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“黑嘴”薦股可認定為操縱市場 50萬元即可追刑責(zé)

2019-07-04 13:43:52 來源: 經(jīng)濟日報

隨著資本市場迅速發(fā)展,證券期貨犯罪案件也呈逐年上升態(tài)勢,投資者對此反應(yīng)強烈。為了保護廣大投資者合法權(quán)益,穩(wěn)定證券、期貨市場管理秩序,兩部司法解釋已經(jīng)從7月1日起正式實施。值得注意的是,司法解釋不僅明確了哪些屬于操縱證券、期貨市場的行為,而且提升了相關(guān)法規(guī)的可操作性,為更好嚴懲資本市場犯罪行為提供了法律基礎(chǔ)——

涉證券期貨犯罪活動一直是社會各界高度關(guān)注的問題,也是司法機關(guān)堅決致力打擊的對象。自7月1日起,《關(guān)于辦理操縱證券、期貨市場刑事案件適用法律若干問題的解釋》和《關(guān)于辦理利用未公開信息交易刑事案件適用法律若干問題的解釋》開始施行。日前,最高人民法院、最高人民檢察院就證券期貨犯罪司法解釋召開新聞發(fā)布會,回應(yīng)市場關(guān)切。

證券期貨犯罪案件逐年上升

近4年來,人民法院一審受理操縱證券、期貨市場,利用未公開信息交易刑事案件112件。最高人民法院刑三庭庭長李勇表示,重大操縱證券、期貨市場犯罪案件以及利用未公開信息交易犯罪案件(俗稱“老鼠倉”)不斷增加,操縱證券、期貨市場犯罪規(guī)?;⒐净厔菝黠@,利用未公開信息交易犯罪案件涉案金額不斷增大,不僅嚴重破壞公開、公平、公正的證券、期貨市場原則,嚴重損害廣大投資者合法權(quán)益,而且嚴重破壞證券、期貨市場管理秩序,危害國家金融安全和穩(wěn)定,必須依法予以懲處。

最高人民檢察院法律政策研究室副主任缐杰表示,2015年以來,全國檢察機關(guān)辦理證券期貨犯罪案件呈逐年上升態(tài)勢,共起訴內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪71件111人,起訴操縱證券、期貨市場罪21件41人,起訴利用未公開信息交易罪102件128人。

最高檢內(nèi)設(shè)機構(gòu)“重塑性”變革后,設(shè)立第四檢察廳負責(zé)辦理經(jīng)濟犯罪案件,其中專設(shè)辦案組負責(zé)辦理證券期貨等金融犯罪案件。最高檢在北京、天津、遼寧、上海、重慶、青島、深圳等7省市檢察院設(shè)立證券期貨犯罪辦案基地。

公安部經(jīng)濟犯罪偵查局副局長李冰洋介紹,當(dāng)前全國證券期貨犯罪形勢主要呈現(xiàn)以下特點。一是操縱證券期貨市場犯罪危害嚴重。犯罪團伙呈現(xiàn)組織化、專業(yè)化特征,市場影響十分惡劣。二是利用未公開信息交易犯罪更為隱蔽。三是內(nèi)幕交易犯罪持續(xù)高發(fā)。四是違規(guī)披露、不披露重要信息犯罪集中爆發(fā)。五是欺詐發(fā)行股票債券犯罪持續(xù)增多。六是跨境犯罪逐漸增多。七是犯罪呈融合化發(fā)展趨勢。

明令禁止操縱市場和“老鼠倉”

操縱市場和“老鼠倉”是證券期貨法律法規(guī)明令禁止的行為?!蹲C券法》第77條明確將操縱市場列為禁止的交易行為,并規(guī)定了連續(xù)交易、對倒、自買自賣三種證券市場操縱類型;《期貨交易管理條例》第70條對期貨市場操縱行為作了專門規(guī)制,列舉了連續(xù)交易、對倒、自買自賣和囤積現(xiàn)貨等4種期貨市場操縱類型。“老鼠倉”是資本市場中嚴重的背信行為,損害了金融行業(yè)的信用根基?!蹲C券投資基金法》等法律法規(guī)明確禁止“老鼠倉”行為。

中國證監(jiān)會法律部主任程合紅表示,依法查處操縱市場、“老鼠倉”是證券期貨監(jiān)管執(zhí)法的重點。2015年以來,證監(jiān)會依法嚴厲查處操縱市場和“老鼠倉”違法行為,對操縱市場案件作出行政處罰決定107件、市場禁入決定8件;對“老鼠倉”案件作出行政處罰決定7件、市場禁入決定4件。對于涉嫌構(gòu)成犯罪的,依法移送公安司法機關(guān)處理。

證監(jiān)會重視對操縱市場、“老鼠倉”違法行為的監(jiān)測、預(yù)警和防范,推進監(jiān)管關(guān)口前移,打“早”打“小”。其中,包括加強日常監(jiān)管,大力推進“看穿式監(jiān)管”和賬戶實名制工作;持續(xù)強化交易所一線自律監(jiān)管,健全對異常交易行為的快速反應(yīng)機制;加強資本市場監(jiān)管執(zhí)法科技化建設(shè),進一步推進跨市場監(jiān)測監(jiān)控;深化與有關(guān)部門的信息共享、監(jiān)管協(xié)作,發(fā)揮監(jiān)管合力等。

證監(jiān)會相關(guān)負責(zé)人表示,此次司法解釋的出臺為全面查處操縱市場、“老鼠倉”違法犯罪行為提供了明確法律依據(jù)。證監(jiān)會將積極配合最高人民法院和最高人民檢察院,切實貫徹執(zhí)行兩部司法解釋規(guī)定,依法嚴厲懲治操縱市場、“老鼠倉”違法犯罪行為,為平穩(wěn)推進科創(chuàng)板試點注冊制,深化資本市場改革,提供更加有力的法律保障。

六種操縱市場行為得到明確

兩部司法解釋已經(jīng)從7月1日起正式實施,在實施過程中有哪些需要注意的問題?

目前,我國證券市場包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板和“新三板”(全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)),以及新設(shè)立的科創(chuàng)板。操縱主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、“新三板”、科創(chuàng)板證券,構(gòu)成操縱證券市場犯罪的,依照“兩高”《關(guān)于辦理操縱證券、期貨市場刑事案件適用法律若干問題的解釋》的規(guī)定定罪處罰。

需要特別說明的是,考慮到目前“新三板”證券市場對合格投資者適當(dāng)性有較高要求,市場流動性不高,特別是對一些交易量稀少的證券,一些輕微操縱行為就可能達到入罪標準。據(jù)此,司法解釋規(guī)定對操縱“新三板”證券市場行為有特殊規(guī)定,確保準確懲治操縱“新三板”證券市場犯罪。

此次司法解釋的重點和亮點在于,明確了六種操縱證券、期貨市場的其他行為。第一項是“蠱惑交易操縱”;第二項是“搶帽子交易操縱”,也就是利用“黑嘴”薦股操縱;第三項是“重大事件操縱”,主要是指“編故事、畫大餅”的操縱行為;第四項是“利用信息優(yōu)勢操縱”;第五項是“恍騙交易操縱”(也稱虛假申報操縱);第六項是“跨期、現(xiàn)貨市場操縱”。此外,還明確了“自己實際控制的賬戶”認定依據(jù),明確了“情節(jié)嚴重”和“情節(jié)特別嚴重”的認定標準。

同時,對以下幾方面也作了修改和調(diào)整。一是針對蠱惑交易操縱、搶帽子交易操縱、重大事件操縱、利用信息優(yōu)勢操縱等其他操縱證券行為,綜合考慮這些操縱手段的行為特點和發(fā)案態(tài)勢,增加規(guī)定以證券交易成交額作為入罪標準。

二是在連續(xù)交易操縱的入罪標準中,將持股比例由30%調(diào)整為10%。這主要是考慮到,過去個股盤子普遍比較小,且并非全部為流通股,30%的持股比例有一定合理性。隨著股權(quán)分置改革落地,目前個股盤子普遍比較大,且大部分為全流通股,30%的持股比例在現(xiàn)實中很難達到。根據(jù)《證券法》的規(guī)定,持股5%以上的屬于大股東。考慮到目前仍有部分股票沒有實現(xiàn)全流通,同時也要為行政處罰預(yù)留空間,司法解釋將持股優(yōu)勢的比例確定為10%。

三是在連續(xù)交易操縱、約定交易操縱、洗售操縱的入罪標準中,將“連續(xù)20個交易日”調(diào)整為“連續(xù)10個交易日”,將累計成交量占比由30%調(diào)整為20%。這主要是考慮到當(dāng)前短線操縱越來越普遍,調(diào)整標準后符合當(dāng)前短線操縱的一般規(guī)律,也符合證券交易所的統(tǒng)計口徑,有利于加強入罪標準的可操作性。

四是為了避免交易不活躍證券或者期貨合約較少量即達到相關(guān)比例入罪標準,在原有“撤回申報量占當(dāng)日該種證券總申報量或者該種期貨合約總申報量50%以上的”入罪標準基礎(chǔ)上,增加規(guī)定了證券撤回申報額和占用期貨保證金數(shù)額的標準,將單一的比例標準調(diào)整為比例+數(shù)額標準。

五是結(jié)合期貨交易實際和案例,重新調(diào)整確定了操縱期貨市場的入罪標準。

六是對各類操縱證券、期貨市場行為,增加規(guī)定以違法所得數(shù)額作為入罪標準。明確對出售或者變相出售未公開信息、受過刑事處罰或者行政處罰、造成惡劣社會影響或者其他嚴重后果等幾類情形,違法所得數(shù)額在一般入罪標準(100萬元)基礎(chǔ)上降低一半(50萬元),即可追究刑事責(zé)任。(記者 ?;荽?李萬祥)