作為A股白酒行業(yè)上市公司的首份半年報(bào)，水井坊(600779.SH)在上半年的整體表現(xiàn)可謂光鮮。
近日，四川水井坊股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“水井坊”)披露了2021年中報(bào)業(yè)績(jī)，數(shù)據(jù)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.37億元，同比增長(zhǎng)128.44%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.77億元，同比增長(zhǎng)266.01%，扣非后歸母凈利潤(rùn)為3.9億元，同比增長(zhǎng)304.93%。
針對(duì)業(yè)績(jī)變動(dòng)原因，水井坊在公告中指出，營(yíng)收提升主要系本期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，去年同期受疫情影響，收入基數(shù)相對(duì)較低所致?，F(xiàn)金流提升主要系于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，銷(xiāo)售商品現(xiàn)金流入增加所致。
長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，今年上半年，水井坊主要營(yíng)收仍以省外為主。今年1-6月，水井坊省外、省內(nèi)市場(chǎng)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.02億元、1.29億元，同比提升126.84%、170.57%。對(duì)于下半年的計(jì)劃，水井坊表示將繼續(xù)發(fā)力品牌高端化、產(chǎn)品升級(jí)創(chuàng)新和營(yíng)銷(xiāo)突破。
股價(jià)表現(xiàn)方面，水井坊今年在白酒板塊中的表現(xiàn)可謂相當(dāng)強(qiáng)勢(shì)，今年以來(lái)該股漲幅高達(dá)75%。截至7月26日收盤(pán)，水井坊報(bào)收129.18元/股，市值631億元。
上半年高檔產(chǎn)品營(yíng)收增長(zhǎng)128.22%
半年報(bào)顯示，水井坊上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.37億元，同比提升128.44%;歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)3.77億元，同比提升266.01%。
然而，根據(jù)4月水井坊發(fā)布的一季報(bào)數(shù)據(jù)測(cè)算，該公司一季度營(yíng)收就達(dá)12.40億元，凈利潤(rùn)為4.19億元，這也意味著二季度已經(jīng)由盈轉(zhuǎn)虧，虧損額度達(dá)4200萬(wàn)元。
對(duì)于二季度表現(xiàn)，水井坊在半年報(bào)中也進(jìn)行了說(shuō)明：“二季度以來(lái)，為推進(jìn)公司高端化戰(zhàn)略，公司加大了對(duì)高端化等項(xiàng)目的費(fèi)用投入，短期利潤(rùn)受到一定影響。”
水井坊同時(shí)指出，總體來(lái)看，隨著市場(chǎng)的逐步復(fù)蘇，加之去年上半年因疫情公司總體以消化庫(kù)存為主導(dǎo)致同比基數(shù)較低，報(bào)告期內(nèi)公司收入、利潤(rùn)較上年同期均實(shí)現(xiàn)了較大幅度增長(zhǎng)。
作為長(zhǎng)期深耕中高端市場(chǎng)的酒企，水井坊今年上半年中高檔產(chǎn)品均呈現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。根據(jù)公告顯示，今年1-6月，水井坊中檔產(chǎn)品以及高檔產(chǎn)品分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.54億元、17.81億元，同比增長(zhǎng)129.5%與128.22%。兩檔位產(chǎn)品毛利率分別為60.68%、85.3%，同比提升5.61%、2.09%。
長(zhǎng)江商報(bào)記者還注意到，今年上半年水井坊的銷(xiāo)售費(fèi)用高達(dá)5.83億元，2019年上半年為2.94億元，同比增幅98.37%。對(duì)于銷(xiāo)售費(fèi)用的大幅增加，水井坊方面表示，主要系廣告宣傳投入增加所致。公告數(shù)據(jù)顯示，在5.83億銷(xiāo)售費(fèi)用中，廣告費(fèi)及促銷(xiāo)費(fèi)達(dá)4.65億元，2019年同期為2.21億元。
長(zhǎng)期高端化布局穩(wěn)步推進(jìn)
公開(kāi)資料顯示，水井坊成立于1993年，并于1996年在上海證券交易所上市，公司屬“酒、飲料和精制茶”制造業(yè)，主營(yíng)白酒產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷(xiāo)售。
從價(jià)格區(qū)間的角度來(lái)看，水井坊的主要產(chǎn)品價(jià)格區(qū)間在300元-1700元，屬于絕對(duì)的高端定位，這和其他白酒公司完全不同。無(wú)論是茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、汾酒等都有價(jià)位更低的系列產(chǎn)品，而水井坊幾乎沒(méi)有低端產(chǎn)品。
因此一直以來(lái)，高檔產(chǎn)品成為水井坊營(yíng)收的主力。數(shù)據(jù)顯示，2019年水井坊高檔產(chǎn)品(水井坊品牌系列)營(yíng)收為34億元，占到酒業(yè)收入的97%以上，增速約為25%。
2020年，水井坊繼續(xù)堅(jiān)持高端化戰(zhàn)略。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年水井坊停掉了低端基酒的生產(chǎn)，提高了中高端產(chǎn)品的比重，高端產(chǎn)品由2019年的91.7%提到93.74%。
在布局醬酒方面，今年4月初，水井坊曾宣布，將與醬酒大師梁明鋒、貴州茅臺(tái)鎮(zhèn)國(guó)威酒業(yè)集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱“國(guó)威公司”)簽署框架協(xié)議，擬合資成立貴州水井坊國(guó)威酒業(yè)有限公司(暫定名，以下簡(jiǎn)稱“水井坊國(guó)威”)。合資公司注冊(cè)資本至少為人民幣8億元，具體金額將在最終協(xié)議中確定。
值得注意的是，最近幾年，隨著醬酒市場(chǎng)熱度不斷上升，醬酒價(jià)格一路走高，醬酒產(chǎn)區(qū)概念也日漸被消費(fèi)者所認(rèn)可，業(yè)內(nèi)外對(duì)醬酒在未來(lái)高端白酒市場(chǎng)的發(fā)展前景也是持續(xù)看好。
有業(yè)內(nèi)人士表示，水井坊與國(guó)威的合作已然具備先天優(yōu)勢(shì)，如若成功，水井坊也將由單一的濃香高端擴(kuò)展為濃香和醬香雙輪驅(qū)動(dòng)，有望在高端白酒領(lǐng)域獲取更多市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。
