上半年A股紅盤收官，下半年大盤將如何運(yùn)行成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。多家券商認(rèn)為，下半年市場(chǎng)有望繼續(xù)保持震蕩攀升格局，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將繼續(xù)貫穿下半年。由于趨勢(shì)性行情難以出現(xiàn)，處在高景氣賽道的高增長(zhǎng)板塊值得投資者關(guān)注。就近期走勢(shì)而言，大盤在經(jīng)過(guò)震蕩后，將挑戰(zhàn)前期高點(diǎn)3731點(diǎn)。
有望繼續(xù)震蕩走高
上半年，深市表現(xiàn)明顯強(qiáng)于滬市，創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲。對(duì)于下半年，多家券商持謹(jǐn)慎偏樂(lè)觀態(tài)度。
從估值角度看，A股仍處在相對(duì)合理位置。招商證券表示，2021年上半年經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，但由于流動(dòng)性環(huán)境邊際收斂以及風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，與2020年末相比，A股估值出現(xiàn)明顯回調(diào)?？紤]到2021年整體盈利增速，A股估值處于相對(duì)合理水平。在經(jīng)歷了去年下半年以來(lái)的估值持續(xù)調(diào)整后，估值二元結(jié)構(gòu)分化現(xiàn)象已明顯收斂，下半年，A股估值分化的二元結(jié)構(gòu)依然存在，但新興行業(yè)和傳統(tǒng)行業(yè)估值分化仍有一定的收縮空間。
A股整體估值合理，分化仍在繼續(xù)。東方證券表示，上證50、滬深300指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指靜態(tài)估值依然處于高位，其他大部分指數(shù)的估值都處于歷史60分位及以下水平。從國(guó)際比較角度來(lái)看，A股具備估值優(yōu)勢(shì)，上證綜指、滬深300和上證50的市盈率約為13-15倍，低于道指和標(biāo)普500指數(shù)。
“震蕩上行態(tài)勢(shì)有望延續(xù)”，東方證券認(rèn)為，目前A股處于流動(dòng)性市場(chǎng)第二階段向業(yè)績(jī)市場(chǎng)的過(guò)渡之中。過(guò)渡期中，股市一般以震蕩上行為主。具體來(lái)看，業(yè)績(jī)方面，增速逐步回落;資金方面，隨著機(jī)構(gòu)化程度的加深，以及居民資產(chǎn)對(duì)權(quán)益資產(chǎn)配置比例的擴(kuò)大，資金有望加速流入A股。
東莞證券表示，A股上半年的震蕩反復(fù)進(jìn)一步顯示了市場(chǎng)的相對(duì)穩(wěn)定性，市場(chǎng)仍處于2020年下半年以來(lái)的震蕩攀升格局，底部重心也處于逐步上移態(tài)勢(shì)中，因此，下半年行情總體偏樂(lè)觀，市場(chǎng)中期上行趨勢(shì)并未改變。大盤整體節(jié)奏會(huì)受制于匯率、通脹、外部市場(chǎng)波動(dòng)等因素影響，預(yù)計(jì)將在充分蓄勢(shì)后逐步拾級(jí)而上。
在2019年初就喊出“長(zhǎng)牛”的興業(yè)證券依舊持樂(lè)觀態(tài)度。興業(yè)證券表示，在國(guó)家重視、機(jī)構(gòu)配置、居民配置、海外配置的“四重奏”下的權(quán)益時(shí)代，疊加開放紅利、大創(chuàng)新、全球流動(dòng)時(shí)鐘等催化，牛市在途中，即“長(zhǎng)牛未央”。從基本面看，經(jīng)濟(jì)在恢復(fù)中，PPI等指標(biāo)在高位震蕩，全部A股非金融全年有望實(shí)現(xiàn)40%左右的盈利增長(zhǎng)。從流動(dòng)性層面看，全球面臨高債務(wù)，流動(dòng)性很難發(fā)生實(shí)質(zhì)性收縮，易松難緊成為常態(tài)。同時(shí)，從全球資金流動(dòng)時(shí)鐘來(lái)看，中國(guó)股市仍將持續(xù)受益于本輪放水。
關(guān)注高景氣賽道
中長(zhǎng)期來(lái)看，機(jī)構(gòu)仍看好A股;短期而言，持續(xù)震蕩蓄勢(shì)后，有望再起升勢(shì)。
就大盤運(yùn)行來(lái)看，周四市場(chǎng)延續(xù)震蕩格局，下檔均線支撐較為明顯，成交量開始放大。盤面上，醫(yī)藥、白酒、銀行、商業(yè)連鎖等板塊漲幅居前，鴻蒙概念、航空、船舶、證券等板塊則處在跌幅榜前列。兩市共55股封死漲停板，同時(shí)有5股跌停。
在震蕩市中，醫(yī)藥板塊異軍突起，領(lǐng)漲兩市。可以看到，醫(yī)藥板塊中共有11股封死漲停板，資金流入明顯。對(duì)于醫(yī)藥板塊，多家券商表示看好高景氣賽道的高增長(zhǎng)板塊。國(guó)盛證券認(rèn)為，中短期來(lái)看，考慮宏觀環(huán)境，醫(yī)藥仍然會(huì)是重點(diǎn)配置方向。
醫(yī)藥板塊快速反彈，科技股集體回調(diào)，板塊輪動(dòng)背后大盤波動(dòng)開始加大。對(duì)于短期走勢(shì)，和信投顧認(rèn)為，周四大盤走勢(shì)低于預(yù)期，但整體結(jié)構(gòu)并沒(méi)有改變，機(jī)會(huì)依然存在。
“震蕩格局不改，向下空間不大。”接受金融投資報(bào)記者采訪的券商分析師表示，“滬指在20日均線附近獲得支撐，說(shuō)明該位置承接力較強(qiáng)。深成指雖然擊穿5日均線，但短期反彈趨勢(shì)并未被破壞。整體來(lái)看，大盤經(jīng)過(guò)持續(xù)反彈后有震蕩需求，經(jīng)過(guò)充分蓄勢(shì)后，仍有進(jìn)一步走高動(dòng)力。”
巨豐財(cái)經(jīng)亦表示，行情向好趨勢(shì)沒(méi)有發(fā)生改變。“近期市場(chǎng)的輪動(dòng)，一方面說(shuō)明結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)層出不窮，另一方面也說(shuō)明資金作用力有限。但在多重支撐下，行情向好的本質(zhì)沒(méi)有發(fā)生改變。”操作層面上，巨豐財(cái)經(jīng)認(rèn)為，市場(chǎng)目前沒(méi)有明顯的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，6月以來(lái)更多的是板塊輪動(dòng)，在結(jié)構(gòu)性行情中，隨著市場(chǎng)風(fēng)格的轉(zhuǎn)變，下半年科技、成長(zhǎng)類品種的機(jī)會(huì)或?qū)⒏嘁恍?本報(bào)記者 林珂)
