國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9日發(fā)布數(shù)據(jù)，8月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲0.8%，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比上漲9.5%，兩者漲幅“剪刀差”擴(kuò)大。這表明，連月來(lái)原材料價(jià)格的高位運(yùn)行，沒(méi)有實(shí)質(zhì)性向終端消費(fèi)品價(jià)格傳導(dǎo)，中下游企業(yè)發(fā)展可能面臨較大壓力和挑戰(zhàn)，保供穩(wěn)價(jià)還需持續(xù)發(fā)力。
CPI與PPI漲幅“剪刀差”擴(kuò)大
從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，我國(guó)價(jià)格運(yùn)行總體平穩(wěn)。前8個(gè)月，CPI同比上漲0.6%，低于宏觀調(diào)控預(yù)期目標(biāo)。其中，8月份，CPI漲幅比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)研究所副研究員王立坤分析，8月份，豬肉價(jià)格同比跌幅達(dá)44.9%，比7月擴(kuò)大1.4個(gè)百分點(diǎn)，這是拉動(dòng)CPI漲幅回落的主要原因。
與CPI的溫和上漲不同，今年以來(lái)，PPI漲幅持續(xù)走高，并在8月創(chuàng)下9.5%的近年新高。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉此前分析，受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、主要原材料生產(chǎn)國(guó)大宗商品供給偏緊、部分主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體財(cái)政刺激和貨幣流動(dòng)性比較充裕等影響，大宗商品價(jià)格高位運(yùn)行仍會(huì)持續(xù)。
企業(yè)生產(chǎn)成本抬高利潤(rùn)被擠壓
持續(xù)高漲的大宗商品價(jià)格，抬升了中下游企業(yè)的生產(chǎn)成本，擠壓了企業(yè)的利潤(rùn)空間。特別是中小企業(yè)多數(shù)處于產(chǎn)業(yè)鏈中下游，議價(jià)能力不強(qiáng)，對(duì)于原材料上漲成本壓力的傳導(dǎo)和消化能力比較弱，受影響比較大。
“與去年初相比，原材料成本上漲近30%。”安徽大漢機(jī)器人集團(tuán)市場(chǎng)總監(jiān)孫揚(yáng)說(shuō)，由于生產(chǎn)成本上漲，他們適當(dāng)調(diào)整了部分產(chǎn)品出口價(jià)格，這導(dǎo)致部分國(guó)外訂單減少。
孫揚(yáng)說(shuō)，一方面，在不影響產(chǎn)品質(zhì)量的基礎(chǔ)上，公司盡可能多選擇國(guó)產(chǎn)替代原材料，并進(jìn)一步壓縮生產(chǎn)規(guī)模;另一方面，加大產(chǎn)品研發(fā)，優(yōu)化生產(chǎn)流程和產(chǎn)品設(shè)計(jì)，提高生產(chǎn)效率，多措并舉，保障穩(wěn)定生產(chǎn)。
保供穩(wěn)價(jià)提振市場(chǎng)主體信心
針對(duì)大宗商品價(jià)格居高不下導(dǎo)致生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本上升、應(yīng)收賬款增加、疫情災(zāi)情影響等問(wèn)題，9月1日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，在用好已出臺(tái)惠企政策基礎(chǔ)上，進(jìn)一步采取措施穩(wěn)住市場(chǎng)主體、穩(wěn)住就業(yè)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。
就解決中小微企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題，會(huì)議提出了多項(xiàng)幫扶舉措，如今年再新增3000億元支小再貸款額度，支持地方法人銀行向小微企業(yè)和個(gè)體工商戶發(fā)放貸款;推動(dòng)銀行更多發(fā)放普惠小微信用貸款等。
此前，為穩(wěn)定大宗商品價(jià)格走勢(shì)，有關(guān)部門(mén)采取了提高部分鋼鐵產(chǎn)品出口關(guān)稅、嚴(yán)厲查處哄抬價(jià)格等違法行為、投放銅鋁鋅等國(guó)家儲(chǔ)備等措施，部分大宗商品快速上漲勢(shì)頭得到有效遏制。
面對(duì)持續(xù)上漲的大宗商品價(jià)格預(yù)期，從中央到地方，一系列政策密集出臺(tái)，保供穩(wěn)價(jià)，為提振市場(chǎng)主體信心、穩(wěn)住市場(chǎng)預(yù)期提供了有力支撐。
PPI短期內(nèi)仍可能高位震蕩
“未來(lái)，PPI短期內(nèi)仍有可能繼續(xù)高位震蕩，后期隨著煤炭增產(chǎn)增供、大宗商品儲(chǔ)備投放、糾正運(yùn)動(dòng)式‘減碳’等政策措施效果顯現(xiàn)，PPI有望趨于回落。”中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院綜合形勢(shì)室主任郭麗巖建議，當(dāng)前要繼續(xù)加大保供穩(wěn)價(jià)力度，強(qiáng)化供需雙向調(diào)節(jié)，研究和適時(shí)出臺(tái)部分惠企政策到期后的接續(xù)政策，增加對(duì)下游行業(yè)、中小微企業(yè)的支持，穩(wěn)住市場(chǎng)主體，保持物價(jià)總體穩(wěn)定。據(jù)新華社
股市影響
CPI與PPI增速偏差 折射A股板塊分化
昨日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了8月份的CPI和PPI，CPI同比漲0.8%，PPI同比漲9.5%——兩者的偏差有些離譜。
8月份CPI漲幅遠(yuǎn)遜于PPI，很重要的一個(gè)原因是，豬肉價(jià)格同比大跌拉低了CPI約1.09個(gè)百分點(diǎn)。但是，即便扣除肉價(jià)暴跌影響，8月份CPI同比增速，依然低于同期PPI約7.7個(gè)百分點(diǎn)。
CPI是消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)，折射的是需求端。PPI是生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)，折射的是生產(chǎn)端。8月份CPI同比增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)遜色于PPI，換句話說(shuō)，現(xiàn)在需求端弱，而生產(chǎn)端強(qiáng)。
對(duì)這種現(xiàn)象，其實(shí)，感受最深的是股民，今年A股最好做的有兩條線：第一條線是科創(chuàng)三寶(及支流)，第二條線是資源股，包括煤炭股、鋼鐵股、有色金屬股、化工化纖股等等。而且第二條線的整體走勢(shì)，明顯跑得好過(guò)第一條線。相比資源股的“煤飛色舞化工翻騰”，與廣大老百姓生活相關(guān)的大消費(fèi)，從白酒到調(diào)味品到零食再到家電等，至少有一半的股價(jià)，腰斬或接近腰斬。
生產(chǎn)端太過(guò)強(qiáng)勁，這自然與今年二季度以來(lái)的全球疫情尾聲有關(guān)。
在后疫情時(shí)代，各國(guó)紛紛加碼財(cái)政刺激，大規(guī)模的財(cái)政刺激，必然推動(dòng)生產(chǎn)端，并拉高大宗商品、以及與之相關(guān)的股價(jià)。
PPI和CPI之間的“剪刀差”擴(kuò)大，何時(shí)才能收斂呢?——這一收斂，才是消費(fèi)股整體進(jìn)入結(jié)構(gòu)性反轉(zhuǎn)的關(guān)鍵信號(hào)。這個(gè)時(shí)間點(diǎn)肯定會(huì)到來(lái)，大概率在半年內(nèi)，但是具體到精確的時(shí)點(diǎn)，尚難預(yù)知。
所以，對(duì)目前處于高位的資源股，還是建議大家小心一點(diǎn)，純漲幅概念帶動(dòng)的資源股，回調(diào)和上漲都是瘋狂的，一旦回調(diào)，風(fēng)險(xiǎn)巨大。資源股，優(yōu)先選擇疊加科技含量的。消費(fèi)股，暫時(shí)還得選擇平民消費(fèi)的。
板塊研判
“煤超瘋”還能“瘋”多久?
受益于PPI上漲，主板低價(jià)藍(lán)籌全面爆發(fā)。
昨日期貨市場(chǎng)黑色系價(jià)格持續(xù)大漲，焦煤期貨主力合約漲逾7%，報(bào)3046.5元/噸，動(dòng)力煤主力合約突破1000元/噸，日內(nèi)漲3.5%，在動(dòng)力煤期貨首次突破千元的推動(dòng)下，煤炭板塊內(nèi)全部飄紅，狂飆7.10%，創(chuàng)6年多來(lái)最大漲幅和13年來(lái)新高，中國(guó)神華等8股漲停。同時(shí)帶動(dòng)了油氣板塊、船舶、水泥、鋼鐵等板塊上漲。有色板塊大漲2.79%，華峰鋁業(yè)等6股漲停。鋼鐵板塊暴漲5.83%，創(chuàng)半年最大漲幅和13年5個(gè)月新高，八一鋼鐵等8股漲停。石油板塊大漲3.15%，創(chuàng)20個(gè)月新高，海默科技20%漲停。黃金板塊猛漲3.25%，創(chuàng)6年3個(gè)月新高，金誠(chéng)信漲停。
申萬(wàn)宏源證券重慶小新街營(yíng)業(yè)部投顧楊加前表示，昨日煤炭是獨(dú)角戲，但是目前來(lái)看漲的太過(guò)，對(duì)于仍處于底部向上的新能源產(chǎn)業(yè)鏈的低位品種，投資者可以繼續(xù)持股;高位品種應(yīng)以逢高離場(chǎng)為主。
投顧看盤(pán)
滬指或繼續(xù)上行 切忌追高
大盤(pán)昨日全天震蕩收紅，滬指收盤(pán)為3693.13點(diǎn)，已逼近3700點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板指尾盤(pán)回暖，市場(chǎng)整體在洗盤(pán)階段，資金激烈博弈，大盤(pán)在周五會(huì)突破年內(nèi)高點(diǎn)3731.69點(diǎn)嗎?
重慶國(guó)元證券投顧團(tuán)隊(duì)表示，昨日大盤(pán)收了一根反彈光頭中陽(yáng)線，修復(fù)了9月8日的上影線，目前依然是沿5日線震蕩上行，未來(lái)突破3700點(diǎn)乃至于突破3731點(diǎn)大概率是時(shí)間問(wèn)題，而創(chuàng)業(yè)板當(dāng)天收了一根小陰十字星，目前仍然是跟風(fēng)大盤(pán)反彈，早盤(pán)回踩一度破位了5日線及10日線，出現(xiàn)了一波恐荒性拋壓，午后加速回踩到半年線附近開(kāi)始止跌企穩(wěn)，完成了二次探底后開(kāi)啟了強(qiáng)勢(shì)反彈，一舉收復(fù)了5日線和10日線，目前底部已經(jīng)逐步坐穩(wěn)，未來(lái)有強(qiáng)勢(shì)反彈的預(yù)期。
低價(jià)股指數(shù)再漲0.48%取得“14連漲”，逼平了次新股指數(shù)2015年5月見(jiàn)頂前“14連漲”的史上最強(qiáng)紀(jì)錄。投顧團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，低價(jià)股“14連漲”后短期洗盤(pán)壓力加大，投資者可逢高減磅，切忌追高。
(重慶商報(bào)-上游新聞?dòng)浾?馮盛雍 王也)
