股市巨震，藍(lán)籌股底倉(cāng)波動(dòng)，打新成為權(quán)益類基金獲取穩(wěn)健回報(bào)的重要方式。今年前7月，規(guī)模處于1億~2億元的靈活配置型基金參與打新的平均收益率超過(guò)10%，相對(duì)同期主動(dòng)權(quán)益類基金獲得明顯的超額回報(bào)。
4400只基金參與打新
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日，今年以來(lái)，參與新股申購(gòu)的權(quán)益類基金數(shù)量多達(dá)4405只(份額合并計(jì)算)，占全部權(quán)益類基金的84%。
其中，靈活配置型基金是新股投資中的主力軍，有1293只，占該類基金數(shù)量的九成以上。排除新成立的基金，這一比例還要更高。
部分打新獲配金額較高且規(guī)模適中的基金，獲得了不錯(cuò)的回報(bào)。以靈活配置型基金為例，截至7月31日，規(guī)模處于1億~2億元的基金，受益于打新帶來(lái)的超額回報(bào)，今年以來(lái)平均回報(bào)為10.56%，比同期普通股票型基金、混合型基金分別斬獲2.3和4.5個(gè)百分點(diǎn)的超額收益;在各類規(guī)模參與打新的基金中，收益率也最為突出。同期，規(guī)模低于1億元、2億~5億元的產(chǎn)品平均回報(bào)為8.4%。
針對(duì)打新對(duì)基金收益的貢獻(xiàn)，匯安基金指數(shù)與量化投資部總經(jīng)理陳欣表示，打新對(duì)產(chǎn)品的收益率貢獻(xiàn)比較可觀，尤其是規(guī)模在2億~4億的基金，今年上半年打新增厚收益約為4%~6%，而1.5億~2億規(guī)模的基金新股增厚收益最高。
“2019年~2020年市場(chǎng)走牛，打新收益并不明顯。今年結(jié)構(gòu)性行情突出，基金排名戰(zhàn)非常激烈，打新策略的收益就顯得非常重要。”陳欣說(shuō)。
但在市場(chǎng)需求方面，陳欣坦言，一些個(gè)人客戶對(duì)公募基金打新收益并不重視，對(duì)于規(guī)模更優(yōu)的基金沒(méi)有明顯的申購(gòu)熱情。反而是機(jī)構(gòu)客戶特別偏好這種規(guī)模的基金。
諾安基金也表示，原則上講，基金規(guī)模越小，打新收益率越明顯。不過(guò)，打新是有底倉(cāng)限制的，科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板雙邊參與，最少要1.2億，單邊參與也至少需要6000萬(wàn)。因此，只從打新來(lái)講，1.5億~2億的產(chǎn)品規(guī)模比較合適。
打新政策紅利將延續(xù)
新股上市后的表現(xiàn)，對(duì)打新基金收益有直接影響。今年新股上市首日或開(kāi)板平均漲幅整體要高于去年，多家機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，這種利好效應(yīng)會(huì)持續(xù)顯現(xiàn)，打新仍將為公募基金帶來(lái)較好的賺錢(qián)效應(yīng)。
數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，今年以來(lái)上市的主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板新股平均開(kāi)板漲幅或首日平均漲幅分別為137.8%、262.5%、210.8%，對(duì)比2020年的163.2%、225.4%和178.2%，今年創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板新股漲幅分別增加了37個(gè)和33個(gè)百分點(diǎn)，主板則下降25個(gè)百分點(diǎn)。
在陳欣看來(lái)，今年新股平均漲幅高于去年，很重要的原因是科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板上市的公司都屬于硬核科技類公司，符合今年整體的市場(chǎng)風(fēng)格，除非市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好發(fā)生特別大的改變，預(yù)計(jì)新股收益還會(huì)持續(xù)存在。
陳欣認(rèn)為，影響新股上市后表現(xiàn)的主要還是股票本身的資質(zhì)，有些股票在IPO期間路演不充分，機(jī)構(gòu)沒(méi)有及時(shí)發(fā)現(xiàn)這些股票的價(jià)值，上市后被慢慢挖掘，后期漲幅也會(huì)非常大。
南方一位公募基金經(jīng)理也表示，新股漲幅較大，一是因?yàn)橐?、二?jí)市場(chǎng)存在一定估值差;另一方面，注冊(cè)制以來(lái)，新興成長(zhǎng)板塊個(gè)股數(shù)量很多，這些行業(yè)景氣度提升，估值不斷提升。
諾安基金表示，新股漲幅的影響因素包括定價(jià)規(guī)則及市場(chǎng)同類個(gè)股的漲跌幅，若規(guī)則不變且市場(chǎng)預(yù)期收益較好的情況下，新股賺錢(qián)的利好效應(yīng)有可能持續(xù)。
在參與新股投資賺錢(qián)效應(yīng)和股市結(jié)構(gòu)性行情下，各家公募將繼續(xù)重點(diǎn)參與，獲取低風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)。
諾安基金表示，打新具有增厚收益效果，是對(duì)于預(yù)期收益率的一種補(bǔ)充。從機(jī)構(gòu)投資者的角度來(lái)講，鑒于目前市場(chǎng)的打新規(guī)則，新股破發(fā)情況有限;另一方面，新股上市為資本市場(chǎng)提供更多可投資標(biāo)的，也是資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一種方式，因此，作為機(jī)構(gòu)投資者會(huì)合理參與。(中國(guó)基金報(bào)記者 李樹(shù)超)
