紫金礦業(yè)五日分時(shí)圖
近日，俄烏局勢(shì)持續(xù)緊張，資金大舉涌入避險(xiǎn)行業(yè)，黃金市場(chǎng)便是其中之一。在資金推動(dòng)下，現(xiàn)貨黃金在小幅反彈后加速上攻，一度升破1974美元，創(chuàng)近11個(gè)月新高。A股市場(chǎng)中，黃金股在現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲背景下逆勢(shì)表現(xiàn)。對(duì)于黃金板塊后市，有分析認(rèn)為，避險(xiǎn)情緒帶來(lái)的行情仍將持續(xù)，但中長(zhǎng)期看，美聯(lián)儲(chǔ)加息與通脹博弈才是引導(dǎo)金價(jià)走勢(shì)的邏輯主線。
金價(jià)還有上行空間
現(xiàn)貨黃金價(jià)格在1779.3元美元觸及階段性低點(diǎn)后震蕩反彈。在反彈初期，現(xiàn)貨黃金價(jià)格還以小碎步方式上行，但隨著俄烏局勢(shì)持續(xù)升級(jí)，在避險(xiǎn)資金涌入背景下價(jià)格大舉走高，2月24日一度沖高至1974.4美元，隨后有所回落，但現(xiàn)貨價(jià)格仍保持在1900美元整數(shù)關(guān)口上方。
雖然黃金價(jià)格在短期內(nèi)已有明顯漲幅，但從業(yè)內(nèi)普遍觀點(diǎn)來(lái)看，在避險(xiǎn)情緒推動(dòng)下，短期現(xiàn)貨黃金價(jià)格依舊看漲。高盛大宗商品研究主管表示，歷史上，黃金往往會(huì)對(duì)那些直接影響美國(guó)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)做出反應(yīng)，隨著烏克蘭緊張局勢(shì)的加劇，黃金顯然會(huì)成為最后的貨幣;另一方面，雖然金價(jià)與美債實(shí)際收益率有著極強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性，但從歷次美國(guó)加息周期來(lái)看，黃金價(jià)格與美國(guó)實(shí)際利率的負(fù)相關(guān)關(guān)系在加息周期中往往會(huì)失效。因?yàn)槭袌?chǎng)更加關(guān)注加息對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。在這種擔(dān)憂下，黃金的避險(xiǎn)屬性會(huì)得到凸顯。
對(duì)于現(xiàn)貨黃金價(jià)格的預(yù)測(cè)，高盛表示，到2022年底，黃金ETF的年增持量會(huì)增至300噸，加上新興市場(chǎng)以美元計(jì)價(jià)的名義GDP預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)10%，將未來(lái)6個(gè)月的預(yù)測(cè)目標(biāo)位上調(diào)至2050美元/盎司，12個(gè)月的金價(jià)目標(biāo)位上調(diào)至2150美元。
東亞前海證券分析師李子卓指出，國(guó)際地緣政治矛盾激化是黃金價(jià)格上行的主要原因。近期，烏克蘭問(wèn)題呈現(xiàn)持續(xù)升級(jí)態(tài)勢(shì)，黃金價(jià)格大幅上行，倫敦金現(xiàn)價(jià)格當(dāng)日最高上漲4.1%，創(chuàng)下近一年內(nèi)最大漲幅。黃金作為抗通脹資產(chǎn)，在當(dāng)前通脹水平高企的情況下上行動(dòng)力充足。在全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況仍面臨較大不確定性的情況下，預(yù)期黃金價(jià)格將呈現(xiàn)出持續(xù)上行趨勢(shì)。
券商仍看好黃金股
在現(xiàn)貨黃金價(jià)格持續(xù)走高同時(shí)，A股黃金板塊也迎來(lái)了一波反彈。有分析人士指出，一般而言，黃金板塊與國(guó)際金價(jià)走勢(shì)具有較強(qiáng)的相關(guān)性，隨著國(guó)際金價(jià)走高，投資者普遍預(yù)期利好黃金板塊相關(guān)公司的未來(lái)盈利。在黃金價(jià)格預(yù)期仍有上漲空間背后，黃金板塊反彈動(dòng)力依舊。
“礦產(chǎn)儲(chǔ)量、資源價(jià)格走勢(shì)直接決定資源型公司潛在價(jià)值”，東興證券分析師張?zhí)熵S指出，進(jìn)入2022年后，黃金市場(chǎng)在事件性避險(xiǎn)及高通脹壓力下，再度展現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)回報(bào)的特征，顯示黃金配置價(jià)值的回歸及市場(chǎng)配置風(fēng)格的轉(zhuǎn)換。而加息周期結(jié)束后的黃金漲幅則有進(jìn)一步的趨勢(shì)性放大。這意味著每一輪的緊縮周期開(kāi)始，短期內(nèi)對(duì)金價(jià)會(huì)形成壓制，但若將時(shí)間周期拉長(zhǎng)至6個(gè)月以上，黃金會(huì)表現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性強(qiáng)勢(shì)特征。張?zhí)熵S建議關(guān)注紫金礦業(yè)(601899)、赤峰黃金(600988)、銀泰黃金(000975)。
除資源型公司直接受益外，黃金珠寶行業(yè)亦被業(yè)內(nèi)普遍看好。東吳證券分析師吳勁草指出，黃金消費(fèi)屬性凸顯，消費(fèi)者觀念轉(zhuǎn)變、金飾工藝改善帶來(lái)黃金飾品消費(fèi)興起。
光大證券分析師唐佳睿表示，從歷史上看，金價(jià)上漲有利于黃金珠寶銷(xiāo)售毛利率的提升，從而拉動(dòng)行業(yè)的整體盈利能力。“我們之前反復(fù)強(qiáng)調(diào)看好2022年上半年年黃金珠寶子板塊的觀點(diǎn)，黃金珠寶景氣度目前仍然沒(méi)有出現(xiàn)明顯下降的趨勢(shì)，尤其是以黃金銷(xiāo)售為主的各類(lèi)黃金珠寶公司，短期仍然有脈沖式機(jī)會(huì)。”唐佳睿表示，目前最看好的還是黃金珠寶板塊，且黃金珠寶公司普遍估值較低，相對(duì)較為安全。(本報(bào)記者 林珂)
標(biāo)簽： 現(xiàn)貨黃金 一度升破 看好黃金股 銀泰黃金
