌財報
運營數(shù)據(jù)方面，根據(jù)財報顯示，截至2020年6月，陌陌主App月度活躍用戶為1.115億，環(huán)比上季度末增加了350萬，錄得的凈營收從一季度的32.02億元增加至33.407億元，呈回暖趨勢;直播服務(wù)與增值服務(wù)付費用戶去重后總數(shù)達1280萬，和上季度持平，其中陌陌付費用戶890萬，同比增加30萬，探探付費用戶390萬。
就收入端而言，在上半年較為困難的環(huán)境中，陌陌雖然也受到了沖擊，一些數(shù)據(jù)同比出現(xiàn)下滑，但自二季度開始，疫情影響已逐步被公司消化，尤其是支柱業(yè)務(wù)直播服務(wù)及主APP均展現(xiàn)了明顯的復(fù)蘇跡象，增值業(yè)務(wù)則增勢強勁，隨著后續(xù)經(jīng)濟及人們社交興趣的進一步恢復(fù)，都將成為陌陌迎來新一輪的增長周期的底氣。
費用端，陌陌二季度的成本和支出為31.469億元，比上一年同期的33.868億元減少7.1%，主要系股權(quán)獎勵費用的減少，與提供直播服務(wù)的主播分成減少。其中又屬一般和行政支出降幅最大，達到64.04%，收益成本20.36億元，同比減少1.33%，研發(fā)支出2.78億元，同比上升10.87%。
收入保持健康穩(wěn)定發(fā)展的同時，佐以有效的成本管控，2020年二季度陌陌歸屬于母公司的凈利潤為4.564億元，不按照美國通用會計準(zhǔn)則計量，其凈利潤為6.698億元，已連續(xù)22個季度盈利。
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探探表現(xiàn)亮眼
成長潛力值得期待
在陌陌發(fā)布的這份財報中，最具炫彩光環(huán)的當(dāng)屬探探。
2018 年2 月，陌陌宣布以530萬股A類股票加6.132億美元現(xiàn)金，合計超7億美元收購探探，并于2018年5月份完成該筆交易。
而后，基于對交友模式和操作模式的創(chuàng)新，以及更符合年輕人的調(diào)性，探探這一全新互動模式的社交APP逐漸在年輕人中延展開來，成為他們建立新關(guān)系、發(fā)現(xiàn)新可能的社交場。而在陌陌目前的生態(tài)矩陣中，探探已成長為增值業(yè)務(wù)的重要一環(huán)，更是拉動營收增長的核心力量。
2020年二季度，探探實現(xiàn)營收5.172億元，較2019年同期的2.848億元增長81.6%，運營虧損由去年同期的4.314億元大幅收窄至1.256億元。凈虧損為1.243億元，去年同期為4.232億元。
由上圖可見，探探一直處在不斷減虧階段，從2019年一季度的虧損6.046億元到當(dāng)前的1.256億元，一年多時間減虧近5個億;營收則從2.953億元增至5.172億元，由于四月中旬以來加速直播業(yè)務(wù)測試，本季度探探直播服務(wù)收入達到1.917億元。
拉長來看，探探所展現(xiàn)出的較為樂觀的成長潛力，亦帶動陌陌的增值業(yè)務(wù)高速增長，營收從2019年一季度的9.038億元增至目前12.043億元。
對于探探的業(yè)務(wù)表現(xiàn)，唐巖給予認(rèn)可，“我很高興地看到探探直播業(yè)務(wù)的測試已經(jīng)取得了重大突破。隨著探探和陌陌主App增值服務(wù)出色的增長表現(xiàn)，我們現(xiàn)在能更專注于推動核心直播業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，使其在新的宏觀環(huán)境中健康穩(wěn)定地發(fā)展。”
站在較長的時間線上，探探的成長潛力也值得期待。據(jù)探探在今年6月底發(fā)布的6周年數(shù)據(jù)報告顯示，自2014年上線至今，探探全球用戶數(shù)已超3.6億，其中90后用戶占比近80%，60%以上活躍用戶完成真實頭像認(rèn)證。6年間，探探平臺累計完成匹配數(shù)超151億次，平臺聊天消息總行數(shù)超1100億，社交化氛圍日益鞏固。
2020年上半年，探探活躍用戶度明顯攀升，平均每天就新增上傳照片超100萬張，達到6年均值的2倍。
從各項數(shù)據(jù)來看，探探已成為助力年輕人打破固有圈層、拓展人際圈的重要工具。隨著后續(xù)商業(yè)化加速，極有可能成為陌陌的另一只“現(xiàn)金奶牛。”
此外，不同于很多企業(yè)將收購標(biāo)的“吸收”掉，探探在成為陌陌旗下一員后，陌陌并沒有對其進行趨同化改造，而是堅持探探和陌陌的差異化發(fā)展道路，遵循不同的產(chǎn)品邏輯，二者在審核機制、推薦方式、用戶結(jié)構(gòu)等諸多方面都有不同，由此形成的互補效應(yīng)以及巨大用戶規(guī)模，將對陌陌業(yè)績空間的提升起到正牽引。
比如從性別結(jié)構(gòu)看，陌陌以男性用戶占比為多，而探探則更受女性用戶喜愛;從年齡結(jié)構(gòu)看，探探的用戶更年輕，主要以24歲以下的用戶為主，陌陌在25歲以上用戶的比例明顯高于探探。
目前國內(nèi)社交領(lǐng)域，專門針對年輕人的軟件屈指可數(shù)，陌陌+探探本身的龍頭優(yōu)勢，二者協(xié)同共振產(chǎn)生的合力，以及消費升級浪潮下探探所在的增值業(yè)務(wù)板塊廣闊的想象空間，都有望進一步激活陌陌的營收潛力。
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穩(wěn)固社交基本盤
“現(xiàn)金為王”再蓄力
陌陌發(fā)展到至今，作為一種新型的社交工具，曾受到過質(zhì)疑，尤其是近兩年來抖音、快手等短視頻平臺崛起，外界都十分關(guān)心可能對陌陌帶來的潛在影響。但目前看來，雖然陌陌已過了高速增長期，其社交基本盤依然穩(wěn)固。
2020年二季度，陌陌經(jīng)營活動帶來的凈現(xiàn)金為8.073億元，截至2020年6月末，陌陌持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物、短期存款、長期存款共計153.77億元，較上年末多了1.5億元，較2019年二季度多出28.87億元。手握大把現(xiàn)金，且現(xiàn)金流為正，這在上半年復(fù)雜性和不確定性增大的環(huán)境下，體現(xiàn)的不只是抗風(fēng)險的能力，更有背后穩(wěn)固的基本盤——龐大的用戶規(guī)模做支撐。
如下圖可見，陌陌各季度的活躍用戶數(shù)基本穩(wěn)定在1.1億人次左右，付費用戶在0.13億人次左右。
社交領(lǐng)域，用戶規(guī)模就是最大的話語權(quán)，也是穩(wěn)住基本盤、創(chuàng)造營收的壓艙石。陌陌通過差異化產(chǎn)品、以社交為核心的內(nèi)容形式，吸引的足夠多的用戶和流量，所畫出一條平穩(wěn)的用戶曲線，已經(jīng)彰顯了自身穩(wěn)固的社交基本盤。
根據(jù)QuestMobile 7月發(fā)布的中國移動互聯(lián)網(wǎng)2020半年報告，在中國移動互聯(lián)網(wǎng)實力價值榜賽道用戶規(guī)模NO.1 APP排行榜中，陌陌位居社區(qū)交友領(lǐng)域第一名，依然是牢牢掌控著國內(nèi)規(guī)模最大社區(qū)交友App的位置。
再者，自二季度起，依靠充沛現(xiàn)金蓄力，陌陌開始推動核心直播業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，抓住“直播+”風(fēng)口，陸續(xù)推出了“直播+相親”、“直播+營銷”、“直播+旅游”、“直播+娛樂”、“直播+電商”、“直播+招聘”等等跟LBS密切相關(guān)的業(yè)務(wù)。短期考慮，這些業(yè)務(wù)能強化用戶連接力，進一步夯實社交基本盤，長遠(yuǎn)考慮，則又將為陌陌在直播賽道之外創(chuàng)造增量。
