受多地水泥價格普漲消息刺激，3月29日，水泥股盤中集體走高。截至當(dāng)日收盤，Wind數(shù)據(jù)顯示，水泥制造(申萬II)指數(shù)上漲1.41%。個股方面，上峰水泥領(lǐng)漲，萬年青、天山股份、華新水泥、祁連山、塔牌集團(tuán)等跟漲。
消息面上，祁連山當(dāng)日在互動平臺表示，青海公司水泥產(chǎn)品3月25日起提價65元/噸。此外，3月以來，伴隨著各地重大項目集中開工，帶動建筑材料需求旺盛，多地水泥價格開啟普漲態(tài)勢。中國水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心消息顯示，受市場需求帶動，近日浙江、江蘇、江西、福建、青海、甘肅等地水泥企業(yè)陸續(xù)發(fā)布漲價通知。太平洋證券分析認(rèn)為，水泥行業(yè)的市場需求正在逐步恢復(fù)，3月中下旬迎來漲價潮，水泥價格逐步恢復(fù)到春節(jié)前的水平。隨著天氣逐步變暖，需求將加速復(fù)蘇，預(yù)計一季度水泥銷量有望維持高增長，生產(chǎn)企業(yè)業(yè)績有望重現(xiàn)高彈性。在此基礎(chǔ)上，隨著基本面的恢復(fù)，低估值、高分紅的水泥板塊或迎來修復(fù)。
業(yè)績層面，從已發(fā)布的上市公司2020年度報告來看，從2020年第四季度開始，疫情對水泥行業(yè)的影響正在消散。海螺水泥2020年報顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)收入1762億元，同比增長12.2%;實現(xiàn)歸母凈利潤351億元，同比增長4.6%。塔牌集團(tuán)2020年實現(xiàn)營業(yè)收入70.47億元，較上年同期增長2.26%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤17.82億元，較上年同期增長2.81%。萬年青2020全年實現(xiàn)營業(yè)收入125.3億元，同比增長10%;實現(xiàn)凈利潤22億元，同比增長6.9%;實現(xiàn)歸母凈利潤為14.8億元，同比增長8.15%;實現(xiàn)扣非凈利潤為13.9億元，同比增長2.45%。
太平洋證券認(rèn)為，2021年作為“十四五”開局之年，新一輪的重點工程將逐步落地，而房地產(chǎn)投資依舊有韌性，水泥需求依舊平穩(wěn)，板塊仍有結(jié)構(gòu)性行情。中長期來看，水泥企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表大幅修復(fù)及盈利穩(wěn)定性提升將成為此輪水泥估值修復(fù)的催化劑。中信建投也指出，伴隨著全國重大項目密集開工，預(yù)計二季度水泥價格將進(jìn)入持續(xù)上漲階段。
值得一提的是，水泥作為碳排放量占比較大的重點行業(yè)之一，隨著“十四五”期間供給端約束標(biāo)準(zhǔn)和執(zhí)行力度不斷趨嚴(yán)，水泥企業(yè)結(jié)合綠色智能化技術(shù)進(jìn)行的產(chǎn)線改造預(yù)計也將成為碳達(dá)峰、碳中和必不可少的實現(xiàn)路徑之一。業(yè)內(nèi)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年水泥行業(yè)碳排放達(dá)到13.75億噸，占全國碳排放總量的13.5%(工業(yè)行業(yè)中僅次于鋼鐵，占比約15%)，在碳達(dá)峰、碳中和的目標(biāo)指引下，水泥行業(yè)或迎來新一輪技術(shù)變革。
國金證券認(rèn)為，水泥行業(yè)供需格局向好，價格上漲預(yù)期強烈，碳中和政策支撐長線邏輯。隨著碳達(dá)峰、碳中和政策的推進(jìn)，水泥行業(yè)未來或?qū)⑼ㄟ^壓縮產(chǎn)量達(dá)到減排效果。行業(yè)有望率先納入全國碳交易市場，龍頭企業(yè)依靠技術(shù)和資金優(yōu)勢，有望實現(xiàn)產(chǎn)量的最大化。
