今天談?wù)劯窳﹄娖骰刭?gòu)股份反轉(zhuǎn)一事，有點(diǎn)意思。
6月20日晚間，格力電器公布第一期員工持股計(jì)劃，該計(jì)劃資金規(guī)模不超過(guò)30億元，擬參與的員工總?cè)藬?shù)不超過(guò)12000人，參與本次持股計(jì)劃員工購(gòu)買公司回購(gòu)股份的價(jià)格為每股27.68元，該回購(gòu)價(jià)格幾乎為格力電器目前股價(jià)的一半。又由于格力電器董事長(zhǎng)、總裁董明珠擬出資8.3億元認(rèn)購(gòu)3000萬(wàn)股，一度被詬病是“賺大了”，于是格力電器股價(jià)大跌。幾天后，也許是各方壓力不斷，格力電器又公告宣布變更回購(gòu)股份用途，由原計(jì)劃“回購(gòu)股份將用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)”變更為“回購(gòu)股份用于注銷以減少注冊(cè)資本”，直接注銷 1億股。
說(shuō)實(shí)話，第一個(gè)版本的回購(gòu)計(jì)劃出臺(tái)后，市場(chǎng)的質(zhì)疑本身就有點(diǎn)不可思議，因?yàn)槎髦樽约壕陀?448萬(wàn)股格力電器的股票，她真的有必要去賺那3000萬(wàn)股回購(gòu)股?也許未必。她帶頭去購(gòu)買，也許只是給員工信心而已。因?yàn)槭袌?chǎng)關(guān)注格力電器的另一個(gè)焦點(diǎn)，還有其可持續(xù)發(fā)展的問(wèn)題，也就是股權(quán)激勵(lì)的目標(biāo)——僅僅是增長(zhǎng)10%。2020年，格力電器業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是負(fù)的10%。今年一季度，雖然業(yè)績(jī)因去年基數(shù)低而出現(xiàn)較大增長(zhǎng)，但機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)格力電器今后幾年的業(yè)績(jī)平均增速也不過(guò)10%左右。這似乎才是格力電器的瓶頸。因?yàn)?0%的增速是難以維持20倍以上的估值的。
格力電器對(duì)于10%的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，說(shuō)出了一句言不由衷的話：不切實(shí)際的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)是沒(méi)有意義的。言下之意，也就是說(shuō)公司按目前的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃發(fā)展，能保證10%的增長(zhǎng)，這個(gè)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃包括冰洗、生活電器甚至還有具體的洗護(hù)一體機(jī)都列舉了出來(lái)。但市場(chǎng)顯然對(duì)這些不是很感興趣，因?yàn)榻?jīng)過(guò)幾十年的高速發(fā)展，格力電器所在的白家電行業(yè)實(shí)際上已遭遇了成長(zhǎng)天花板，這個(gè)行業(yè)顯然難以支撐其20倍以上的估值和3000億元以上的市值，要不然，格力電器也不會(huì)用回購(gòu)的方式穩(wěn)定股價(jià)。
然而，這也僅僅是權(quán)宜之計(jì)。與很多大企業(yè)大集團(tuán)一樣，當(dāng)行業(yè)面臨天花板的時(shí)候，怎么突圍才是關(guān)鍵所在。此前，很多行業(yè)景氣度高得不得了，比如彩電、白酒等，但一旦遭遇成長(zhǎng)天花板，衰退起來(lái)也很快。
怎么尋找新的萬(wàn)億賽道，是很多大企業(yè)大集團(tuán)不得不面對(duì)的問(wèn)題。就目前情況看，能支撐萬(wàn)億級(jí)別產(chǎn)值的產(chǎn)業(yè)，無(wú)疑只有幾個(gè)：房地產(chǎn)、新能源汽車、集成電路半導(dǎo)體、互聯(lián)網(wǎng)新應(yīng)用、5G、商用航空航天等。有意思的是，格力集團(tuán)還真布局了這幾個(gè)領(lǐng)域。如在房地產(chǎn)領(lǐng)域里布局的格力地產(chǎn)、商用航空航天布局的歐比特。這里面，房地產(chǎn)行業(yè)在高壓政策的打壓下應(yīng)該不會(huì)成為格力集團(tuán)發(fā)展的重點(diǎn)，那么，商用航空航天會(huì)不會(huì)成為其新的萬(wàn)億賽道?
大家都知道，格力總部所在的珠海市，因?yàn)槿蛭宕髧?guó)際航展而出名，商用航空航天和集成電路，正成為珠海大力發(fā)展的千億級(jí)別新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，作為珠海制造業(yè)霸主的格力集團(tuán)，在其中的引領(lǐng)作用是顯而易見(jiàn)的。在眾多新興產(chǎn)業(yè)里，格力集團(tuán)入主的歐比特正好切入了集成電路芯片和商用航空航天領(lǐng)域，它會(huì)不會(huì)被格力大力扶持，而成為繼白家電之后新的產(chǎn)值增長(zhǎng)點(diǎn)?我們拭目以待。
