近日，華菁證券研究所一份個股研報，給予了中芯國際“賣出”評級。根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，這或許是科創(chuàng)板個股首次公開被券商給予賣出評級。
從個股走勢上看，中芯國際近期股價表現(xiàn)非常低迷。自上市首日觸及95元/股的高點后，中芯國際股價幾乎一路下挫，9月11日觸及低點52.66元/股，回撤幅度已經(jīng)高達45%。
中芯國際遭券商“賣出”評級
華菁證券這份發(fā)布于9月15日的研報題為《僅自助，尚不足;下調(diào)至“賣出”評級》。文中給予賣出評級的主要原因可以歸納為以下幾點：
首先，中芯國際不僅采購最新一代機器的先進工藝制程受限，支持現(xiàn)有工具的常規(guī)運營活動也受影響。
其次，中芯國際的 14 納米產(chǎn)量爬坡結(jié)果令人滿意，但14 納米生產(chǎn)線產(chǎn)能利用率的大幅下降將引發(fā)擔(dān)憂。
最后，今年四季度整體銷量環(huán)比下跌的幅度或?qū)⑸锌山邮?。但折舊高峰可能會對今年下半年的利潤率造成致命打擊。
由于上述原因，華菁證券下調(diào)中芯國際A股至“賣出”評級，目標價為人民幣 47.50 元/股(對應(yīng) 13 倍 2021 年預(yù)期市銷率，反映長期銷售增長前景)。截至9月16日收盤，中芯國際報56.7元/股。
多家券商仍維持“買入”評級
值得關(guān)注的是，雖然華菁證券此時給予了賣出評級，但仍有多家券商看好中芯國際的后市表現(xiàn)。
如萬聯(lián)證券9月2日研報認為，中芯國際半年報業(yè)績增長超預(yù)期。隨著物聯(lián)網(wǎng)、5G 和人工智能行業(yè)的崛起，電子行業(yè)對先進制程高端芯片的需求激增。憑借著巨大的市場需求、豐富的人口紅利、穩(wěn)定的經(jīng)濟增長以及有利的國家產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境等優(yōu)勢條件，使得中國集成電路行業(yè)實現(xiàn)快速發(fā)展。公司作為晶圓龍頭代工企業(yè)，具有獨特的技術(shù)先行優(yōu)勢，巨大的市場潛力或?qū)⑽炯涌焱菩懈叨诵酒瑖谢M程。
開源證券于8月27日發(fā)布研報認為，中芯國際是國內(nèi)唯一具備14納米及以下芯片制備技術(shù)龍頭，持續(xù)加強研發(fā)和資金投入，技術(shù)領(lǐng)先。目前14納米已經(jīng)量產(chǎn)，N+1 代芯片進入客戶導(dǎo)入階段，可望于 2021年進入量產(chǎn);此外，半導(dǎo)體行業(yè)景氣回暖，國產(chǎn)替代趨勢明顯，國內(nèi)政策大力支持集成電路發(fā)展，公司未來成長可期。
