海綿城市，是新一代城市雨洪管理概念，是指城市能夠像海綿一樣，在適應(yīng)環(huán)境變化和應(yīng)對(duì)雨水帶來的自然災(zāi)害等方面具有良好的彈性，也可稱之為“水彈性城市”。 國(guó)際通用術(shù)語為“低影響開發(fā)雨水系統(tǒng)構(gòu)建”，下雨時(shí)吸水、蓄水、滲水、凈水，需要時(shí)將蓄存的水釋放并加以利用，實(shí)現(xiàn)雨水在城市中自由遷移。從生態(tài)系統(tǒng)服務(wù)出發(fā)，通過跨尺度構(gòu)建水生態(tài)基礎(chǔ)設(shè)施，并結(jié)合多類具體技術(shù)建設(shè)水生態(tài)基礎(chǔ)設(shè)施，是海綿城市的核心。
國(guó)泰君安證券最新研報(bào)認(rèn)為，城市內(nèi)澇頻發(fā)，海綿城市建設(shè)勢(shì)在必行。在需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力下，2022年財(cái)政托底意愿更強(qiáng)。海綿城市建設(shè)進(jìn)入普及推廣期，2021年新一輪建設(shè)示范城市甄選或?qū)⒃俣却呋＞d城市投資。十三五時(shí)期海綿城市投資額預(yù)計(jì)為 1.9 萬億，2020-2030年累計(jì)投資規(guī)模預(yù)計(jì)增長(zhǎng)到 7 萬億。聯(lián)合體模式成為趨勢(shì)，地方建設(shè)海綿城市能力提升。2016-2017年的海綿城市項(xiàng)目高峰期后，新增投資項(xiàng)目較少，主要是由于海綿城市項(xiàng)目?jī)斶€資金能力弱、地方財(cái)政緊張、社會(huì)資本參與意愿下降。國(guó)泰君安認(rèn)為，在未來海綿城市新增項(xiàng)目中，需要納入更多運(yùn)營(yíng)性的水處理資產(chǎn)以提升社會(huì)資本的參與意愿。諸如在海綿城市項(xiàng)目中增加提供新增水資源供給量的雨水集蓄利用項(xiàng)目、增加能夠提供門票收入的多功能調(diào)蓄及生態(tài)公園、收費(fèi)生態(tài)停車場(chǎng)等。
公司精選
偉星新材(002372)
公司主營(yíng)塑料管道生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品包括三大管材管件系列：PPR(建筑內(nèi)冷熱給水)、PE(市政供水、采暖、燃?xì)?、排水排?、PVC(排水排污、電力護(hù)套)，近年來以“水”為核心不斷延展“同心圓產(chǎn)品鏈”，加快推進(jìn)家裝防水、凈水業(yè)務(wù)。公司年產(chǎn)能超過30萬噸，合計(jì)6個(gè)生產(chǎn)基地，目前在全國(guó)擁有營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)29000多個(gè)，銷售分公司30多個(gè)，銷售人員1700余人;工程業(yè)務(wù)占比約30%，通過直銷 +經(jīng)銷方式，與自來水公司、燃?xì)夤尽⑴ü?、知名地產(chǎn)公司等保持良好合 作 關(guān) 系 。 民 生 證 券 預(yù) 計(jì)2021-2023年歸母凈利分別為12.43億元、16.04億元、19.24億元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài) PE 分別為 30X、23X 和20X。按照相對(duì)估值法，給予公司2022年31xPE，合理市值約在500億人民幣，首次覆蓋，給予“推薦”評(píng)級(jí)。
聚光科技(300203)
公司是國(guó)產(chǎn)分析儀器龍頭，拓展生命科學(xué)板塊布局，國(guó)產(chǎn)替代有望使市占率提升公司作為國(guó)產(chǎn)分析儀器龍頭，積極切入生命科學(xué)、半導(dǎo)體等領(lǐng)域，原市場(chǎng)空間有望從環(huán)境監(jiān)測(cè)領(lǐng)域400億量級(jí)提升為千億級(jí)。公司成長(zhǎng)路徑對(duì)標(biāo)海外巨頭賽默飛世爾、丹納赫，公司近20年在研發(fā)端持續(xù)加碼，技術(shù)持續(xù)領(lǐng)跑國(guó)內(nèi)同業(yè)，伴隨下游領(lǐng)域擴(kuò)張、國(guó)產(chǎn)替代及國(guó)產(chǎn)儀器行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，市占率仍有較大的提升空間。浙商證券認(rèn)為目前公司仍處于研發(fā)投入期，公司前三季度研發(fā)費(fèi)用支出4.1億元，占比公司營(yíng)收約20%。預(yù)計(jì)公司2021-2023年歸母凈利潤(rùn)分別為1.4、3.5、4.5億元，同比增長(zhǎng)-72%/153%/28%，公司作為國(guó)產(chǎn)分析儀器龍頭，積極布局生命科學(xué)、臨床及醫(yī)療領(lǐng)域，維持公司“增持”評(píng)級(jí)。
重慶水務(wù)(601158)
截止到2021年上半年，公司供水企業(yè)的制水系統(tǒng)(水廠)29個(gè)，生產(chǎn)能力273.75萬立方米/日，較2020年末增加產(chǎn)能12%;排水企業(yè)投入運(yùn)行的污水處理廠有 108個(gè)，污水處理業(yè)務(wù)日處理能力為424.08萬立方米/日，較2020年末增加產(chǎn)能19%;污泥處理系統(tǒng)8套，日設(shè)計(jì)污泥處理能力1992噸，較2020年末減少3.9%。公司還中標(biāo)云南省安寧市綜合水利基礎(chǔ)設(shè)施工程(PPP)項(xiàng)目，運(yùn)營(yíng)期12年，分為水環(huán)境綜合整治工程、人飲工程兩類，包括沙河水環(huán)境綜合整治工程、安寧市車木河水庫(kù)引水管線建設(shè)工程 (三期)及溫泉外馬灣凈水廠、管網(wǎng)工程等子項(xiàng)目，該項(xiàng)目成功中標(biāo)預(yù)示著公司將進(jìn)一步突破現(xiàn)有業(yè)務(wù)區(qū)域限制，打開新的業(yè)務(wù)市場(chǎng)。西南證券預(yù)計(jì)公司2021-2023年EPS分別為 0.40、0.43、0.47 元，維持“持有”評(píng)級(jí)。
