5月25日，新希望服務(wù)控股有限公司(簡稱：新希望服務(wù);股票代碼：3658.HK)正式在香港聯(lián)交所主板掛牌上市。至此，物業(yè)行業(yè)資本陣營已有46家。
此次上市，新希望服務(wù)吸引了貝殼、小米、中國四川國際投資、Peak Re鼎睿再保險(xiǎn)(復(fù)星國際)、深圳凱爾漢湘實(shí)業(yè)以及Golden Star 六家基石投資者認(rèn)購，顯示其長遠(yuǎn)價(jià)值被看好;而3.8港元/股的定價(jià)，給投資者較為可觀的上升水位。
物管股被長期看好
我國物業(yè)管理行業(yè)呈現(xiàn)規(guī)模大、增速高的藍(lán)海市場，預(yù)計(jì)2030年末，市場規(guī)模將達(dá)2萬億元至3萬億元。憑著物業(yè)行業(yè)存量+增量的發(fā)展路徑、無重大資本開支、凈現(xiàn)金的財(cái)務(wù)狀況、穩(wěn)定的派息分紅等商業(yè)模式特點(diǎn)，使得物業(yè)板塊一度被稱為“現(xiàn)金奶牛”。目前，在管規(guī)模排名前20的物企超70%已上市，且規(guī)模基本上都破億方。后續(xù)排隊(duì)上市的物企大多以中小型為主，拋開規(guī)模因素，在同質(zhì)化競爭激烈的情況下，物業(yè)企業(yè)的服務(wù)質(zhì)量、業(yè)績增長的潛力和確定性決定了其估值上限。那么，作為“小而美”的新希望服務(wù)，如何跑出速度?
招股書顯示，新希望服務(wù)數(shù)據(jù)亮眼：2019年，以每平方米58.23元的收益，在物業(yè)百強(qiáng)中排名第8;公司近三年整體毛利率水平均在40%以上;民生服務(wù)的業(yè)績從2018年的2830萬元增至2020年的1.17 億元，復(fù)合增長速度高達(dá)103.6%。這幾個(gè)數(shù)據(jù)足夠體現(xiàn)新希望服務(wù)強(qiáng)勁的增長潛力。
業(yè)績增長有保障
新希望服務(wù)在管樓面為1141萬平方米，截止2020年12月31日，已訂約未交付的還有508萬平方米，占在管樓面的44%。同時(shí)，新希望地產(chǎn)的穩(wěn)步增長，為新希望服務(wù)提供了一個(gè)收益來源穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)在管物業(yè)組合。以上內(nèi)生條件，加強(qiáng)了未來業(yè)績增長的穩(wěn)定因素。
對于物管公司的第三方擴(kuò)張能力，新希望服務(wù)也有一套系統(tǒng)的打法。一方面，鞏固成渝及華東的市場地位;一方面，強(qiáng)化對醫(yī)療設(shè)施等高盈利潛力業(yè)態(tài)的拓展。同時(shí)，計(jì)劃將全球發(fā)售所得款項(xiàng)凈額的70%用于投資并購。
雖然新希望服務(wù)外拓起步時(shí)間略晚，但截止2021年實(shí)際可執(zhí)行日期，即成功獨(dú)立獲得12份物業(yè)管理服務(wù)合約，由此彰顯的外生能力，對業(yè)績增長帶來護(hù)盾。
上市物企的增值服務(wù)主要圍繞零售、美居、傳媒、房屋經(jīng)紀(jì)等方面，但始終存在細(xì)分商業(yè)模式待完善、增值服務(wù)滲透率待提升的問題，而供應(yīng)鏈則是其中關(guān)鍵影響因素，但這恰好就是新希望服務(wù)的優(yōu)勢。
以農(nóng)牧、食品和鄉(xiāng)村振興為主體的新希望集團(tuán)，在乳業(yè)、食品、快消等民生領(lǐng)域有完善的產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈，讓新希望服務(wù)能迅速進(jìn)行上下游整合，再以細(xì)分領(lǐng)域的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行運(yùn)營，滿足業(yè)主及住戶等在公共空間購物、旅游、娛樂等多方面需求，實(shí)現(xiàn)民生服務(wù)組合多元化，形成特色發(fā)展能力。公司近三年103.6%的高復(fù)合增長率就是最好的證明。
穩(wěn)步提升服務(wù)質(zhì)量
外拓能力、增值服務(wù)力體現(xiàn)投資價(jià)值，而智慧化和商業(yè)能力則表明成長性，提升服務(wù)質(zhì)量。 智慧化方面，當(dāng)前幾乎所有的中大型物企都有智慧服務(wù)平臺，但平臺服務(wù)的針對性和完善性皆有待進(jìn)一步增強(qiáng)。新希望服務(wù)的“晚入學(xué)”，在行業(yè)大環(huán)境中并沒有落后。公司近期與小米達(dá)成戰(zhàn)略合作，在智能家居服務(wù)層面，完善拎包入住的智慧生態(tài)。同時(shí)，新希望服務(wù)還部署AI智能算法，開發(fā)社區(qū)級智慧生活服務(wù)平臺，逐步實(shí)現(xiàn)自動(dòng)識別通道占用、高空拋物、外來侵入等異常情況，為居民提供一站式社區(qū)周邊服務(wù)。再加上常規(guī)的人臉識別、中央集控等系統(tǒng)，提高服務(wù)質(zhì)量，推動(dòng)精益管理。
商業(yè)運(yùn)營方面，一般說來，商業(yè)的毛利潤率普遍比物業(yè)高，而新希望服務(wù)便是一家“商物”一體的綜合性物業(yè)管理企業(yè)。在服務(wù)內(nèi)容里，包含商業(yè)市場研究及開業(yè)準(zhǔn)備、商業(yè)管理服務(wù)及營銷推廣服務(wù)、商務(wù)物業(yè)租賃服務(wù)等內(nèi)容。新希望服務(wù)計(jì)劃發(fā)展社區(qū)商業(yè)服務(wù)，打造15分鐘生活圈，帶來4+X社區(qū)業(yè)務(wù)組合，為客戶建立消費(fèi)者中心、生活中心及社交中心，完善居民的生活場景，形成一個(gè)服務(wù)美好生活的閉環(huán)，提升服務(wù)質(zhì)量。
在新希望服務(wù)上市儀式上，新希望集團(tuán)董事長劉永好表示：“物業(yè)服務(wù)是一項(xiàng)長周期的、樸實(shí)的事業(yè)，要穩(wěn)定地做出可持續(xù)價(jià)值，需要不斷提升社區(qū)服務(wù)和商業(yè)運(yùn)營能力，真正成為一個(gè)能服務(wù)客戶美好生活、服務(wù)社區(qū)美好生活、服務(wù)城市美好生活的民生服務(wù)運(yùn)營商。”
