回購、回購，增持、增持，何享健掀起了罕見的股價(jià)救助行動(dòng)。
5月21日晚，美的集團(tuán)(000333.SZ)發(fā)布公告，何享健擬以不低于8億元自有資金增持公司股份。
11天前，5月9日晚，美的集團(tuán)曾披露，控股股東美的控股擬出資不低于25億元、不超過50億元回購股份，同時(shí)擬出資不低于8億元增持。而在今年4月2日，美的集團(tuán)已經(jīng)耗資逾86億元回購了約1億股股份。
長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，如果上述回購、增持計(jì)劃以上限實(shí)施，何享健及美的控股將合計(jì)耗資超過150億元，其中兩輪回購耗資約136億元，增持耗資16億元。
如此密集大力度回購、增持自家公司股份，有何深意?
二級市場上，今年2月18日以來，美的集團(tuán)股價(jià)最大調(diào)整幅度達(dá)30%。
5月23日，香頌資本執(zhí)行董事沈萌向長江商報(bào)記者表示，何享健的增持力度并不大，此舉只是向市場傳遞信心，包括此前公司股份回購，目的也是進(jìn)行市值管理，防止股價(jià)大幅波動(dòng)。
家電行業(yè)分析人士向長江商報(bào)記者表示，前期股價(jià)漲幅已經(jīng)透支，在沒有新的想象空間情況下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)美的集團(tuán)股價(jià)不會(huì)有大幅度上行的可能。
超150億回購增持創(chuàng)A股紀(jì)錄
股價(jià)已有回升跡象，何享健的刺激股價(jià)動(dòng)作仍未停止。
最新公告顯示，美的集團(tuán)的實(shí)際控制人何享健，擬從5月20日起的6個(gè)月內(nèi)，以不低于8億元自有資金通過二級市場增持，增持股票價(jià)格不設(shè)區(qū)間。本次增持，擬通過集中競價(jià)方式實(shí)施。
美的集團(tuán)披露，何享健此次增持，是基于對公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心和長期投資價(jià)值的認(rèn)可。這也是近年來何享健首次增持自家公司股份。
今年以來，何享健控制的美的集團(tuán)動(dòng)作不斷。
今年4月2日，美的集團(tuán)完成年度回購計(jì)劃，耗資86.64億元回購了約1億股股票。此前，公司曾披露，擬以不超過140元/股價(jià)格，回購數(shù)量不超過1億股、不低于5000萬股，回購資金不超過140億元。
時(shí)隔一個(gè)月后的5月9日，美的集團(tuán)披露第二輪回購計(jì)劃，擬以不超過50億元、不低于25億元回購公司股份，回購價(jià)格不超過100元/股。
與此同時(shí)，美的集團(tuán)控股股東美的控股也宣布，擬不低于8億元資金增持公司股份。
至此，短短三個(gè)月，何享健、美的控股及美的集團(tuán)就宣布了(含已實(shí)施)高達(dá)152億元的回購、增持計(jì)劃。
長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，無論是回購、增持股份的金額、還是密度，美的集團(tuán)是A股市場上當(dāng)之無愧的王者。
美的集團(tuán)有回購股份傳統(tǒng)。2015年7月，美的集團(tuán)耗資約10億元回購了2959萬股股份，這是其首次通過二級市場大手筆回購股份。
2018年，美的集團(tuán)用于回購股份的資金增加至40億元，回購股份數(shù)量為9510.50萬股。這兩次回購的股份均被注銷。
2019年底，美的集團(tuán)回購了6218.11萬股股份，支付的資金為32億元。
2020年，美的集團(tuán)支付的回購金額為26.97億元，回購的股份數(shù)量為4182.61萬股。這一次，實(shí)際支付的回購金額與披露的計(jì)劃存在一定差距，原因是股價(jià)大幅上漲，無法繼續(xù)實(shí)施回購。
四個(gè)年度回購，合計(jì)耗資約108.97億元。相較于前四個(gè)年度的回購，今年投入回購、增持的資金已經(jīng)遠(yuǎn)超此前四個(gè)年度之和，更是超過A股市場任意一家公司。
截至目前，A股市場上，年度回購金額靠前的多在數(shù)十億元。
那么，何享健及美的集團(tuán)為何要如此大規(guī)模實(shí)施回購及增持計(jì)劃呢?公司披露，推動(dòng)公司股票價(jià)值的合理回歸，穩(wěn)定投資者的投資預(yù)期，傳達(dá)成長信心。
二級市場上，今年2月10日，美的集團(tuán)股價(jià)最高為108元/股，今年5月14日，盤中最低為73.62元/股，最大跌幅為31.83%。近幾個(gè)交易日，股價(jià)有所回升，5月21日收報(bào)81.55元/股，較2月10日的高點(diǎn)108元/股，跌幅收窄至24.49%。
股價(jià)大幅上漲缺乏想象空間
何享健大規(guī)模實(shí)施回購、增持的救助股價(jià)行動(dòng)，為何未能推動(dòng)股價(jià)大幅上漲?
今年2月23日，美的集團(tuán)披露的2021年度回購股份方案顯示，回購價(jià)格不超過140元/股，彼時(shí)，公司股價(jià)為90.94元/股。
從這份回購股份方案看，美的集團(tuán)對其股價(jià)的預(yù)期是接近140元/股。今年5月9日，公司披露的年內(nèi)第二份回購方案，回購價(jià)格為不超過100元/股，這意味著公司對股價(jià)的預(yù)期是100元/股左右。
從今年2月18日以來的股價(jià)走勢來看，美的集團(tuán)整體上表現(xiàn)為向下調(diào)整趨勢。何享健采取了如此大規(guī)模的救助股價(jià)行動(dòng)，仍未推動(dòng)股價(jià)達(dá)到合理預(yù)期。為什么會(huì)出現(xiàn)這一狀況?
長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，去年2月18日，美的集團(tuán)股價(jià)為53.53元/股，5月21日為58.72元/股，今年2月18日、5月21日分別為86.71元/股、81.55元/股，同比漲幅分別為61.98%、38.88%。去年以來，區(qū)間最大漲幅超過100%。
由此可見，近三個(gè)月，即便美的集團(tuán)股價(jià)有較大幅度調(diào)整，但仍然較上年同期有較大漲幅，股價(jià)仍然處于相對高位。
針對何享健頻頻回購、增持動(dòng)作，沈萌認(rèn)為，美的集團(tuán)是在進(jìn)行市值管理。前期，抱團(tuán)股經(jīng)歷一輪上漲，均有較大幅度下跌。何享健的動(dòng)作，可以視作向市場傳遞信心，阻止股價(jià)大幅下調(diào)。此外，去年9月至11月，何享健及美的控股通過大宗交易合計(jì)減持了7027.99萬股股份，套現(xiàn)55.92億元。本次增持，也可解讀為何享健有出有進(jìn)。
不過，有業(yè)內(nèi)人士分析稱，美的集團(tuán)的股價(jià)缺乏上漲支撐。前期，股價(jià)大幅上漲已經(jīng)透支了經(jīng)營業(yè)績，股價(jià)回調(diào)是價(jià)值回歸。目前，公司22倍的市盈率處于基本合理區(qū)間。
截至5月24日，美的集團(tuán)市值為5793億元，同行業(yè)公司格力電器市值為3417億元，二者仍然相差約2300億元，此前的差距一度達(dá)3000億元。
今年一季度，美的集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入830.17億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)64.69億元。同期，格力電器的營業(yè)收入和凈利潤分別為335.17億元、34.43億元。美的集團(tuán)營業(yè)收入為格力電器的兩倍多，但凈利潤并未達(dá)到2倍。
對比2019年一季度，今年一季度，美的集團(tuán)營業(yè)收入增長近80億元，但凈利潤只增長約3.4億元，并未出現(xiàn)高速增長。
家電行業(yè)分析人士稱，短期來看，尚未發(fā)現(xiàn)有支撐美的集團(tuán)大幅上漲的因素。今年以來，上游原材料漲價(jià)，成本也不可能全部轉(zhuǎn)移至下游，公司經(jīng)營業(yè)績存在一定的壓力。從目前的產(chǎn)業(yè)部門看，也沒有大力推動(dòng)股價(jià)上漲的想象空間。
