國(guó)務(wù)院近日印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)》提出了六個(gè)方面17項(xiàng)重點(diǎn)舉措。今日本報(bào)圍繞支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市、促進(jìn)市場(chǎng)化并購(gòu)重組、完善上市公司融資制度、健全激勵(lì)約束機(jī)制等方面，采訪(fǎng)專(zhuān)家學(xué)者給予進(jìn)一步解讀。
近日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)》提出，健全激勵(lì)約束機(jī)制，完善上市公司股權(quán)激勵(lì)和員工持股制度，在對(duì)象、方式、定價(jià)等方面作出更加靈活的安排。優(yōu)化政策環(huán)境，支持各類(lèi)上市公司建立健全長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制。
對(duì)此，寶新金融首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，股權(quán)激勵(lì)對(duì)于提高上市公司經(jīng)營(yíng)是有益的，這也是國(guó)外的成功經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步完善股權(quán)激勵(lì)制度，是國(guó)家提出的進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的重要方向。
據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至10月11日，年內(nèi)284家上市公司發(fā)布了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃(以預(yù)案公告日統(tǒng)計(jì)，剔除停止實(shí)施和未通過(guò))，同比增長(zhǎng)24.56%，近七成選擇限制性股票激勵(lì)，其中34家科創(chuàng)板公司全選第二類(lèi)限制性股票。
近九成上市公司
股權(quán)激勵(lì)已經(jīng)實(shí)施
股權(quán)激勵(lì)方式主要有三種，限制性股票、股票期權(quán)和股票增值權(quán)，前兩種較為常用。從今年實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的284家上市公司來(lái)看，有196家公司采用限制性股票激勵(lì)，占比69%，接近七成;51家采用股票期權(quán)，占比17.96%;37家采用復(fù)合激勵(lì)方式，其中36家采用限制性股票和股票期權(quán)，中微公司采用限制性股票激勵(lì)和股票增值權(quán)。
從進(jìn)度來(lái)看，上述284家公司中，222家股權(quán)激勵(lì)已經(jīng)實(shí)施，占比89.52%，44家通過(guò)董事會(huì)預(yù)案，18家通過(guò)股東大會(huì)審議。其中，匯納科技、晶豐明源等4家公司年內(nèi)發(fā)布了兩輪股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。
從公司性質(zhì)來(lái)看，年內(nèi)發(fā)布股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的284家公司中，233家為民營(yíng)企業(yè)，占比82.04%，30家為央企或一般國(guó)有企業(yè)，占比10.56%。從行業(yè)(申萬(wàn)一級(jí))來(lái)看，計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備、電子和生物醫(yī)藥行業(yè)公司數(shù)量較多，分別有41家、36家、33家和31家。
“計(jì)算機(jī)、電子和生物醫(yī)藥等行業(yè)上市公司的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃較多，符合‘靚女先嫁’的規(guī)律，推進(jìn)阻力小，易于成功，形成樣板之后可以大范圍推廣。”鄭磊表示。
34家科創(chuàng)板公司
偏愛(ài)第二類(lèi)限制性股票
實(shí)際上，近年來(lái)監(jiān)管層已經(jīng)對(duì)上市公司股權(quán)激勵(lì)制度進(jìn)行多輪優(yōu)化。其中，2020年6月份，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法(試行)》，調(diào)整股權(quán)激勵(lì)制度，擴(kuò)展可以成為激勵(lì)對(duì)象的人員范圍，放寬限制性股票的價(jià)格限制，并進(jìn)一步簡(jiǎn)化限制性股票的授予程序。
中國(guó)政法大學(xué)民商經(jīng)濟(jì)法學(xué)院教授張子學(xué)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革，借鑒了境外成熟市場(chǎng)做法，大幅優(yōu)化了股權(quán)激勵(lì)制度，提升了股權(quán)激勵(lì)的吸引力。首先，是擴(kuò)大激勵(lì)對(duì)象范圍，承擔(dān)企業(yè)主要管理和研發(fā)職責(zé)的5%以上股東及其親屬，可以成為激勵(lì)對(duì)象;其次，定價(jià)方式更加靈活，限制性股票價(jià)格可以低于市場(chǎng)參考價(jià)50%，但是需要符合交易所有關(guān)規(guī)定，并說(shuō)明定價(jià)依據(jù)及定價(jià)方式;再次，激勵(lì)比例上限提升，由占總股本比例的10%提升至20%;最后是進(jìn)一步簡(jiǎn)化限制性股票授予程序，新增了“第二類(lèi)限制性股票”等。
據(jù)記者梳理，從所屬板塊來(lái)看，上述284家實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上市公司中，創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量最多，有100家，主板、中小板和科創(chuàng)板分別有89家、61家和34家。從激勵(lì)形式來(lái)看，科創(chuàng)板34家公司均選擇了第二類(lèi)限制性股票。自6月12日創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革制度落地以來(lái)，至少20家創(chuàng)業(yè)板公司選擇了第二類(lèi)限制性股票激勵(lì)。
此外，今年5月30日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委發(fā)布《中央企業(yè)控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)工作指引》，對(duì)去年11月份的《關(guān)于進(jìn)一步做好中央企業(yè)控股上市公司股權(quán)激勵(lì)工作有關(guān)事項(xiàng)的通知》進(jìn)行了進(jìn)一步補(bǔ)充和細(xì)化，同時(shí)允許尚未盈利的科創(chuàng)板上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。
對(duì)于進(jìn)一步完善上市公司股權(quán)激勵(lì)制度，鄭磊認(rèn)為，國(guó)有控股的上市公司更應(yīng)積極探索，這是國(guó)企改革必須邁出的重要一步，可以通過(guò)試點(diǎn)找到符合行業(yè)規(guī)律和企業(yè)情況的激勵(lì)方案。(本報(bào)記者 吳曉璐)
