2021年A股開(kāi)年行情火爆，私募發(fā)行市場(chǎng)也頗為火熱，有私募市場(chǎng)人士直言：“如今渠道搶著給績(jī)優(yōu)私募發(fā)產(chǎn)品。”
不過(guò)，近期多位百億級(jí)私募人士透露，資金的迅速涌入使得公司資管規(guī)模迅速提升，可基金經(jīng)理和研究人員存在能力邊界，管理規(guī)模過(guò)大將導(dǎo)致其業(yè)績(jī)下滑，因此后續(xù)會(huì)選擇階段性封盤(pán)，增配研究員、基金經(jīng)理，并在A股結(jié)構(gòu)性估值偏高的背景下，加強(qiáng)個(gè)股的研究深度。
資金借基入市熱情高漲
“從去年12月開(kāi)始，市場(chǎng)對(duì)于開(kāi)年行情就較為樂(lè)觀，今年前兩個(gè)交易日A股站上3500點(diǎn)更是點(diǎn)燃了資金的熱情。所以我最近頻繁地飛到各大城市路演，發(fā)行新產(chǎn)品，尤其是業(yè)績(jī)排名靠前的百億級(jí)私募，渠道都會(huì)搶著發(fā)行。”北京一家百億級(jí)私募市場(chǎng)人士直言。
據(jù)第三方平臺(tái)統(tǒng)計(jì)，2020年12月份共有3741只新增備案私募產(chǎn)品，較11月份環(huán)比激增41.49%。其中，多家百億級(jí)私募備案產(chǎn)品數(shù)量名列前茅。比如寧波幻方量化12月備案63只產(chǎn)品，靈均投資則備案了53只，石鋒資產(chǎn)、衍復(fù)投資、高毅資產(chǎn)等私募備案數(shù)量也均超過(guò)了10只。
“去年權(quán)益資產(chǎn)賺錢(qián)效應(yīng)凸顯，盡管四季度市場(chǎng)震蕩加劇，但投資者對(duì)于A股的信心未受太大影響，反而更相信專(zhuān)業(yè)的力量，所以頭部私募發(fā)產(chǎn)品還是很容易的。”上述市場(chǎng)人士表示，今年A股市場(chǎng)有望繼續(xù)演繹結(jié)構(gòu)性行情，優(yōu)質(zhì)公私募的產(chǎn)品發(fā)行預(yù)計(jì)很難降溫。
百億級(jí)私募有意“封盤(pán)謝客
”
私募發(fā)行市場(chǎng)的火爆，讓多家百億級(jí)私募“又喜又憂(yōu)”。
滬上一位去年新晉百億級(jí)私募掌門(mén)人透露，“喜”在于資本市場(chǎng)的“活水”源源不斷，居民財(cái)富的轉(zhuǎn)向?qū)⑹且粋€(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)，能夠助推A股的長(zhǎng)牛慢牛;“憂(yōu)”的則是短期內(nèi)公司規(guī)模的快速提升考驗(yàn)投研團(tuán)隊(duì)的實(shí)力，與此同時(shí)，大多數(shù)投資人當(dāng)前希望能“賺快錢(qián)”，預(yù)期收益率較高，很容易出現(xiàn)預(yù)期差。因此公司預(yù)計(jì)在春節(jié)前夕封盤(pán)，招募優(yōu)秀的基金經(jīng)理和研究員，加強(qiáng)投研團(tuán)隊(duì)實(shí)力，并為客戶(hù)“降溫”，適當(dāng)降低預(yù)期收益率。
北京一位私募基金經(jīng)理也表示：“現(xiàn)在我管理的規(guī)模在40億元左右，開(kāi)年以來(lái)渠道還在加速發(fā)行新產(chǎn)品，我希望規(guī)模到50億元以后就封盤(pán)，如果規(guī)模漲幅短期內(nèi)過(guò)高，很可能影響產(chǎn)品的操作風(fēng)格和業(yè)績(jī)水平，公司還是堅(jiān)信行穩(wěn)方能致遠(yuǎn)。”
后續(xù)需深挖個(gè)股機(jī)會(huì)
封盤(pán)是否意味著百億級(jí)私募對(duì)后市的謹(jǐn)慎態(tài)度?多位私募基金經(jīng)理表示，今年仍將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，已有產(chǎn)品將維持高倉(cāng)位運(yùn)作，不過(guò)投資難度明顯提升，需要精選個(gè)股，挖掘盈利水平和市場(chǎng)空間較高的標(biāo)的，個(gè)人投資者則可以適當(dāng)降低投資預(yù)期。
私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月31日，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉(cāng)位為83%，創(chuàng)出歷史上的最高水平，其中，倉(cāng)位在五成及以上的私募基金占比升至95.71%。
源樂(lè)晟資產(chǎn)基金經(jīng)理?xiàng)罱êＶ毖裕?ldquo;如果用摘果子來(lái)比喻，近年來(lái)大家摘到了A股觸手可得的果子，今年就要踮腳來(lái)摘果子，也就是說(shuō)，A股的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依舊很多，只是研究難度不斷加大，后續(xù)可關(guān)注中國(guó)制造、消費(fèi)等領(lǐng)域保持高速增長(zhǎng)的細(xì)分賽道，精選管理層優(yōu)秀、具備較高壁壘的公司。”
同犇投資總經(jīng)理、投資總監(jiān)童馴也表示，需要通過(guò)深入研究、緊密跟蹤，努力找到“未來(lái)3到5年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快、長(zhǎng)期發(fā)展空間較大同時(shí)盈利增速有望不斷超預(yù)期”的股票。
