8月10日，停牌已超一年的青海鹽湖工業(yè)股份有限公司(鹽湖股份，000792)重新上市回歸A股，開盤競價(jià)高開，股價(jià)漲幅曾達(dá)到388.12%，一度觸發(fā)臨時(shí)停牌，總市值突破2000億元。到10日收盤，鹽湖股份報(bào)收35.90元，暴漲306.11%.
重慶商報(bào)-上游新聞?dòng)浾咦⒁獾?，作為國?nèi)最大鉀肥生產(chǎn)商、青海最大國企、素有“鉀肥之王”之稱的鹽湖股份，從2017年起連續(xù)3年虧損，2019年更是以虧損458.6億元成為A股年度“虧損之王”。
去年5月22日，深交所決定暫停其上市交易。鹽湖股份是怎樣重獲新生的?
從“青海的茅臺(tái)”到“A股虧損之王”
鹽湖股份官網(wǎng)顯示，鹽湖股份成立于1958年，實(shí)際控制人為青海省國資委。
鹽湖股份位于格爾木市，是中國的鉀肥工業(yè)生產(chǎn)基地，青海省財(cái)政支柱企業(yè)，是國家級(jí)柴達(dá)木循環(huán)經(jīng)濟(jì)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)的龍頭骨干企業(yè)、國家第三批創(chuàng)新型企業(yè)。
鹽湖股份的重要業(yè)務(wù)為鉀肥和鋰鹽兩大板塊，其中鉀肥業(yè)務(wù)的產(chǎn)品是氯化鉀。
鹽湖股份擁有察爾汗鹽湖鹽礦的開采權(quán)，這也讓其具有極強(qiáng)的天然優(yōu)勢。察爾汗鹽湖總面積為5856平方公里，是世界最大鹽湖之一。察爾汗鹽湖是我國最大的可溶鉀鎂鹽礦床，氯化鉀、氯化鎂、氯化鋰、氯化鈉等儲(chǔ)量均居全國首位。
憑借自然優(yōu)勢，1997年鹽湖股份上市后，一直是股市的“白馬股”。經(jīng)過歷年發(fā)展，歸母公司凈利潤從不足5000萬元逐漸發(fā)展至10億元以上。2008年，該公司股價(jià)一度達(dá)到每股65.91元，市值超千億元，一度被股民稱為“青海的茅臺(tái)”。
這樣一家具有“高壁壘”的公司，卻在2017年度首度出現(xiàn)年度虧損。
鹽湖股份2017年度財(cái)報(bào)顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-41.59億元，較上年同期下降1318.77%。
2018年度虧損達(dá)到34億余元。因連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤為負(fù)值，鹽湖股份被深交所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡稱調(diào)整為“*ST鹽湖”。
2019年度，鹽湖股份更是以458.6億的虧損，成為當(dāng)年A股“虧損之王”。
2019年8月16日，*ST鹽湖的一則公告猶如重磅炸彈，為停牌上市埋下伏筆。因涉及一筆439萬元的勞務(wù)款未能償還，2019年8月16日，*ST鹽湖發(fā)布公告稱，公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)并且明顯缺乏清償能力，債權(quán)人向西寧市中級(jí)人民法院申請(qǐng)對(duì)公司進(jìn)行重整。
*ST鹽湖表示，如果公司順利實(shí)施重整并執(zhí)行完畢重整計(jì)劃，將有利于優(yōu)化公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提升公司的持續(xù)經(jīng)營及盈利能力。若重整失敗，公司存在被宣告破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。
作為一家業(yè)務(wù)動(dòng)輒以“億元”為計(jì)算單位的大型國企，卻因幾百萬元的債務(wù)無法支付，最終被申請(qǐng)重整，甚至有可能破產(chǎn)。
一時(shí)間市場嘩然。
對(duì)此，2019年11月29日，鹽湖股份在《關(guān)于媒體報(bào)道的澄清公告》中稱，截至2019年9月30日，鹽湖股份賬面合并口徑雖有資金7.26億元，但該部分資金鹽湖股份無權(quán)自由使用。
鹽湖股份稱，其中僅有2.27億元屬于鹽湖股份本部，其余約5億元現(xiàn)金系并表子公司所有，鹽湖股份無權(quán)使用;就2.27億元鹽湖股份本部自有資金而言，其中2.03億元已被法院司法凍結(jié)，其中0.08億元為銀票保證金，由出票銀行專屬優(yōu)先受償，剩余可用資金僅0.16億元。該部分資金將直接用于生產(chǎn)經(jīng)營所需的緊急支付，確保生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定。在眾多債務(wù)逾期無法清償?shù)那闆r下，公司已無自有可用資金用于支付申請(qǐng)人的400多萬元?dú)v史欠款。
受鹽湖股份影響，青海省國有資產(chǎn)投資管理有限公司的主體信用等級(jí)一度由AAA被下調(diào)為AA+，青海國投發(fā)行的多期債券的信用等級(jí)也被調(diào)整為AA+，其主體與相關(guān)債項(xiàng)被列入信用觀察名單。
深受“鎂”業(yè)拖累 公司陷困境難自拔
從曾經(jīng)的千億市值到面臨破產(chǎn)，*ST鹽湖內(nèi)部究竟發(fā)生了什么?
重慶商報(bào)-上游新聞?dòng)浾邚?fù)盤過往發(fā)現(xiàn)，導(dǎo)致鹽湖股份最終走向困局的主要原因，或許是鎂鋰鉀一體化產(chǎn)業(yè)園。該項(xiàng)目曾一度被公司寄予很高期望。
對(duì)于這一說法，*ST鹽湖也曾發(fā)布公告給予證實(shí)。
*ST鹽湖公告稱，本出于綜合利用鹽湖資源目的金屬鎂一體化等項(xiàng)目未能按照項(xiàng)目設(shè)計(jì)規(guī)劃達(dá)產(chǎn)盈利，反而侵蝕了*ST鹽湖依靠鉀肥、鋰業(yè)資源形成的利潤，導(dǎo)致公司陷入困境。
公開資料顯示，察爾汗鹽湖擁有豐富的礦產(chǎn)資源，除氯化鉀外，還有氯化鈉、氯化鎂、氯化鋰等資源。行業(yè)人士稱，鎂和鋰往往是伴生存在，鹽湖提鋰的過程會(huì)副產(chǎn)鎂，拓展鎂產(chǎn)業(yè)可以平衡鹽湖提鋰的成本。
公開資料顯示，2008年，鹽湖股份開始引入一套年產(chǎn)5萬噸電解鎂生產(chǎn)裝置。在此基礎(chǔ)上計(jì)劃設(shè)計(jì)一體化項(xiàng)目，包含10萬噸/年金屬鎂、100萬噸/年甲醇及甲醇MTO制烯烴、50萬噸/年P(guān)V(其中乙烯法25萬噸、電石法25萬噸)、240萬噸/年焦炭、40萬噸/年電石、100萬噸/年純堿，及配套熱電聯(lián)產(chǎn)和10萬噸氯化鈣無害化處理的金屬鎂一體化項(xiàng)目。
然而，直到鹽湖股份陷入重組窘境，該項(xiàng)目一直無法完工。
鹽湖股份2012年報(bào)顯示，2012年，鹽湖股份金屬鎂一體化項(xiàng)目初步設(shè)計(jì)完成95%以上，地基處理工程接近尾聲。
鹽湖股份2013年報(bào)稱，金屬鎂一體化項(xiàng)目2014年基本建成。2013年，金屬鎂一體化項(xiàng)目的預(yù)算激增至279億元，工程進(jìn)度為50%。
在鹽湖股份2014年報(bào)中，金屬鎂一體化的預(yù)算維持在279億元，但工程進(jìn)度已經(jīng)達(dá)到87%。
到了2016年，鹽湖股份的金屬鎂一體化項(xiàng)目的進(jìn)度為95%。
鹽湖股份2017年報(bào)顯示，金屬鎂一體化項(xiàng)目的進(jìn)度為99%，收益為0。
遲遲無法實(shí)現(xiàn)穩(wěn)產(chǎn)的金屬鎂一體化項(xiàng)目，讓鹽湖股份資金鏈倍感壓力，最終讓鹽湖股份陷入到破產(chǎn)重整的尷尬境地。
然而，梳理鹽湖股份主營業(yè)務(wù)，若去除鎂板塊，鹽湖股份應(yīng)屬于盈利狀態(tài)。
2018年度財(cái)報(bào)顯示，鹽湖股份虧損為34億余元，而僅鎂板塊便虧損了47.2億。
資產(chǎn)包6次拍賣均流拍 新董事長主持艱難自救
去年5月22日，深交所決定暫停*ST鹽湖上市，在冊的5.72萬余名股東，一同陷入困境。
但從陸續(xù)公開的法院裁定書、政府公開文件顯示，從2019年下半年，鹽湖股份已開始“自救”之路。
因公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，并且明顯缺乏清償能力，2019年9月30日，西寧市中級(jí)人民法院受理債權(quán)人申請(qǐng)鹽湖股份重整一案，并于同日指定青海鹽湖工業(yè)股份有限公司清算組擔(dān)任鹽湖股份管理人。
已有判決書顯示，青海省副省長王黎明擔(dān)任鹽湖股份清算組組長，發(fā)改委、國資委、公安廳、財(cái)政廳等十余個(gè)部門領(lǐng)導(dǎo)擔(dān)任副組長。
據(jù)鹽湖股份披露的重整計(jì)劃顯示，截至2019年12月31日，共有1075家債權(quán)人向管理人申報(bào)債權(quán)，申報(bào)債權(quán)金額共計(jì)486億元。
期間，鹽湖股份一直在尋找戰(zhàn)略投資者，與陜西煤業(yè)和中化集團(tuán)等大型國企也曾有過接洽，但最終無果。
為恢復(fù)公司持續(xù)盈利能力，鹽湖股份需要對(duì)這些資產(chǎn)進(jìn)行剝離。此后，鹽湖股份將所持有的對(duì)其控股子公司鹽湖鎂業(yè)股權(quán)和應(yīng)收債權(quán)、海納化工股權(quán)和應(yīng)收債權(quán)、鹽湖股份化工分公司等資產(chǎn)打包成為價(jià)值百億資產(chǎn)包進(jìn)行公開拍賣。
從2019年11月23日至2020年1月10日，在淘寶網(wǎng)司法拍賣平臺(tái)，鹽湖股份資產(chǎn)包進(jìn)行了六次公開拍賣，數(shù)萬人圍觀，六次拍賣均以流拍告終。
鹽湖股份發(fā)布公告稱，基于重整工作的推動(dòng)及虧損資產(chǎn)剝離的客觀需求，青海匯信資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司將以30億元的價(jià)格受讓鹽湖股份資產(chǎn)包。
公開資料顯示，青海匯信資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司成立于2019年12月16日，注冊資本26億元，大股東為海西州國有資本投資運(yùn)營(集團(tuán))有限公司，持股比例42.31%，該公司是當(dāng)?shù)貒Y委的全資子公司。
通過資產(chǎn)剝離，鹽湖股份將鉀肥、鋰業(yè)等盈利資產(chǎn)留置于上市公司體內(nèi)，而將鹽湖鎂業(yè)、海納化工等主要虧損公司剝離。
重整之后，鹽湖股份總資產(chǎn)由2018年的750億元下降至2020年的201億元，總負(fù)債則從2018年的562億元，下降至2020年的148億元。
鹽湖股份在公告中稱，通過本次破產(chǎn)重整，公司將虧損資產(chǎn)處置剝離，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)基本得到化解，以前年度的巨額折舊及財(cái)務(wù)費(fèi)用亦大幅降低，為恢復(fù)持續(xù)經(jīng)營能力和增強(qiáng)盈利能力提供了支撐。
此外，鹽湖股份也通過債轉(zhuǎn)股方式，試圖解決債務(wù)危機(jī)。
重慶商報(bào)-上游新聞?dòng)浾咦⒁獾?，去?月31日，*ST鹽湖發(fā)布公告稱，經(jīng)公司提名委員會(huì)提名，選舉贠紅衛(wèi)先生擔(dān)任公司七屆董事會(huì)董事長職務(wù)并擔(dān)任公司法定代表人。
此前，贠紅衛(wèi)任青海省政府副秘書長，2018年9月任青海省國資委副主任。
今年4月30日，青海省紀(jì)委監(jiān)委宣布，鹽湖股份原董事長王興富在接受審查、調(diào)查。王興富長期在鹽湖股份任職，而公司連續(xù)虧損三年，其均擔(dān)任董事長一職。
政府工作報(bào)告多次提及 重整改革扭虧為盈
今年1月30日青海“兩會(huì)”上，青海省省長信長星在《政府工作報(bào)告》中5次提到“鹽湖”，其中2次點(diǎn)名“鹽湖股份”。
信長星指出，2020年，鹽湖股份通過司法重整和改革實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，省投司法重整工作啟動(dòng)，金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行穩(wěn)健有序，政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控。
在青海省“十四五”主要目標(biāo)任務(wù)和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)中，信長星指出，做好鹽湖股份司法重整后續(xù)工作，完成省投司法重整，推動(dòng)困難企業(yè)分類處置。
關(guān)于“鹽湖”，信長星指出，加快建設(shè)世界級(jí)鹽湖產(chǎn)業(yè)基地，打造國家清潔能源產(chǎn)業(yè)高地、國際生態(tài)旅游目的地、“超凈區(qū)”綠色有機(jī)農(nóng)畜產(chǎn)品輸出地……加快推進(jìn)鹽湖綜合利用等循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)和重點(diǎn)園區(qū)循環(huán)化改造，鞏固提升油氣化工、金屬冶煉等優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)……開展企業(yè)上云三年行動(dòng)，支持鹽湖化工、新能源、新材料等龍頭企業(yè)建設(shè)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。
8月10日，停牌已超一年的鹽湖股份，恢復(fù)上市。
根據(jù)*ST鹽湖財(cái)報(bào)，2020年公司歸母凈利潤達(dá)20.40億元，自2017年以來首次轉(zhuǎn)虧為盈。
針對(duì)業(yè)績反轉(zhuǎn)，*ST鹽湖將此歸因?yàn)殁浄蕢号撌饔猛癸@，產(chǎn)銷同比上漲。此外，碳酸鋰產(chǎn)量同比增長，質(zhì)量穩(wěn)步提升。
另據(jù)2021年半年度業(yè)績預(yù)告，1-6月公司歸母凈利潤預(yù)計(jì)為20.00億元至22.00億元，同比增長44.69%至59.15%，與2020年整年凈利潤基本持平。
*ST鹽湖表示，業(yè)績上升的主要原因在于公司主營業(yè)務(wù)氯化鉀產(chǎn)銷穩(wěn)定，碳酸鋰產(chǎn)量較上年同期有所增加。加之受大宗商品價(jià)格上漲影響，報(bào)告期氯化鉀及碳酸鋰產(chǎn)品價(jià)格上漲，公司業(yè)績提升。(重慶商報(bào)-上游新聞?dòng)浾?賈晨)
