7月7日，永輝超市(601933)發(fā)布公告稱，公司董秘張經(jīng)儀提交了辭職申請;同時，網(wǎng)上傳出張經(jīng)儀在朋友圈的發(fā)言：“抱歉，我回家孝敬父母了”。金融投資報記者注意到，永輝超市市值曾超過千億，如今僅剩460億元，市值縮水過半。7日，該股上漲1.05% ，報收4.82元。有分析人士認為，遭遇發(fā)展瓶頸的永輝超市難逃燒錢命運。
市值曾經(jīng)超千億
永輝超市公告稱，近日收到董事會秘書張經(jīng)儀提交的辭職申請，因達到法定退休年齡，申請辭去董事會秘書職務(wù)。乍一看，這份高級管理人員的辭職申請并無特別之處，因為辭職原因系達到法定退休年齡。金融投資報記者查詢發(fā)現(xiàn)，張經(jīng)儀出生于1959年，自2009年8月起擔任永輝超市董秘一職。算下來，張經(jīng)儀已當了12年董秘，辭職時62歲。
對于這一工作年限，永輝超市也表示，張經(jīng)儀任職期間勤勉盡責，為公司規(guī)范運作和戰(zhàn)略發(fā)展發(fā)揮了積極作用，董事會對其在任職期間為公司所做出的貢獻表示衷心的感謝!
然而，這份高級管人員辭職公告發(fā)出后，網(wǎng)上就傳出了張經(jīng)儀在朋友圈中的發(fā)言：抱歉，我回家孝敬父母了。
在網(wǎng)傳的朋友圈截圖里，張經(jīng)儀稱：永輝工作了整整12年，一天不多一天不少。我追隨永輝人，用十年時間實現(xiàn)了共同夢想，登上了千店千億的山巔。我們也許透過浮云看見了遠方更高的山峰，因為我們正在下山，恢復(fù)體能、更新裝備、重整后勤。但我不能和永輝人繼續(xù)攀登遠處那座山峰了，我需要回家孝敬父母、陪伴家人!
2020年年報顯示，張經(jīng)儀辭職前在永輝獲得最后一份稅前報酬為396萬元，比董事長張軒松還高。同時，這位老董秘還持有245.9萬股股份，按7月7日永輝超市4.82元的收盤價計算，張經(jīng)儀持股市值為1185.2萬元。公開資料顯示，在2020年，張經(jīng)儀減持了163.9萬股股份，保守估計這部分股票價值也在800萬元以上。從身家看，張經(jīng)儀確實可以回家孝敬父母了。
在張經(jīng)儀辭職后，永輝超市拋出新的董秘人選。公告顯示，新接任者為吳樂峰，1973年出生，今年48歲。此前，吳樂峰是永輝超市的證券事務(wù)代表，也是張經(jīng)儀的老搭檔。
新零售走了彎路
盡管老董秘的辭職關(guān)注度頗高，但市場更為關(guān)注的，是千億市值遭腰斬后，永輝超市如何突破發(fā)展瓶頸。
金融投資報記者查詢的數(shù)據(jù)顯示，自2018年以來，永輝超市業(yè)績便出現(xiàn)顯著波動。2018年-2020年，公司營業(yè)收 入 同 比 增 長 分 別 為 20.35% 、20.36%、9.8%，凈利潤同比增長分別為-18.52%、5.63%和14.76%。顯然，在過去三年時間里，永輝超市的業(yè)績已呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。分季度來看，2020年四季度，永輝超市營業(yè)收入和凈利潤分別同比增長-3.77%和-1021.21%，已陷入虧損。
業(yè)績下滑的同時，伴隨的是股價的跌落。
數(shù)據(jù)顯示，2018年初，永輝超市股價為12.32元，但三年之后的今天，股價變?yōu)?.85元，縮水60%，市值蒸發(fā)了710億元。對于這一結(jié)果，有分析師認為，是永輝超市在新零售上走了“彎路”。
2018年12月，永輝超市創(chuàng)始人張氏兄弟的分家被看作是這一商超龍頭在新零售上的徹底分裂。據(jù)當時公告，張軒松和張軒寧兩兄弟在公司發(fā)展方向、發(fā)展戰(zhàn)略、組織架構(gòu)、治理機制等方面存在較大分歧，對于旗下“高端超市+生鮮餐飲+ O2O的超級物種(永輝云創(chuàng))”，在定位和發(fā)展路徑上也存在不同意見。為避免分歧進一步加劇，兄弟二人已簽署《關(guān)于解除一致行動的協(xié)議》。同時，永輝超市以3.94億元的價格向張軒寧轉(zhuǎn)讓永輝云創(chuàng)20%的股份。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，張軒寧持有永輝云創(chuàng)29.6%的股份，為第一大股東;永輝超市持有永輝云創(chuàng)26.6%的股份，為第二大股東。
被出售的這部分股權(quán)，曾經(jīng)被業(yè)內(nèi)看作是永輝超市新業(yè)態(tài)的孵化器，即永輝生活、超級物種兩大業(yè)態(tài)。在融資上，這一新業(yè)態(tài)也吸引了今日資本、騰訊、創(chuàng)新工場、丹晟投資等戰(zhàn)投。然而，這家眾星云集的明日之星卻不爭氣。在一系列的跑馬圈地后，永輝云創(chuàng)虧損不斷。數(shù)據(jù)顯示，2016年、2017年，永輝云創(chuàng)分別虧損1.16億元、2.67億元。2018年，虧損金額更是達9億元?；谶@一情況，迫使張氏兄弟分家，剝離該業(yè)務(wù)。
和君咨詢連鎖專家文志宏對金融投資報記者表示，超級物種這種業(yè)態(tài)模式類似于盒馬鮮生，但截至目前，包括在盒馬鮮生在內(nèi)的新零售仍在盈利關(guān)口徘徊，可以說，這一模式還不是特別成熟。“在探索過程中，對于盒馬鮮生以及背后的阿里來說，其能夠承受這種戰(zhàn)略性虧損，但對于以實體為主的永輝超市而言，則承受了較大的成本壓力，最終導(dǎo)致超級物種失敗，以至于把它砍掉。”文志宏說。
開啟燒錢模式？
雖然剝離了超級物種，但社區(qū)團購的興起，又讓永輝超市陷入了新一輪競爭。
金融投資報記者注意到，剝離超級物種后，永輝超市又推出永輝到家業(yè)務(wù)。年報顯示，2020年，“永輝生活”自營到家業(yè)務(wù)已覆蓋1000家門店，實現(xiàn)銷售額59.1億元，同比增長147%。但這一成績并不能阻擋永輝超市凈利潤下滑。2021年一季報顯示，公司營業(yè)收入和凈利潤分別同比增長-9.99%和-98.51%;資產(chǎn)負債率從2020年末的63.96%攀升至 79.84% ， 短 期 借 款 升 至144.71億元。
社區(qū)經(jīng)濟分析師黃昇告訴記者，永輝超市一季度凈利潤下降和資產(chǎn)負債率攀升，其原因是社區(qū)團購平臺業(yè)務(wù)競爭和對客戶大肆的隱形補貼。
在黃昇看來，永輝超市新零售之所以大規(guī)模關(guān)閉，是其組織架構(gòu)和商業(yè)模式不適合移動互聯(lián)網(wǎng)時代的商業(yè)競爭。“對于永輝而言，雖然聚焦生鮮業(yè)務(wù)，但與巨頭相比，永輝在供應(yīng)鏈、資金、運營方面沒有任何優(yōu)勢可言。”
中國并購公會信用管理專委會專家安光勇則認為，目前生鮮賽道競爭激烈，頭部公司相繼入局。今年以來相關(guān)頭部公司成功上市，拉長了生鮮賽道的競爭戰(zhàn)線。“相比互聯(lián)網(wǎng)公司的不斷燒錢，永輝也難逃燒錢命運。”
在安光勇看來，生鮮賽道具有自己的特點，即保質(zhì)期特別短，即便在保質(zhì)期內(nèi)，其新鮮度也會隨著時間的拉長而急劇下降。這一點很難通過線上電商模式解決，這恰恰給了傳統(tǒng)線下超市生存空間，“但對于永輝來說，能否通過燒錢來撬動整個市場還不好說，因為市場份額被新進的生鮮電商瓜分了。”
年報顯示，永輝到家業(yè)務(wù)日均單量23萬單，月平均復(fù)購率為49.1%，這一指標與每日優(yōu)鮮的老客復(fù)購率80%相比，差距不是一點點。(本報記者 陳美)
