滬深交易所日前披露了2020年公司債券年度報(bào)告相關(guān)情況。這是啟動(dòng)公司債券注冊(cè)制改革之后，債券發(fā)行人按照新《證券法》要求披露的首份年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，2020年上交所公司債披露率接近98%，較去年同期小幅增長(zhǎng)。截至2021年4月30日，深交所共有630家債券發(fā)行人、436個(gè)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃披露2020年年報(bào)，披露率同比也有所提升。
專家表示，在注冊(cè)制改革大背景下，公司債披露率穩(wěn)步提升，公司債規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)。公司債規(guī)模化增長(zhǎng)是提高直接融資比例、拓寬服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資渠道、提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的具體體現(xiàn)，尤其是交易所債券發(fā)行主體集中在非金融實(shí)體企業(yè)，相較于銀行間市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資支持作用更為直接。
5月21日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開(kāi)第五十一次會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要繼續(xù)深化改革開(kāi)放。其中，特別指出要進(jìn)一步加快資本市場(chǎng)改革，推動(dòng)債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。
據(jù)證監(jiān)會(huì)最新數(shù)據(jù)，截至2020年12月末，交易所債券市場(chǎng)存量規(guī)模達(dá)到16.33萬(wàn)億元，其中，非金融公司債券存量規(guī)模達(dá)到9.18萬(wàn)億元，約占全國(guó)債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債券存量規(guī)模的40%。
國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室資本市場(chǎng)與公司金融研究中心主任張躍文表示，公司債有龐大的上市公司發(fā)行人和成熟的交易所市場(chǎng)為后盾，同時(shí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和交易所已經(jīng)形成了成熟的發(fā)行注冊(cè)審核流程和監(jiān)管框架，券商的公司債券業(yè)務(wù)通常是面向老客戶，溝通和操作上也更方便，這是公司債近年來(lái)迅速擴(kuò)大規(guī)模的基礎(chǔ)條件。另外，由于疫情影響，企業(yè)流動(dòng)資金需求有所增加，公司債發(fā)行快捷、方式多樣，發(fā)行人門檻低、融資成本低，因此更受上市公司青睞。
張躍文強(qiáng)調(diào)，公司債通常是純企業(yè)債，市場(chǎng)屬性清晰，與城投債等政府背景債券有明顯不同，信息披露質(zhì)量更高，風(fēng)險(xiǎn)收益結(jié)構(gòu)合理，可以較好滿足當(dāng)前債市投資者特別是機(jī)構(gòu)投資者需求。未來(lái)公司債有可能會(huì)進(jìn)一步發(fā)揮對(duì)部分銀行信貸、企業(yè)債和中期票據(jù)的替代效應(yīng)，發(fā)行規(guī)模仍有望繼續(xù)擴(kuò)大。
未來(lái)，債券交易市場(chǎng)化的方向是確定無(wú)疑的，這要求交易所債券市場(chǎng)要繼續(xù)壯大，因?yàn)榻灰姿鶄灰撞捎眉懈?jìng)價(jià)機(jī)制，較銀行間市場(chǎng)的詢價(jià)機(jī)制更順應(yīng)市場(chǎng)化發(fā)展方向，也能夠更好地促進(jìn)市場(chǎng)有效性提高。而理論上，銀行間市場(chǎng)的所有債券都可以通過(guò)完善機(jī)制設(shè)計(jì)等方式在交易所發(fā)行和流通，因此未來(lái)長(zhǎng)期看，交易所債券的規(guī)模和品種的擴(kuò)張還有很大潛力。
除了存量規(guī)?？捎^，我國(guó)交易所債市資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力一直延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，債務(wù)水平總體平穩(wěn)。據(jù)《上海證券交易所2020年社會(huì)責(zé)任報(bào)告》，截至2020年底，上交所債券現(xiàn)貨掛牌20378只，托管規(guī)模13.2萬(wàn)億元，籌資金額6.6萬(wàn)億元，債券累計(jì)成交金額270.6萬(wàn)億元。
從2017年到2020年，上交所的債券規(guī)模一直都在增長(zhǎng)。據(jù)上交所社會(huì)責(zé)任報(bào)告披露的相關(guān)數(shù)據(jù)，2017年上交所債券現(xiàn)貨掛牌10386只，托管規(guī)模7.4萬(wàn)億元，債券累計(jì)成交金額247.3萬(wàn)億元;2018年上交所債券現(xiàn)貨掛牌12089只，托管規(guī)模8.38萬(wàn)億元，債券現(xiàn)貨累計(jì)成交金額5.13萬(wàn)億元，債券累計(jì)成交金額216.95萬(wàn)億元;2019年上交所債券現(xiàn)貨掛牌15368只，托管規(guī)模10.14萬(wàn)億元，債券現(xiàn)貨累計(jì)成交金額6.41萬(wàn)億元。
2020年深交所債券和資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模同比增長(zhǎng)36%，公司債券AAA主體發(fā)行規(guī)模占比從51%提高到64%，綠色、雙創(chuàng)、可續(xù)期、住房租賃等創(chuàng)新品種債券發(fā)行規(guī)模近2267億元，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，創(chuàng)新能力持續(xù)提升，積極引領(lǐng)推動(dòng)債市高質(zhì)量發(fā)展。
