10月20日，天齊鋰業(yè)披露2020年三季報(bào)。今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.27億元，同比下降36.09%，歸母凈利潤(rùn)從去年同期1.39億元驟降至-11.03億元，由盈轉(zhuǎn)虧。其中，第三季度繼續(xù)虧損4.07億元。
兩年前一場(chǎng)“蛇吞象”的海外并購(gòu)，讓亞洲最大的鋰產(chǎn)品生產(chǎn)商天齊鋰業(yè)(002466.SZ)陷入了前所未有的困境。
10月20日，天齊鋰業(yè)披露2020年三季報(bào)。今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.27億元，同比下降36.09%，歸母凈利潤(rùn)從去年同期1.39億元驟降至-11.03億元，由盈轉(zhuǎn)虧。其中，第三季度繼續(xù)虧損4.07億元。
此外，公司預(yù)計(jì)2020年度將虧損13.60億―22.70億元。
由于2019年已虧損59.83億元，如未能在2020年扭虧為盈，那么天齊鋰業(yè)將可能在公司披露年報(bào)后觸發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
雪上加霜的是，今年11月，天齊鋰業(yè)將有高達(dá)18.84億美元(約合125.93億元)的債務(wù)到期，而三季報(bào)顯示，截至9月30日，公司賬面上的貨幣資金僅剩12.95億元。
就債務(wù)償還等相關(guān)問題，10月23日，時(shí)代周報(bào)記者向天齊鋰業(yè)提出采訪要求，公司董事會(huì)辦公室工作人員表示，以公司對(duì)外披露的信息為準(zhǔn)。
“公司現(xiàn)在是有困難，但在積極解決。”上述天齊鋰業(yè)董事會(huì)辦公室工作人員告訴時(shí)代周報(bào)記者。
成敗“蛇吞象”式并購(gòu)
或許是7年前收購(gòu)鋰礦石巨頭泰利森(Talison Lithium Ltd.)取得的成功，讓天齊鋰業(yè)對(duì)“蛇吞象”式的并購(gòu)信心十足。自那次并購(gòu)后，天齊鋰業(yè)迅速化解了債務(wù)壓力，并在飛漲的鋰產(chǎn)品周期中獲取了巨大收益。
資料顯示，天齊鋰業(yè)成立于2004年，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括鋰礦及鋰化工產(chǎn)品、碳酸鋰等鋰系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
2012年財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)期末天齊鋰業(yè)的總資產(chǎn)為15.69億元，凈利潤(rùn)為0.42億元。而泰利森則擁有全球品位最高、儲(chǔ)量最大的格林布什鋰輝石礦，占全球鋰資源供應(yīng)約35%的市場(chǎng)份額，同時(shí)也是天齊鋰業(yè)長(zhǎng)期以來唯一的原料來源。
彼時(shí)，兩者體量相去甚遠(yuǎn)。
2013年，天齊鋰業(yè)控股股東成都天齊實(shí)業(yè)(集團(tuán))有限公司(下稱“天齊集團(tuán)”)以總計(jì)34.13億元入局泰利森。之后，天齊鋰業(yè)通過定增的方式，將泰利森51%的股權(quán)收入上市公司，完成首次“蛇吞象”式并購(gòu)。
隨著新能源汽車市場(chǎng)的起飛，天齊鋰業(yè)的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。2014―2017年，天齊鋰業(yè)歸母凈利潤(rùn)由1.31億元升至21.45億元，經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~由3.02億元一路升至30.94億元。其間，其資產(chǎn)負(fù)債率一直保持在50%以下。
5年后，天齊鋰業(yè)再度籌劃了一次“蛇吞象”式并購(gòu)，且規(guī)模更加龐大。2017年，凈資產(chǎn)尚不足110億元的天齊鋰業(yè)，以40.66億美元(約合271.78億元)收購(gòu)在美上市的智利化工礦業(yè)公司(SQM.N，下稱“SQM”)23.77%股份，成為其第二大股東，合計(jì)持有25.86%股權(quán)。
根據(jù)天齊鋰業(yè)披露的信息，SQM是全球主要的碳酸鋰和氫氧化鋰生產(chǎn)商之一，其位于智利阿塔卡馬的鹽湖資產(chǎn)，是全球范圍內(nèi)含鋰濃度最高、儲(chǔ)量最大、開采條件最成熟的鋰鹽湖。
為完成對(duì)SQM的股份收購(gòu)，天齊鋰業(yè)向中信銀行牽頭的境內(nèi)外銀團(tuán)借款共計(jì)35億美元。
盡管背負(fù)了巨額的債務(wù)，但公司仍在2018年6月回復(fù)深交所下發(fā)的重大資產(chǎn)重組問詢函時(shí)表示，交易完成后，不會(huì)導(dǎo)致公司面臨嚴(yán)重流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，償債能力在可控范圍內(nèi)。“公司2017年凈利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~足以覆蓋并購(gòu)融資利息。”天齊鋰業(yè)在回函中稱。
不過，好運(yùn)并沒有延續(xù)。這次并購(gòu)讓天齊鋰業(yè)深陷泥潭。
巨額債務(wù)壓頂
收購(gòu)SQM之前，天齊鋰業(yè)曾在重大資產(chǎn)購(gòu)買報(bào)告書中預(yù)測(cè)，SQM2019年、2020年、2021年、2022年凈利潤(rùn)將分別達(dá)到5.78億美元、9.37美元、11.46億美元、17.21億美元。
事與愿違。2019年以來，受行業(yè)調(diào)整、鋰價(jià)下行的影響，SQM經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)超乎預(yù)期的下降。天齊鋰業(yè)披露的聯(lián)營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)信息顯示，2019年SQM凈利潤(rùn)為15.61億元(約合2.34億美元)，相比2018年大幅下滑46.47%。
以25.86%的持股權(quán)益測(cè)算，SQM的利潤(rùn)貢獻(xiàn)為4.04億元。而SQM并購(gòu)貸款產(chǎn)生的利息費(fèi)用約16.50億元，甚至大于SQM2019年全年的利潤(rùn)。
綜合考慮之下，2019年，天齊鋰業(yè)對(duì)SQM計(jì)提減值準(zhǔn)備約52.79億元，受此影響，天齊鋰業(yè)2019年歸母凈利潤(rùn)虧損59.83億元，而2018年同期為盈利22.00億元。
天齊鋰業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)亦受到行業(yè)下行的影響，毛利率出現(xiàn)下挫，營(yíng)收增幅變緩并出現(xiàn)下降。
三季報(bào)顯示，2020年1―9月，天齊鋰業(yè)毛利率從去年同期的58.56%下降至44.69%，并呈現(xiàn)逐季下滑態(tài)勢(shì)，凈利率從16.32%直接降至-23.57%，平均凈資產(chǎn)收益率也從1.37%下降至-17.22%。
另一方面，公司資產(chǎn)負(fù)債率仍居高不下，2020年三季度末更再創(chuàng)新高，達(dá)到81.27%。
為緩解債務(wù)壓力，天齊鋰業(yè)曾計(jì)劃發(fā)行H股。2018年11月，天齊鋰業(yè)獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)新發(fā)行不超過3.28億H股，不過，上述批復(fù)已于2019年11月到期，發(fā)行H股的計(jì)劃未能成行。
H股發(fā)行遇挫，天齊鋰業(yè)轉(zhuǎn)而進(jìn)行配股募資。2019年12月，天齊鋰業(yè)前后共配售3.35億股，募集資金29.32億元，但僅提前償還境外銀團(tuán)貸款本金約4.16億美元。
依據(jù)2018年披露的信息，35億美元并購(gòu)融資中，有23億美元將于2020年11月到期，提前償還4.16億美元后，尚有18.84億美元(約合125.93億元)待還。而截至2020年9月30日，天齊鋰業(yè)賬上擁有的貨幣資金僅12.95億元。
此外，天齊鋰業(yè)2020年內(nèi)暫緩支付部分并購(gòu)貸款利息。截至2020年9月30日，累計(jì)應(yīng)付未付銀團(tuán)并購(gòu)貸款利息金額約4.64億元人民幣。
2020年9月30日，天齊鋰業(yè)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告，稱受35億美元并購(gòu)貸款、行業(yè)周期性調(diào)整、公司主要產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌等因素的影響，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅上升、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下降，原計(jì)劃資本市場(chǎng)融資未按目標(biāo)完成。
對(duì)于并購(gòu)貸款的償債壓力，天齊鋰業(yè)方面稱，公司已經(jīng)向銀團(tuán)正式提交了調(diào)整貸款期限結(jié)構(gòu)的申請(qǐng)，但截至9月30日，尚在審批中。
在徹底化解公司風(fēng)險(xiǎn)方面，天齊鋰業(yè)方面稱，天齊鋰業(yè)、天齊集團(tuán)以及天齊鋰業(yè)實(shí)控人蔣衛(wèi)平一直致力于引進(jìn)有實(shí)力且具有協(xié)同效應(yīng)的戰(zhàn)略投資者進(jìn)行戰(zhàn)略重組，目前正在與潛在戰(zhàn)略投資者加緊進(jìn)行談判，但截至9月30日，暫未簽署任何具有法律約束力的協(xié)議或合同。
時(shí)代周報(bào)記者注意到，天齊鋰業(yè)10月23日在互動(dòng)易平臺(tái)回復(fù)投資者提問時(shí)表示，盡管目前尚未簽署具有法律約束力的戰(zhàn)略投資者引入?yún)f(xié)議，但相關(guān)工作一直在持續(xù)積極推進(jìn)過程中。“未來若有相關(guān)信息觸及公司信息披露業(yè)務(wù)，公司將嚴(yán)格按照有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定和要求及時(shí)公告。”
股東頻頻減持
三季報(bào)發(fā)布同日，天齊鋰業(yè)發(fā)布了關(guān)于公司董事、高級(jí)管理人員減持計(jì)劃的預(yù)披露公告。公司董事兼財(cái)務(wù)總監(jiān)鄒軍、董事會(huì)秘書兼高級(jí)副總裁(常務(wù)副總裁)李波計(jì)劃自公告發(fā)布之日起15個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)，通過二級(jí)市場(chǎng)集中競(jìng)價(jià)交易方式減持公司股份合計(jì)不超過37.65萬(wàn)股，約占公司總股本0.03%。
公告顯示，鄒軍、李波合計(jì)現(xiàn)持有公司股份150.61萬(wàn)股，占公司總股本的0.10%。其中，鄒軍現(xiàn)持有公司股份112.49萬(wàn)股，占公司總股本的0.08%;李波現(xiàn)持有公司股份38.13萬(wàn)股，占公司總股本的0.03%。
公告稱，此次減持系高管個(gè)人資金需求，股份來源均為股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃及其孳生的股份。
而這并不是天齊鋰業(yè)股東近期的第一次減持。
2020年5月19日，天齊鋰業(yè)發(fā)布《關(guān)于控股股東減持股份的預(yù)披露公告》，公告稱天齊鋰業(yè)控股股東天齊集團(tuán)擬通過集中競(jìng)價(jià)及大宗交易減持不超過8862.6萬(wàn)股，占公司總股本比例6%，減持原因?yàn)閮斶€股票質(zhì)押融資。
1個(gè)月后，天齊鋰業(yè)發(fā)布《關(guān)于公司高級(jí)管理人員減持計(jì)劃的預(yù)披露公告》，稱公司高級(jí)管理人員葛偉計(jì)劃通過二級(jí)市場(chǎng)集中競(jìng)價(jià)交易方式減持公司股份合計(jì)不超過25.23萬(wàn)股，約占公司總股本的0.0171%。
2020年7月22日，天齊鋰業(yè)再發(fā)《關(guān)于控股股東減持股份比例達(dá)到1%的公告》，稱天齊集團(tuán)于2020年7月7―20日期間通過大宗交易的方式減持其所持公司股份1526萬(wàn)股，占公司總股本的1.03%。
