近年來，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的大門越來越向海外機(jī)構(gòu)敞開以及更多優(yōu)秀的中國(guó)企業(yè)不斷涌現(xiàn)，外資對(duì)中國(guó)的配置在不斷增加，如全球規(guī)模最大的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)之一——瑞銀集團(tuán)就是典型的機(jī)構(gòu)。梳理瑞銀集團(tuán)A股的“長(zhǎng)情股”，其對(duì)醫(yī)藥公司最為偏愛，而規(guī)模高達(dá)千億元、全球最大的中國(guó)股票基金——瑞銀(盧森堡)中國(guó)精選股票基金也在4月份繼續(xù)增加茅臺(tái)的倉位權(quán)重。在該基金的掌舵者施斌來看，“我們對(duì)消費(fèi)、醫(yī)療保健仍看好”。
瑞銀A股“長(zhǎng)情股”：最愛醫(yī)藥、部分持倉周期長(zhǎng)達(dá)5年
《紅周刊》記者梳理顯示，瑞銀集團(tuán)(UBS AG，以下簡(jiǎn)稱瑞銀)近年來持倉A股的市值在不斷增加。在2021年一季報(bào)中，瑞銀共出現(xiàn)在超過100 只股票的十大股東之中，期末參考市值合計(jì)為 172.48 億元。而在2020年以及2019年一季度同期，瑞銀持倉A股的市值均不足百億。
較長(zhǎng)的持股周期是外資的重要標(biāo)簽之一，瑞銀也不例外。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在瑞銀出現(xiàn)在今年一季度的100余家上市公司中，持倉(特指出現(xiàn)在前十大流通股股東，下同)15只個(gè)股的周期超過3個(gè)季度，對(duì)部分公司的持股周期則超過10個(gè)季度，甚至對(duì)有些公司的持股周期則高達(dá)20個(gè)季度，即五年。
15只持股周期較長(zhǎng)的個(gè)股，從行業(yè)分布的角度來看，醫(yī)藥公司最多，達(dá)6家，如藥明康德、健帆生物、華熙生物、透景生命、三諾生物、中源協(xié)和。其中，瑞銀持倉藥明康德、健帆生物、華熙生物、透景生命多在4~5個(gè)季度，持倉三諾生物則多達(dá)10個(gè)季度，持倉中源協(xié)和則高達(dá)11個(gè)季度。
另外，瑞銀對(duì)部分商業(yè)貿(mào)易、化工公司持股周期最長(zhǎng)，在上述15只瑞銀持股周期較長(zhǎng)個(gè)股中，持倉華聯(lián)綜超達(dá)17個(gè)季度，瑞銀曾在2017年一季報(bào)新進(jìn)成為華聯(lián)綜超前十大流通股股東，截至2021一季報(bào)，仍繼續(xù)持有。另外，瑞銀持倉首商股份則多達(dá)20個(gè)季度;持倉化工行業(yè)的山東?；餐瑯娱L(zhǎng)達(dá)20個(gè)季度。
結(jié)合具體持倉市值來看，截至2021年一季度末，在瑞銀的長(zhǎng)期持股中，持倉醫(yī)藥行業(yè)市值最高，近40億元;合計(jì)持倉華聯(lián)綜超、首商股份市值較低均不足億元;與首商股份同樣持倉時(shí)間長(zhǎng)度的山東海化市值同樣較低，為0.52億元。整體來看，瑞銀的“鐘情股”主要聚焦在醫(yī)藥、消費(fèi)等領(lǐng)域，尤其對(duì)醫(yī)藥更加偏愛。(見表1)
表1 瑞銀持倉周期超過3個(gè)季度公司(部分)
數(shù)據(jù)來源：Wind
全球最大的中國(guó)股票基金4月繼續(xù)加倉茅臺(tái)
瑞銀旗下全球最大的中國(guó)股票基金(規(guī)模達(dá)1000億元)——瑞銀(盧森堡)中國(guó)精選股票基金對(duì)A股相關(guān)上市公司的調(diào)倉動(dòng)作備受關(guān)注，比如，對(duì)茅臺(tái)的調(diào)倉。目前來看，茅臺(tái)為其第三大重倉股。資料顯示，瑞銀資管目前總資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)1.1萬億瑞朗(按照最新匯率折算，折合人民幣接近8萬億元)。
據(jù)近日晨星數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，瑞銀(盧森堡)持有貴州茅臺(tái)的股份數(shù)量較3月底增加了3.39%，當(dāng)前來看，貴州茅臺(tái)為其第三大重倉股，持有茅臺(tái)市值約9.18億美元，合人民幣約60億元。
事實(shí)上，瑞銀(盧森堡)曾在1月份減倉茅臺(tái)，而“該消息”這也成為茅臺(tái)節(jié)后以來股價(jià)調(diào)整的重要導(dǎo)火索。截至1月底數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺(tái)為瑞銀(盧森堡)第五大重倉股，持倉市值為8.16億美元。3、4月份，該基金重新增倉茅臺(tái)，顯然對(duì)高端白酒的信心在重新增加。
從瑞銀(盧森堡)中國(guó)精選股票基金的持倉行業(yè)來看，消費(fèi)品(核心消費(fèi)+非核心消費(fèi))占比最高約40%,其次為金融、通信，占比為10~20%，醫(yī)療、房地產(chǎn)占比分布在5~10%之間。(見圖1)
圖1 瑞銀(盧森堡)中國(guó)精選股票基金的持倉行業(yè)分布
該基金的掌舵人施斌在此前表示，對(duì)消費(fèi)、醫(yī)療保健等領(lǐng)域信心充足，其認(rèn)為，“我們對(duì)消費(fèi)、醫(yī)療保健仍看好，金融也看到產(chǎn)業(yè)變健康，一些巨頭持續(xù)領(lǐng)先同業(yè)，可長(zhǎng)期投資。我們投資消費(fèi)產(chǎn)業(yè)更重視消費(fèi)升級(jí)需求，所以即使人口結(jié)構(gòu)改變、出生率下降，也不受影響。”“十年前消費(fèi)看的是市占率跟銷量，現(xiàn)在看的是品質(zhì)，關(guān)鍵是何者成長(zhǎng)幅度能優(yōu)于產(chǎn)業(yè)平均，就像高端白酒，我們目前就很有信心。”
5月以來，茅臺(tái)進(jìn)一步受到外資增倉。據(jù)《紅周刊》記者測(cè)算，截至6月9日，北上資金(陸股通)，5月以來增倉茅臺(tái)超過280萬股，參考凈買入金額約為60億元。截至6月9日，北上資金持倉茅臺(tái)股數(shù)約為9677萬股，占流通盤比例接近8%。(見圖2)
圖2 北上資金持倉茅臺(tái)數(shù)據(jù)(股)
數(shù)據(jù)來源：Wind
(文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買賣建議。)
