隨著兩市上市公司2021年中報預告不斷披露，績優(yōu)頭部公司迅速獲得市場溢價。目前，兩市發(fā)布中報預告的上市公司家數(shù)已超過450家，占兩市全部上市公司家數(shù)約為1成。雖然披露率較低，但按照“靚女先嫁”的規(guī)律，業(yè)績繼續(xù)向好、景氣度維持高位的行業(yè)由此初見端倪。如鋰電池為主的新能源汽車產業(yè)鏈、受下游需求增加帶動景氣度不斷提升的電子股等。隨著市場逐步進入中報業(yè)績窗口，新的投資主線、方向或在進一步形成。
中報預喜“扎堆”鋰電池板塊、電子行業(yè)
據(jù)Wind統(tǒng)計顯示，截至5月24日(下同)，兩市已有約450家公司發(fā)布了2021年中報業(yè)績預告。其中，203家給出了業(yè)績變動區(qū)間，從預告凈利潤最大變動幅度來看，這203家中有173家為預增，占比超過8成。僅從目前已披露中報預告的公司來看，有色、化工、電子、醫(yī)藥、輕工制造、汽車等預喜率居高。
進一步來看，若從中報最高預增幅度超過100%且凈利預增上限超過1億元進行篩選，有色、化工等行業(yè)中的鋰電池產業(yè)鏈;電子行業(yè)等個股的“入選標的”最為集中。如鋰電池產業(yè)鏈中的贛鋒鋰業(yè)、格林美、多氟多等，中報預告凈利上限分別為12.00億元、5.78億元、3.20億元，同比增幅分別為666.85%、170.00%、1936.79%。電子行業(yè)中的歌爾股份、紫光國微、奧士康等，中報預告凈利上限分別為17.96億元、8.04億元、2.80億元，同比增幅分別為130.00%、100.00%、136.00%。(見表1)
表1 新能源汽車產業(yè)鏈、電子中報預喜公司(部分)
數(shù)據(jù)來源：Wind
整體來看，鋰電池、電子領域相關公司中期業(yè)績顯著預增，與產品“量價齊升”、行業(yè)景氣格局等邏輯不無關聯(lián)。
如鋰電池板塊中的贛鋒鋰業(yè)，中報預增主要歸因于公司鋰鹽產品銷售量價齊升與鋰電池產品逐步放量;盛新鋰能中報業(yè)績預增同樣表示受益于“量價齊升”帶來公司經營性利潤增長。另外，電子行業(yè)相關公司同樣受益于景氣度回升，如紫光國微表示，業(yè)績預增主要與“集成電路業(yè)務下游需求旺盛，經營規(guī)模保持快速增長。”
績優(yōu)頭部公司正獲得市場溢價
或受業(yè)績預喜刺激，部分頭部公司股價已經開啟領漲模式，“溢價效應”愈發(fā)明顯。市場資金方面，北上資金、杠桿資金也在不斷向大市值的中報預喜公司聚焦。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，在170余家中報預增公司當中，53只為陸股通標的，其中36只個股在二季度以來獲得北上資金增倉，占比近70%。進一步來看，分眾傳媒、森馬服飾、歌爾股份、中泰化學、天賜材料等獲北上資金增倉的股數(shù)均超過千萬股。
從北上資金增倉股數(shù)居前的公司來看，其更加“偏愛”中報預告彈性較高、偏向中大市值公司。如北上資金二季度以來增倉股數(shù)達24331萬股的分眾傳媒，中報凈利最高預增29.80億元，最高預增幅度為261.91%，公司最新市值為1500億元，另外，增倉達4878萬股的歌爾股份也是一只千億市值股(1385億元)，中報凈利最高預增17.96億元，最高預增幅度為130.00%。與此同時，業(yè)績預增疊加北上資金增倉公司也同步開啟了股價領漲模式。如分眾傳媒、歌爾股份二季度以來均錄得不俗漲幅，其中，分眾傳媒上漲了10%，歌爾股份漲幅則達到了50%(見表2)
表2 北上資金二季度以來凈買入股數(shù)居前的中報預喜股
數(shù)據(jù)來源：Wind
與北上資金一致，杠桿資金在二季度以來也在追捧中報績優(yōu)股，從杠桿資金的重點增倉股來看，同樣是向大市值、龍頭股聚集。值得一提的是，在重點建倉股中，杠桿資金將主要目標鎖定在了鋰電池領域。
統(tǒng)計顯示，在中報預增公司中，65只個股為兩融標的股，其中，有45只在二季度以來獲得杠桿資金給與凈買入，占比同樣高達70%。進一步來看，杠桿資金買入金額較高的公司，鋰電池產業(yè)鏈公司最為聚焦，如凈買入金額前5席均為鋰電池概念公司，其中，如贛鋒鋰業(yè)，二季度以來，杠桿資金凈買入金額最高14億元，公司中報預告凈利潤上限為12.00億元，預告凈利潤同比增長上限666.85%，最新市值為1638億元。與此同時，凈買入格林美、天賜材料等中等市值公司金額同樣較高，均超過4億元。(見表3)
表3 杠桿資金二季度以來凈買入股數(shù)居前的中報預喜股
數(shù)據(jù)來源：Wind
機構上調部分公司全年業(yè)績預測
部分中報預喜公司獲得券商密集推薦并進一步被上調全年業(yè)績預測。據(jù)不完全梳理顯示，5月以來，包括紫光國微、中航光電、云圖控股、萬盛股份、盛新鋰能、山東赫達、美吉姆、利爾化學、華宏科技、格林美等中報預喜公司均獲得券商調高全年業(yè)績預期。
進一步來看，其中，紫光國微、中航光電均獲得3家及以上機構上調去年業(yè)績預測。另外，山東赫達、盛新鋰能等獲機構上調預期較高，均超過100%。(見表4)
表4 中報預喜且獲券商最新調高全年盈利預測公司(部分)
數(shù)據(jù)來源：Wind
基于山東赫達的非離子纖維素醚的壁壘高、成長空間廣以及植物膠囊和人造肉的迅速發(fā)展，國海證券5月16日發(fā)布研報預期公司21E凈利潤為39500.00萬元，較前次預測值調增幅度達124%。
盛新鋰能被上調全年業(yè)績預期幅度則超過4倍。盛新鋰能主營為鋰電新能源材料，公司預計今年上半實現(xiàn)同比扭虧為盈。招商證券基于公司主營業(yè)務和發(fā)展戰(zhàn)略清晰、鋰鹽產能產量快速擴產以及行業(yè)景氣周期上行等邏輯，最新預測公司21E凈利潤為66200.00萬元，較前次預測值調增幅度達413%。
值得一提的是，在二級市場股價表現(xiàn)來看，山東赫達近期已創(chuàng)歷史新高，盛新鋰能則正在接近歷史高點。
(文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣建議。)
