科創(chuàng)板開市日期已經(jīng)確定，首批25家公司將于7月22日集中上市。目前科創(chuàng)板新股正在密集申購期，7月8日-7月12日，將有21家公司進(jìn)行網(wǎng)上網(wǎng)下申購，其中，最多的一天(7月10日)有9家。對投資者來說，將迎來科創(chuàng)板“打新”的黃金周。
“打新”黃金周：一周21只新股扎堆申購
7月5日，上交所正式宣布科創(chuàng)板將于7月22日開市，首批上市公司共25家。
此前在6月27日-7月3日，已有華興源創(chuàng)、睿創(chuàng)微納、天準(zhǔn)科技、杭可科技四家公司完成網(wǎng)上網(wǎng)下申購。7月6日，最新注冊生效的航天宏圖、交控科技、嘉元科技三家公司披露科創(chuàng)板上市發(fā)行安排，三家公司均于7月12日進(jìn)行網(wǎng)上網(wǎng)下申購。至此，科創(chuàng)板首批上市的25家公司發(fā)行安排全部確定。
本周(7月8日-7月12日)一周內(nèi)，共有21家公司進(jìn)行網(wǎng)上網(wǎng)下申購，其中7月8日有1家，7月10日有9家，7月11日有4家，7月12日有7家。本周五，首批上市的25家公司的申購將全部完成。
7月8日進(jìn)行網(wǎng)上網(wǎng)下申購的瀾起科技，發(fā)行價格已經(jīng)確定，為24.80元/股。從前5只股票來看，發(fā)行價格最高的杭可科技為27.43元/股，最低的睿創(chuàng)微納，為20元/股;華興源創(chuàng)、瀾起科技、天準(zhǔn)科技發(fā)行價格則依次為24.26元/股、24.8元/股、25.5元/股。
科創(chuàng)板市盈率打破了A股主板的23倍限制，目前已公布發(fā)行價格的5家公司市盈率均超過30倍。每股收益按照2018年度經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤除以本次發(fā)行后總股本計算，睿創(chuàng)微納市盈率最高，達(dá)79.09倍;其次為天準(zhǔn)科技，市盈率為57.48倍;華興源創(chuàng)、瀾起科技、杭可科技的市盈率為41.08倍、40.12倍、39.8倍。
對于科創(chuàng)板新股上市市盈率較高的現(xiàn)象，中國證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部副主任曹勇在接受媒體采訪時表示，這是一個市場化的選擇結(jié)果。他說：“市場的選擇它是價格圍繞價值在波動，在這之間，可能會有一個波動，但這就是市場發(fā)揮作用的表現(xiàn)形式。”
從前五只科創(chuàng)板股票的募資情況來看，超募現(xiàn)象較為明顯。除了華興源創(chuàng)的募資總額低于擬募資額之外，其余四家募資總額均超過擬募資額。
其中，睿創(chuàng)微納、杭可科技募資總額均達(dá)擬募資額的兩倍左右。睿創(chuàng)微納擬募資額為4.5億元，按照發(fā)行價格確定的募資總額為12億元，是擬募資額的2.67倍;杭可科技的擬募資額為5.47億元，按發(fā)行價格確定的募資總額為11.25億元，為擬募資額的2.06倍。另外，天準(zhǔn)科技的募資總額為擬募資額的1.23倍，瀾起科技為1.22倍。
除中國通號外，頂格申購平均市值8萬元
對于個人投資者來說，下周無疑是科創(chuàng)板“打新黃金周”。獲得打新資格僅需兩個步驟，第一是開通證券賬戶的科創(chuàng)板投資權(quán)限，這需要滿足日均資產(chǎn)不低于50萬元和2年交易經(jīng)驗(yàn)的條件;第二是持有滬市市值達(dá)到1萬元。
科創(chuàng)板股票發(fā)行網(wǎng)上可申購額度根據(jù)投資者持有的滬市市值確定，每5000元市值可申購一個申購單位，每一個新股申購單位為500股，申購數(shù)量應(yīng)當(dāng)為500股或其整數(shù)倍，但最高申購數(shù)量不得超過當(dāng)次網(wǎng)上初始發(fā)行數(shù)量的千分之一。
下周申購的21只科創(chuàng)板新股，除了中國通號頂格申購所需市值最高，達(dá)到252萬元之外，其他20只新股頂格申購所需市值在3.5萬元-16萬元之間，平均值為8.45萬元，投資者頂格申購的門檻不高。除中國通號外，最高的為嘉元科技，頂格申購所需市值為16萬元;最低的為安集科技、鉑力特，兩只股票頂格申購所需市值均為3.5萬元。
7月8日僅瀾起科技一只新股申購，網(wǎng)上頂格申購需要15.5萬元市值。7月10日申購的9只新股，頂格申購共需311.5萬元，除中國通號之外需59.5萬元。7月11日申購的4只新股，頂格申購共需29萬元。7月12日申購的7只新股，頂格申購共需65萬元。
從網(wǎng)上發(fā)行中簽率來看，科創(chuàng)板的中簽率要高于A股主板。前四只已經(jīng)完成申購的科創(chuàng)板股票，網(wǎng)上最終中簽率最高的為睿創(chuàng)微納，達(dá)到0.06025353%;最低的為天準(zhǔn)科技，0.05496516%。四只股票平均中簽率為0.05843061%。根據(jù)中信證券數(shù)據(jù)，2016年打新新規(guī)實(shí)施以來A股的實(shí)際平均中簽率為0.0412%。目前計算的科創(chuàng)板平均中簽率水平，比A股的平均中簽率高出不少。
頂格申購最高中簽率100%，棄購將被處罰
另外，按照A股的打新規(guī)律，申購上限越高，中簽率也越高。發(fā)行規(guī)模最大的中國通號，網(wǎng)上申購上限為25.2萬股，頂格申購所需市值為252萬元。Wind數(shù)據(jù)顯示，自2016年以來，A股主板新股發(fā)行網(wǎng)上申購上限超過20萬股的共有10只，按照其中最低的中簽率0.2212%(廣州港)計算，頂格申購中國通號可獲得557股;按照網(wǎng)上申購上限與中國通號最為接近的華安證券(24萬股)的中簽率0.2695%計算，頂格申購中國通號可獲679股。也就是說，頂格申購中國通號中一簽的概率超過100%。并且，科創(chuàng)板中簽率要高于主板。
不過，值得注意的是，網(wǎng)上投資者中簽后若出現(xiàn)棄購情形，會有相應(yīng)處罰措施。目前幾家已經(jīng)進(jìn)入發(fā)行環(huán)節(jié)的科創(chuàng)板企業(yè)均在相關(guān)公告中指出，網(wǎng)上投資者連續(xù)12個月內(nèi)累計出現(xiàn)3次中簽后未足額繳款的情形時，自中國結(jié)算上海分公司收到棄購申報的次日起6個月內(nèi)不得參與新股、存托憑證、可轉(zhuǎn)換公司債券、可交換公司債券的申購。
華興源創(chuàng)就出現(xiàn)了網(wǎng)上投資者棄購現(xiàn)象，棄購股數(shù)為6829股，棄購金額為165671.54元。棄購股份全部由保薦機(jī)構(gòu)華泰聯(lián)合證券包銷。
■ 投資提醒
6天新增打新股民超10萬人 李迅雷：要有長期投資理念
投資者參與科創(chuàng)板打新的熱情極高，從前四只已經(jīng)完成申購的股票情況來看，6月27日申購的第一股華興源創(chuàng)，參與網(wǎng)上申購的投資者為275.63萬戶;到了7月3日申購的第四股杭可科技，參與網(wǎng)上發(fā)行申購的戶數(shù)達(dá)到286.64萬戶。也就是說，在短短6天時間內(nèi)，科創(chuàng)板打新股民增加了超過10萬人。
從前四只股票的平均每戶申購股數(shù)來看，基本上大部分網(wǎng)上投資者申購數(shù)量均接近于頂格申購。
科創(chuàng)板作為一個全新的市場，投資者初期參與熱情過高，是否有一定風(fēng)險?中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究所所長李迅雷對新京報記者表示：“歷史證明一個東西特別熱的時候，它往往很難賺錢。”李迅雷表示，當(dāng)年推QDII的時候，市場認(rèn)購也非?；鸨?，后來那些QDII產(chǎn)品大部分跌破了面值，有些到現(xiàn)在為止過去了十幾年，依然還在面值以下，說明市場蜂擁而入的領(lǐng)域肯定存在風(fēng)險，而且這種火爆現(xiàn)象是不可能長期持續(xù)的。
李迅雷認(rèn)為，對于投資者來說，科創(chuàng)板新股打新，如果中簽率過低，沒必要參加;即便是中簽了，依然還是存在風(fēng)險，關(guān)鍵還是要看估值。目前科創(chuàng)板公司的市盈率水平較高，但要區(qū)分其估值水平是由于投資者的非理性帶來的，還是因?yàn)楣颈旧淼那熬胺浅：?、成長性非常好帶來的高估值。如果是前者的話，建議投資者盡量少參與，這是因?yàn)楣┬铇O不平衡導(dǎo)致的結(jié)果。金融產(chǎn)品應(yīng)該看的是估值，而不是供需關(guān)系，供需關(guān)系導(dǎo)致的估值偏高，未來肯定還是要回歸價值。
“投資者一定要有長期投資的理念，不要太短視，不要覺得好像大家都去搶購了，都去申購了，你不申購你就失去機(jī)會了。”李迅雷表示，理性投資、價值投資還是應(yīng)該要堅(jiān)守的信念。
科創(chuàng)板即將于7月22日開市，開市初期也可能面臨供不應(yīng)求的局面。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新對記者表示，投資者還是要提防開市初期股價波動的風(fēng)險。新股上市前五個交易日沒有漲跌幅限制，在這種情況下可能股價波動較大，前五個交易日的交易相對比較充分，可能會形成一個頭部價格，投資者不能盲目去跟風(fēng)，尤其不能在高位買入。進(jìn)入到第六個交易日之后，按照20%的漲跌幅限制來交易，比主板中小創(chuàng)的波幅擴(kuò)大了一倍，因此也會加大坐莊的風(fēng)險。
董登新認(rèn)為，從申購到掛牌上市中間間隔約半個月的時間，市場環(huán)境也會有一定差別。如果在申購時的市場情緒比較樂觀，可能會出現(xiàn)申購價格偏高的現(xiàn)象，到掛牌上市的時候如果市場環(huán)境轉(zhuǎn)壞的話，也可能會影響股價。
李迅雷表示，中國的資本市場整體并不是一個成熟市場，市場還是處于管控過嚴(yán)情況下導(dǎo)致的供不應(yīng)求局面?？苿?chuàng)板更是一個創(chuàng)新的板塊，隨著科創(chuàng)板的發(fā)展，上市公司數(shù)量越來越多，可能到了超過500家以后，投資者的理性程度會有所提升。(新京報記者 顧志娟 王全浩)
