農業(yè)現代化，種子是基礎。在新冠疫情反復與國際環(huán)境存在不確定性等因素的影響下，保障國家糧食供給至關重要。結合2022年“一號文件”的具體內容，預計2022年將繼續(xù)加大農業(yè)投入，保障糧食供給，確保糧食播種面積穩(wěn)定。有分析認為，在我國糧食供給得到保障的基礎上，預計2022年將強調加大種業(yè)的研發(fā)能力，大力推進種源等農業(yè)關鍵核心技術攻關，進而有效提高我國糧食產業(yè)鏈的綜合競爭力。
2022年《政府工作報告》提出，加快推進種業(yè)振興，加強農業(yè)科技攻關和推廣應用。當前國際育種已經進入到"常規(guī)育種+生物技術+信息化"的育種"4.0時代"，我國整體還處于"跟跑"階段，新一代自主可控的基因編輯工具有待研發(fā)。有券商人士表示，具備核心生物育種技術的企業(yè)有望乘政策暖風獲得市場份額的持續(xù)提升，建議關注轉基因領域優(yōu)勢明顯的龍頭種業(yè)。
政策引導行業(yè)持續(xù)向好同時，全球糧食已多年供給不足，疊加俄烏沖突加劇供需矛盾，產品價格仍具有進一步上漲的動力。東北證券分析師王瑋指出，事實上，全球糧價從2020年起就已經進入了上升通道，最初是由于新冠疫情對于農業(yè)生產造成的影響。2021年又出了拉尼娜，單產受到影響;目前俄烏沖突無疑進一步加劇了全球農產品供給緊張的局面?？紤]到俄烏談判并不順利，一旦沖突持續(xù)至 5-6 月份，那對于烏克蘭小麥、油菜的收獲，以及玉米、葵花籽的播種都將造成嚴重影響，那么全球糧價還有進一步上漲的動力。
從種植角度來看，太平洋證券分析師程曉東表示，地緣沖突升溫或影響糧食需求和貿易，國內外市場糧價繼續(xù)上漲動力增強。“一號文件”彰顯糧食安全底線思維，糧食產業(yè)重要性獲高度關注。維持行業(yè)中長期"看好"評級，個股重點推薦蘇墾農發(fā)。
種業(yè)方面，“一號文件”提出需大力推進種源等農業(yè)關鍵核心技術攻關，以全面實施種業(yè)振興行動方案。此外，加快推進農業(yè)種質資源普查收集，強化精準鑒定評價，開展重大品種研發(fā)與推廣后補助試點，貫徹落實種子法，實行實質性派生品種制度，強化種業(yè)知識產權保護，依法嚴厲打擊套牌侵權等違法犯罪行為是實現種業(yè)振興的關鍵。華西證券分析師周莎表示，中央一號文件對種業(yè)繼續(xù)強調，在政策暖風下，種業(yè)相關上市公司已迎來重要政策窗口期。標的選擇方面，我們建議投資者重點關注先發(fā)優(yōu)勢明顯的大北農、隆平高科以及雜交玉米品種表現優(yōu)異的登海種業(yè)。
潛力股精選
蘇墾農發(fā)(601952)
公司 2021 年小麥銷售價格2476元/噸，同比增長7.93%。水稻銷售價格2712元/噸，同比增長2.61%，帶動公司種植業(yè)毛利同比增長21.53%至8.44億元。公司在嘗試土地托管等新型模式，耕地資源的不斷開拓，有效保障了公司長期的成長性。東北證券指出，今年夏糧產量料受影響，國內麥價預計將進一步上漲。并且中央一號文件明確提出"2022年適當提高稻谷、小麥最低收購價"，也對國內糧食價格形成強力支撐。在糧價上漲帶動下，公司種植業(yè)盈利能力預計將大幅提升。隨著耕地面積不斷拓展，并向產業(yè)鏈上下游產業(yè)延伸，公司盈利能力大幅提升。
大北農(002385)
公司以飼料業(yè)務支撐現金流，將生豬養(yǎng)殖和種子業(yè)務定位成明星業(yè)務，產業(yè)間高度協(xié)同互補。公司先發(fā)布局轉基因種業(yè)，目前已經擁有領先的轉基因玉米性狀產品。公司有望率先把握生物育種歷史性機遇，成為新技術的種業(yè)巨頭。浙商證券指出，在生物育種產業(yè)商業(yè)規(guī)劃方面，公司在國內布局東北、黃淮海、西南等區(qū)域;在國外培育和開拓南美和東北亞地區(qū)市場，為將來的國際國內雙輪驅動戰(zhàn)略打好基礎。我們認為，公司轉基因性狀儲備行業(yè)第一，轉基因玉米擴區(qū)面積最為廣泛，目前公司已經與超130家玉米種企展開合作，一旦國內轉基因生物育種實現商業(yè)化，公司轉基因種子銷售和性狀收費將會貢獻超額利潤。
隆平高科(000998)
公司在中信集團入主之后，開啟內生發(fā)展+外延并購發(fā)展，吸收國內優(yōu)質種業(yè)資源，開拓巴西市場。公司業(yè)績由水稻+玉米雙輪驅動。政策方面，種業(yè)振興全面推進。供需方面，雜交玉米供給收縮，高價格+低庫存+旺盛需求有望帶動玉米種子上行。浙商證券指出，公司擁有穩(wěn)定的高素質科研團隊，育種體系完善。公司近三年研發(fā)投入占營業(yè)收入比均超過10%，累計研發(fā)支出12億元，行業(yè)領先。公司旗下隆平生物和杭州瑞豐轉基因技術儲備豐厚，未來或通過種子銷售+性狀轉讓收獲轉基因紅利。公司作為種業(yè)龍頭，受益于業(yè)務全面+先發(fā)優(yōu)勢，以及種業(yè)振興+轉基因商業(yè)化的大環(huán)境利好。
登海種業(yè)(002041)
公司2021年業(yè)績出現翻番增長。2021年公司抓住商品玉米收購價格及玉米需種量回升的機遇，加大玉米種子銷售力度，玉米種子業(yè)務實現營業(yè)收入9.8億元，同比增長24.7%，營收占比為88.9%。公司種子業(yè)務毛利率為38.2%，同比增加8.6%。同時公司小麥種子、水稻種子銷量同比均有所增加。國海證券指出，公司已完成5代玉米雜交種的進步性替代，引領著中國雜交玉米的發(fā)展方向。隨著國家對種業(yè)發(fā)展各項政策措施的推進和種子法的修訂，國內種子市場同質化和低價惡性競爭問題將有望得到解決，有利于種業(yè)龍頭公司提升市場占有率。
荃銀高科(300087)
公司是國內水稻、玉米種子龍頭公司，首批獲農業(yè)部頒證的農作物種子"育繁推一體化"企業(yè)。2021年公司營業(yè)收入、凈利潤均延續(xù)穩(wěn)定增長態(tài)勢。公司種子2021年銷量超過1億公斤，同比增長51.8%;訂單糧食業(yè)務銷售量 為 2.7 億 公 斤 ， 同 比 增 長71.6%;青貯玉米飼料業(yè)務銷售量為1.8億公斤，較上年同期增長783.7%。國海證券指出，公司玉米小麥業(yè)務受益于下游種植收益較好，種子需求提升，公司有效控制制種成本，種子業(yè)務毛利率水平整體提升。同時，2021年研發(fā)投入同比增加48.3%，科研能力進一步提升，新品種選育取得豐碩成果。
