1.61億元對外投資三年“虧本”，本該兌現(xiàn)的業(yè)績承諾補(bǔ)償因股權(quán)回購“泡湯”。近日，天奇股份發(fā)布了對深交所問詢函的回復(fù)，對原價(jià)收回深圳乾泰能源再生技術(shù)有限公司(以下簡稱“深圳乾泰”)1.61億元投資一事作出了說明。
2.25億元業(yè)績追償
“被放棄”
8月25日，天奇股份公告稱，江蘇天奇循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)投資有限公司(以下簡稱天奇循環(huán)產(chǎn)投)擬與深圳乾泰及其股東張樹全、林忠軍、曹興剛及寧波梅山保稅港區(qū)小小樹投資合伙企業(yè)(有限合伙)簽署《股權(quán)回購協(xié)議》,天奇循環(huán)產(chǎn)投擬收回已實(shí)際支付的1.61億元投資款,深圳乾泰回購天奇循環(huán)產(chǎn)投持有的51%的股權(quán)。
天奇股份在公告中并未提及深圳乾泰業(yè)績承諾完成情況及補(bǔ)償安排。不過，公司在問詢函回復(fù)中稱，天奇循環(huán)產(chǎn)投與深圳乾泰及業(yè)績承諾方共同協(xié)商,就深圳乾泰回購天奇循環(huán)產(chǎn)投所持股權(quán)事宜達(dá)成一致,并確認(rèn)業(yè)績承諾及補(bǔ)償義務(wù)隨原協(xié)議解除而終止。
有業(yè)內(nèi)人士在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“在收購中，如果未實(shí)現(xiàn)業(yè)績承諾，賣方通常要對上市公司進(jìn)行補(bǔ)償。如果未實(shí)現(xiàn)業(yè)績承諾不進(jìn)行補(bǔ)償，而是由賣方進(jìn)行回購，并以相關(guān)股權(quán)和個(gè)人資產(chǎn)質(zhì)押作為回購的擔(dān)保，回購了就不用再履行補(bǔ)償義務(wù)。”
從2018年、2019年業(yè)績來看，深圳乾泰分別實(shí)現(xiàn)凈利潤-2381.49萬元、-3052.68萬元。連續(xù)兩年虧損之后，深圳乾泰今年上半年依然未能扭虧，虧損1095.75萬元。截至2020年上半年,業(yè)績承諾期內(nèi)深圳乾泰累計(jì)虧損6529.92萬元。
記者查閱公告發(fā)現(xiàn)，根據(jù)當(dāng)初的協(xié)議，交易對手方承諾深圳乾泰2018年度、2019年度、2020年度3年實(shí)現(xiàn)的經(jīng)審計(jì)的合并報(bào)表凈利潤累計(jì)不低于人民幣1.6億元。《股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資協(xié)議》約定，若深圳乾泰未能完成業(yè)績承諾，差額部分將由業(yè)績承諾方按其持股比例加權(quán)計(jì)算后對深圳乾泰進(jìn)行補(bǔ)償。
據(jù)《證券日報(bào)》記者粗略計(jì)算，若按照目前的業(yè)績承諾完成度來看，交易對方需補(bǔ)償2.25億元，而天奇股份選擇原價(jià)收回1.61億元投資，因深圳乾泰虧損計(jì)提的損失仍由上市公司承擔(dān)，上市公司則“悶聲吃大虧”。
天奇股份方面則強(qiáng)調(diào)稱，“即便業(yè)績承諾方完成對深圳乾泰的業(yè)績承諾補(bǔ)償義務(wù),未來幾年內(nèi)深圳乾泰的盈利情況仍具有較大不確定性,持續(xù)投資深圳乾泰將給公司帶來較大投資風(fēng)險(xiǎn)。”
值得一提的是，在虧本放棄投資深圳乾泰之后，天奇股份稱，下一步公司將與深圳乾泰子公司深汕乾泰技術(shù)各股東探討相關(guān)合作模式。從業(yè)績表現(xiàn)來看，2018年、2019年、2020年1月份至6月份，深汕乾泰技術(shù)連續(xù)虧損159.59萬元、648.16萬元、517.9萬元。深汕乾泰技術(shù)會(huì)不會(huì)成為下一個(gè)深圳乾泰?
關(guān)聯(lián)借款
一再延期
記者注意到，上市公司如此“慷慨大方”并非一時(shí)興起，天奇股份在與深圳乾泰之間的資金往來方面也格外“寬容”，1500萬元的借款往來一再延期，此次深圳乾泰股權(quán)回購的付款安排中提到，深圳乾泰將歸還天奇循環(huán)產(chǎn)投提供的1500萬元財(cái)務(wù)資助及相應(yīng)利息。
2019年1月8日,天奇股份經(jīng)理辦公會(huì)議審議通過,同意天奇循環(huán)產(chǎn)投向深圳乾泰提供不超過1500萬元的財(cái)務(wù)資助,期限不超過十二個(gè)月,按照年化利率8%向深圳乾泰收取利息,利息隨本金于歸還時(shí)一次性支付。同時(shí),深圳乾泰向銀行申請貸款1500萬元,由第二大股東張樹全以個(gè)人房產(chǎn)抵押提供保證。天奇循環(huán)產(chǎn)投于2019年1月15日已支付該筆借款。
不過，2020年4月份，天奇股份公告稱，鑒于深圳乾泰的經(jīng)營情況和業(yè)務(wù)發(fā)展需要,天奇循環(huán)產(chǎn)投擬延長上述財(cái)務(wù)資助期限至2020年7月30日。
7月30日，天奇股份卻再次公告深圳乾泰借款延期至2020年12月31日。此時(shí)，天奇股份在深圳乾泰的董事已由黃斌、張宇星更換為沈保衛(wèi)、張宇星。并且，前述公告中深圳乾泰向銀行申請的1500萬元貸款變更為1000萬元。
此次股權(quán)回購的付款安排中，深圳乾泰將根據(jù)深高速基建支付上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的付款安排,于收到款項(xiàng)的當(dāng)日或次日同步向天奇循環(huán)產(chǎn)投支付部分回款。歸還的1500萬元財(cái)務(wù)資助及利息即包含在深高速基建支付的前3筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓款中。
選擇追償還是賣股權(quán)
專家稱應(yīng)由全體股東判斷
“上市公司上述行為可以認(rèn)為是‘甩包袱’，不僅是為了規(guī)避業(yè)績承諾，更是為了規(guī)避因?yàn)闃I(yè)績承諾無法完成而引發(fā)的監(jiān)管。”上述業(yè)內(nèi)人士說。
而天奇股份在問詢函中是這樣回復(fù)的：“業(yè)績承諾方以其持有的深圳乾泰股權(quán)作為質(zhì)押并以個(gè)人資產(chǎn)為深圳乾泰支付回購款項(xiàng)承擔(dān)連帶清償責(zé)任,實(shí)質(zhì)上增加了其所需承擔(dān)的償付責(zé)任,不存在通過股權(quán)回購規(guī)避業(yè)績承諾補(bǔ)償?shù)那樾巍?rdquo;
盤古智庫高級研究員江瀚告訴《證券日報(bào)》記者，“在收購資產(chǎn)虧損的情況下，上市公司向交易對手追索業(yè)績補(bǔ)償款并繼續(xù)持有資產(chǎn)，未必是最佳方案，及時(shí)止損也是可以考慮的選項(xiàng)之一。”
上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師也認(rèn)為，“上市公司認(rèn)為付補(bǔ)償款價(jià)值并不大，索賠后續(xù)可能會(huì)帶來更大的虧損，通過上述手段是上市公司自身選擇的止損辦法。”
“目前問題的關(guān)鍵在于，上市公司管理層應(yīng)完整披露關(guān)于收購資產(chǎn)的各項(xiàng)信息并給出具體的測算數(shù)據(jù)，以證明該項(xiàng)交易具備商業(yè)上的合理性，至于公司應(yīng)該追索交易對手業(yè)績補(bǔ)償責(zé)任還是賣出股權(quán)止損，則應(yīng)由全體股東判斷。”王智斌補(bǔ)充道。
據(jù)了解，天奇股份將于9月14日召開2020年第二次臨時(shí)股東大會(huì)，將就《關(guān)于深圳乾泰回購股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的議案》進(jìn)行審議，上述事項(xiàng)已經(jīng)過董事會(huì)及監(jiān)事會(huì)決議通過。
業(yè)績承諾成“一紙空文”，通過股權(quán)回購避免履行補(bǔ)償義務(wù)會(huì)不會(huì)變成常態(tài)?王智斌則告訴《證券日報(bào)》記者：“業(yè)績承諾上市公司并非可以隨意免除，就算按照股權(quán)回購方式來，除收購方表決通過外，也需要交易對方愿意回購。”
對于此事進(jìn)展，《證券日報(bào)》記者將持續(xù)保持關(guān)注。
