2月5日消息，據(jù)國外媒體報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二電動汽車制造商特斯拉股票價(jià)格收于887美元，相比兩天前的650美元上漲了36%。自今年年初以來，特斯拉公司股價(jià)已經(jīng)上漲了一倍多。
你可以把這種增長歸功于特斯拉支持者似乎無限的熱情，對他們來說，特斯拉首席執(zhí)行埃隆·馬斯克(Elon Musk)就是英雄。但特斯拉公司的空頭似乎也起到了一定的作用：在押注公司會倒閉后股價(jià)會大跌卻沒如愿，許多人似乎在通過買入交易減少損失，而這實(shí)際上推高了股價(jià)。
圖示：位于曼哈頓的特斯拉展廳
為什么投資者對特斯拉如此熱情?
對看好特斯拉的人來說，特斯拉已經(jīng)從2019年的艱難開局中恢復(fù)過來，發(fā)展順風(fēng)順?biāo)?/p>
去年上半年，特斯拉因?yàn)榇蟊娦碗妱悠嘙odel 3的生產(chǎn)和交付問題而燒掉了11億美元，但2019年下半年情況出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)。去年第四季度，在扣除資本支出的情況下，特斯拉創(chuàng)造了10億美元的現(xiàn)金收入，并連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。
盡管2019年全年特斯拉依舊在虧損，但支持者認(rèn)為，該公司的發(fā)展路線得到了糾正。去年特斯拉運(yùn)營成本下降約7%，汽車銷售增長13%，交付量增長50%。他們認(rèn)為，隨著上海超級工廠開始生產(chǎn)電動汽車，歐洲開始建設(shè)另一家超級工廠，特斯拉開始在全球市場擴(kuò)張的步伐。
特斯拉股價(jià)自去年十月下旬以來已經(jīng)上漲了兩倍多。公司極高的估值不僅僅是因?yàn)檫\(yùn)營效率的提高和新工廠的建設(shè)，而是給予市場對特斯拉未來的押注。
特斯拉已經(jīng)鎖定了規(guī)模雖小但不斷增長的純電動汽車市場，看漲者堅(jiān)信特斯拉不會失去這個(gè)市場。投資管理公司ARK在上周末的一份報(bào)告中表示，預(yù)計(jì)特斯拉的股價(jià)將在五年內(nèi)飆升至7000美元，因?yàn)樵摴菊J(rèn)為相信特斯拉能夠持續(xù)增加利潤、降低成本，并打造一個(gè)全自動的叫車網(wǎng)絡(luò)。即便是不那么樂觀的分析師也表示，特斯拉已經(jīng)證明了自己。
市場研究公司New Street Research分析師皮埃爾?費(fèi)拉居(Pierre Ferragu)表示：“特斯拉已經(jīng)證明，它可以在制造汽車的同時(shí)產(chǎn)生現(xiàn)金，并擁有同行中最大的利潤率。”不過費(fèi)拉居對特斯拉股票的評級為中性，目標(biāo)價(jià)為800美元。
那么特斯拉的批評者呢?
做空特斯拉股票也有幾個(gè)理由。
該公司似乎還無法從汽車銷售中獲得足夠的現(xiàn)金來滿足其成本開支;按時(shí)生產(chǎn)并交付汽車的確還存在問題;馬斯克的行為非常另類，其發(fā)表的一些言論招致監(jiān)管機(jī)構(gòu)審查，導(dǎo)致他辭去特斯拉董事長一職。批評人士稱，特斯拉的股價(jià)長期以來一直被高估，如果其財(cái)務(wù)業(yè)績令人失望，公司股價(jià)就會受到?jīng)_擊。
最近的業(yè)績好轉(zhuǎn)似乎讓非議有所平息，但并不是所有人都相信特斯拉已經(jīng)證明了自己。
市場研究公司Bond Angle首席執(zhí)行官維姬·布萊恩(Vicki Bryan)表示，她正在觀望近期特斯拉汽車的銷量增長能否持續(xù)到2020年。她表示，特斯拉在進(jìn)入新市場時(shí)表現(xiàn)良好，通常受益于當(dāng)?shù)氐亩愂諆?yōu)惠，但之后很難保持銷售勢頭的快速持續(xù)增長。
還有人指出，最近的安全問題證明特斯拉缺乏質(zhì)量控制。
做空特斯拉的人是如何推高其股價(jià)的?
目前做空特斯拉股票的投資者正在幫助推高股價(jià)。這些投資者從股票經(jīng)紀(jì)人那里借來特斯拉的股票，然后賣掉，希望在特斯拉股價(jià)下跌時(shí)回購股票并返還給經(jīng)紀(jì)人。他們賣出股票的價(jià)格和較低的買入價(jià)之間的差額就是利潤。
但是，如果特斯拉的價(jià)格穩(wěn)步上漲，超過做空者最初賣出時(shí)的價(jià)格，他們就會蒙受損失。如果像特斯拉股票這樣大幅上漲，做空者通常將不得不匆忙買入股票，以保護(hù)自己免受進(jìn)一步損失。如果有足夠多的投資者這樣做，將進(jìn)一步推高股價(jià)，迫使做空者買入更多股票。
這種效應(yīng)被稱為“逼空”，不僅會造成現(xiàn)有空頭頭寸的虧損，還會阻止新投資者做空該股。特斯拉股價(jià)近乎垂直的走勢表明，一場特別劇烈的“逼空”行情正在進(jìn)行。
跟蹤做空行為的數(shù)據(jù)公司S3 Partners本周一估計(jì)，在過去30天里，特斯拉被做空的股票數(shù)量下降了5%。盡管少了很多，但特斯拉股票仍然是股票市場上被賣空最多的股票之一。
“逼空”并不總是故事的結(jié)局。如果做空者繼續(xù)對特斯拉持懷疑態(tài)度，同時(shí)仍有膽量和資金做空這家公司，他們將尋找機(jī)會在“逼空”結(jié)束后再次做空公司股票。
就目前而言，這種做空只會讓馬斯克變得更強(qiáng)大。
最近的反彈對馬斯克來說是一大利好。自年初以來，他已經(jīng)從持有的特斯拉股票中獲得了超過150億美元的收益。
不斷上漲的股票價(jià)格對馬斯克來說也是個(gè)好兆頭，因?yàn)樗诙⒅乱还P巨額獎金。根據(jù)2018年公布的一項(xiàng)薪酬計(jì)劃，馬斯克沒有薪水，但隨著特斯拉實(shí)現(xiàn)各種運(yùn)營和業(yè)績目標(biāo)，他將以股票期權(quán)的形式獲得十幾筆巨額獎金。
上個(gè)月，一筆獎金隨著公司市值達(dá)到1000億美元被解禁，但馬斯克只有在特斯拉估值維持下去的情況下才能獲得這筆獎金。幸運(yùn)的是，特斯拉目前的股價(jià)為他提供了相當(dāng)大的緩沖空間。
如果馬斯克能在周二拿到獎金并行使期權(quán)，這筆回報(bào)將超過9億美元。(辰辰)
