距去年8月成功赴美上市不到一年時間，小鵬汽車便籌備回港IPO欲“雙重上市”。
6月24日晚8時，小鵬汽車發(fā)布了招股說明書補充公告稱，將發(fā)行8500萬股A類普通股作為全球發(fā)行的一部分，香港公開發(fā)售425萬股A類普通股，股票代碼為“9868”。小鵬汽車表示本次香港公開發(fā)行的最高發(fā)行價為每股180港元或23.19美元(相等于每ADS 46.39美元)。
股東方面，招股書顯示，小鵬汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官何小鵬及其關聯(lián)公司為小鵬汽車控股股東，持股21.75%;淘寶中國持股11.9%，IDG資本持股4.8%。
同日，據(jù)時代財經(jīng)在港交所官網(wǎng)了解到，小鵬汽車已通過港交所上市聆訊，并第一次呈交聆訊后資料集。小鵬汽車稱，該資料集并非最終上市文件，公司可能會不時根據(jù)上市規(guī)則作出更新或修訂。
據(jù)悉，此次回歸港股，摩根大通和美銀為小鵬汽車聯(lián)席保薦人，前述投行此前曾助小鵬完成赴美上市事宜。與此同時，小鵬汽車此次融資規(guī)模最多為20億美元。不過，對于赴港上市相關消息，小鵬汽車對時代財經(jīng)稱，不予置評。
值得關注的是，除了小鵬汽車外，蔚來和理想汽車此前亦均傳出有赴港上市之心。今年3月，據(jù)媒體報道，蔚來、小鵬汽車已向港交所遞交上市申請，而理想尚未“遞表”;該報道并援引知情人士稱，三家公司均打算出售5%的股權(quán)，籌資金額合計或?qū)⑦_到50億美元。
對于后續(xù)回歸計劃及進展，時代財經(jīng)6月24日也分別采訪了蔚來和理想汽車，雙方均稱暫無更多消息披露，而對于小鵬回港IPO動態(tài)，蔚來公關部人士稱，“祝福隊友”。
雙重上市
“小鵬這次在香港上市屬于雙重上市，受美國SEC和香港SFC雙方的監(jiān)管。一般來說，這種情況會比二次上市更為嚴格。”6月24日，川財證券策略分析師王一棠對時代財經(jīng)表示。
公開資料顯示，在合格交易所(如紐交所、納斯達克等)作主要上市的企業(yè)，允許在港作第二上市，但需符合幾大條件，包括企業(yè)必須是創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司、在至少最近兩個完整會計年度于合格交易所上市的合規(guī)紀錄良好，以及申請人于香港第二上市時的總市值不少于400億港幣，或上市時的總市值不少于100億港幣并且最近一個經(jīng)審計會計年度的收益不少于10億港幣等。
圖片來源：港交所官網(wǎng)截圖
小鵬此次以目前較少見的“雙重主要上市”(Dual Primary Listing)方式回歸港股，主要因其距此前美股上市(去年8月27日)的間隔時間較短，不符合二次上市中對于上市主體在另一家符合條件的交易所至少有兩年良好監(jiān)管合規(guī)記錄的要求。
王一棠對時代財經(jīng)稱，從小鵬汽車當前市值，再加上該公司為創(chuàng)新企業(yè)，理論上滿足上市港交所的標準。而截至6月23日收盤，小鵬汽車(XPEV.NYSE)美股收盤價為41.61美元/股，總市值達334.27億美元，約合2595.3億港幣。
不過，小鵬汽車在向港交所呈交的聆訊后資料中仍提及多項風險和不確定因素，包括作為行業(yè)新加入者的挑戰(zhàn)、研發(fā)工作可能無法產(chǎn)能預期成果、自動駕駛技術(shù)風險，以及最近才開始產(chǎn)生收入且仍在產(chǎn)生虧損和負經(jīng)營現(xiàn)金流，而此等情形將有可能于日后持續(xù)等。
其中，在與海馬汽車的產(chǎn)能合作方面，小鵬汽車稱，與前者的合作協(xié)議將于今年12月31日屆滿，但可能存在未能與海馬以可接納的條款及條件訂立新合約或延長現(xiàn)有合約，以及訂立的協(xié)議亦可能會在雙方同意下終止。如出現(xiàn)任何上述情況，小鵬汽車或須與其他第三方訂立合約或大幅增加本身的產(chǎn)能。
“我們無法保證在該情形下能按可接納的條款，與其他第三方合伙或增加本身的產(chǎn)能以滿足我們的需求，或完全不能滿足。完成任何過渡及確保新第三方合作伙伴的工廠所生產(chǎn)的智能電動汽車符合我們的質(zhì)量標準及監(jiān)管規(guī)定所需的開支及時間可能較預期為多。上述任何因素均可能對我們的業(yè)務、經(jīng)營業(yè)績、財務狀況及前景造成不利影響。”小鵬汽車在其呈交的聆訊后資料中指出。
“蔚小理”加速回港上市籌資?
在業(yè)界看來，若小鵬汽車如愿登陸港股市場，將助其進一步拓寬融資渠道，為其后續(xù)產(chǎn)品投放、技術(shù)研發(fā)等做好資金儲備。
據(jù)小鵬汽車呈交給港交所的資料顯示，2018年至2020年，小鵬汽車的年研發(fā)開支分別為人民幣10.51億元、20.7億元、17.26億元，再加上今年一季度的5.35億元，合計約53.82億元。在2019年、2020年及截至2021年3月31日止三個月，上述開支分別占總收入89.2%、29.5%及18.1%。
在研發(fā)人員方面，截至今年3月底，有2442名員工(占總?cè)藬?shù)約39.8%)在小鵬汽車研發(fā)部門工作，其中62.1%、16.3%和21.5%分別致力于汽車設計與工程、自動駕駛和智能操作系統(tǒng)。按職能分類的員工明細來看，小鵬汽車的研發(fā)人員占比僅次于負責銷售及營銷的員工(2518人)，后者這一占比為41.1%。
值得關注的是，小鵬汽車此前通過首發(fā)上市及后續(xù)股票增發(fā)等，獲得較為充足的現(xiàn)金儲備。據(jù)悉，其去年8月完成首次公開發(fā)售及于紐交所上市，經(jīng)扣除承銷折扣、傭金及開支后，共籌得所得款項凈額約16.56億美元。隨后，去年12月，小鵬汽車又按每股美國存托股45美元或每股股份22.5美元的價格完成后續(xù)公開發(fā)售，經(jīng)扣除承銷折扣、傭金及開支后，共籌得所得款項凈額24.45億美元。
而目前，除了小鵬汽車外，另外兩家頭部新勢力車企蔚來、理想被傳同樣有回港上市計劃，以進一步優(yōu)化融資渠道。結(jié)合“蔚小理”車企Q1財報來看，目前三家車企現(xiàn)金儲備均超300億元，其中，蔚來現(xiàn)金儲備最多達475億元，小鵬為362.01億元，理想汽車為303.6億元。
此前，理想汽車創(chuàng)始人、CEO李想曾對外表示，理想不介意任何一種方式的融資，包括二級市場、銀行貸款和發(fā)債等。
有業(yè)界人士對時代財經(jīng)稱，在拓寬外部融資渠道的同時，擴大交付規(guī)模以提升自身造血能力仍是新勢力車企實現(xiàn)盈利的頭等大事。據(jù)國信證券研報測算認為，蔚來、小鵬、理想要想實現(xiàn)盈利，銷量規(guī)模分別需達到18萬輛、12萬輛和6萬輛。截至今年5月底，蔚來累計交付量為10.95萬輛，小鵬汽車累計交付量超6.4萬輛，理想汽車累計交付量超5.6萬輛。
