1月20日，尚緯股份開盤再度跌停，這是公司連續(xù)4日出現(xiàn)跌停。尚緯股份1月16日公告稱，擬投資建設新能源西南制造基地項目，進軍動力儲能電池負極材料領域。1月17日，公司股價先是沖高至近年來高點13.88元，隨后急轉(zhuǎn)跌停。擬投建新能源項目的利好消息發(fā)布后，尚緯股份為何連續(xù)4日跌停?
市場質(zhì)疑蹭熱點
1月16日晚，尚緯股份發(fā)布公告稱，擬與樂山市人民政府、樂山高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會、海螺創(chuàng)業(yè)簽署《新能源西南制造基地項目投資協(xié)議》，擬建設“新能源西南制造基地項目”。
尚緯股份主營業(yè)務為電線電纜，公司試圖借助上述投建項目，進入火熱的儲能領域。公開資料顯示，海螺創(chuàng)業(yè)產(chǎn)業(yè)涉及節(jié)能環(huán)保、新型建材、港口物流等，業(yè)務涵蓋生活垃圾處理、新能源正負極材料、鋰電池回收、新型建材等。
根據(jù)公告，尚緯股份與海螺創(chuàng)業(yè)設立合資公司，建設年產(chǎn)20萬噸動力儲能電池負極材料一體化項目的首期4萬噸項目。項目總投資預計為80億元，尚緯股份占49%份額，共計需要出資約39.2億元。其中，首期先行建設4萬噸，投資額為16億元，投資雙方擬以自籌資金及項目貸款投入。
對于該項目，尚緯股份表示，與海螺創(chuàng)業(yè)共同投資主要是結(jié)合雙方優(yōu)勢，共同拓展新能源材料市場，投資項目具有良好的市場前景和經(jīng)濟效益，有利于促進公司投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化，提高投資收益，為公司的健康、可持續(xù)發(fā)展提供保障。
尚緯股份還提到，本次投資具有成本優(yōu)勢。公告稱，項目所在地四川樂山屬于綠色電力資源豐富且平均電費較低地區(qū)，有利于降低電力成本，從而降低石墨化的加工成本。憑借投資項目所處區(qū)域的西部政策及資源等優(yōu)勢，合資公司有較強的市場競爭力，未來也將加速市場拓展，加強技術研發(fā)，通過投資方的資金支持、渠道共享、技術共享等手段推進資源整合。
不過，尚緯股份此次被市場質(zhì)疑為“蹭熱點”。有市場人士指出，在動力儲能電池負極材料領域，貝特瑞作為國內(nèi)領軍企業(yè)，其目前每年的負極產(chǎn)能也僅為15.3萬噸，此次尚緯股份的合作項目建設產(chǎn)能為20萬噸。同時，合作方海螺創(chuàng)業(yè)是一家提供節(jié)能環(huán)保解決方案業(yè)務的企業(yè)，目前已有的項目是正極材料和鋰電池回收利用項目，并無負極材料相關項目。
1月20日，尚緯股份在盤中打開跌停。截止收盤，公司股價再度逼近跌停，最終收跌9.26%，報9.01元。
投資或致財務承壓
事實上，對于此次投建新能源項目，尚緯股份既沒有人才和技術，也沒有充足的資金。
尚緯股份在公告中坦言，目前未涉及動力儲能電池負極材料領域，暫無該領域技術、人才儲備。本次投資項目由合作方及其相關方提供專業(yè)技術和人才保障，能否支持項目順利實施存在不確定風險。
根據(jù)公告，80億元的項目投資，尚緯股份持股49%總共需要投入39.2億元。截至2021年底，公司可用資金余額為4.4億元(剔除非公開發(fā)行募集資金、受限的貨幣資金和受限的承兌匯票后的金額)，公司維持正常經(jīng)營所需可用資金余額為2億元，超出部分可用于本項目投資。去年12月，公司完成定增，募集資金凈額6.05億元，其中補充流動資金1.55億元，可進一步提高可用貨幣資金。
同時，尚緯股份應收賬款高企。截至2021年12月末，公司應收賬款余額為11.60億元，較2020末余額 9.95 億元還超出 1.65 億元。另外，尚緯股份資產(chǎn)負債率創(chuàng)歷史新高。截至2021年前三季度，尚緯股份資產(chǎn)負債率為56.28%，同比上升 4.36 個百分點，創(chuàng)上市以來新高。
金融投資報記者發(fā)現(xiàn)，在應收賬款居改不下以及資產(chǎn)負債率持續(xù)攀升背后，是尚緯股份連續(xù)下滑的業(yè)績。公司2012年上市時，經(jīng)營業(yè)績就開始走下坡路。Wind數(shù)據(jù)顯示，2012年至2016年，公司營業(yè)收入分別為11.54億元、9.87億元、6.07億元、6.29億元、5.58億元。其中，2016年營業(yè)收入較2012年已縮水過半。
然而，業(yè)績增長并未得到延續(xù)，近兩年轉(zhuǎn)而大幅下滑。2020年，尚緯股份實現(xiàn)營業(yè)收入20.30億元，同比下降0.19%;凈利潤為1652.48萬元，同比下降84.06%。2021年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收 入 17.70 億 元 ， 同 比 增 長9.74%;凈利潤為1618.45萬元，同比下降64.81%。
尚緯股份表示，公司所處的電線電纜行業(yè)存在中低端同質(zhì)化競爭加劇、成本費用過快增長、資金占用居高不下和自主創(chuàng)新能力不足等問題。近兩年銅價上漲明顯，成本費用過快增長使得毛利率持續(xù)下滑。Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年3月，銅價最低為每噸3.66萬元，5月最高達到每噸7.71萬元。
從2020年“跨界”收購羅永浩直播公司失敗，到2022年再次計劃“跨界”邁入新能源賽道，尚緯股份究竟是在蹭“熱點”，還是在尋求新的利潤增長點?金融投資報記者將持續(xù)關注。
