作為最早一批參與科創(chuàng)板投資的機(jī)構(gòu)投資者，公募基金收獲頗豐。首批科技創(chuàng)新基金中部分產(chǎn)品凈值增長(zhǎng)超過200%，首批上市的4只科創(chuàng)50ETF合計(jì)規(guī)模接近400億元。
科技創(chuàng)新基金凈值增長(zhǎng)超兩倍
過去兩年，代表科創(chuàng)板整體走勢(shì)的上證科創(chuàng)板50指數(shù)走強(qiáng)，以2019年12月31日為基日，截至7月16日，漲幅超過52%，參與科創(chuàng)板投資的公募基金抓住結(jié)構(gòu)性行情，交出了一份令人滿意的答卷。
2019年4月，科創(chuàng)板開市前兩個(gè)多月，公募基金就發(fā)行成立了可投科創(chuàng)板的科技創(chuàng)新基金，科創(chuàng)板開市后第一時(shí)間參與投資。首批科技創(chuàng)新基金表現(xiàn)出色，全部實(shí)現(xiàn)凈值翻倍。由茅煒、王博共同管理的南方科技創(chuàng)新基金成立以來凈值漲幅達(dá)到201.8%，易方達(dá)科技創(chuàng)新、嘉實(shí)科技創(chuàng)新、華夏科技創(chuàng)新成立以來凈值分別增長(zhǎng)180.46%、156.26%、152.48%，富國(guó)、匯添富、工銀瑞信旗下的科技創(chuàng)新基金平均凈值漲幅也超過140%。此后陸續(xù)發(fā)行的多只科技創(chuàng)新基金也全部實(shí)現(xiàn)正收益。
公募基金參與科創(chuàng)板投資的產(chǎn)品類型隨著科創(chuàng)板上市公司擴(kuò)容不斷創(chuàng)新，2020年七八月間，主投科創(chuàng)板的科創(chuàng)板基金應(yīng)運(yùn)而生，截至7月16日，首批6只基金成立以來平均上漲23.8%，表現(xiàn)最好的萬家科創(chuàng)板兩年定開基金，凈值增長(zhǎng)37.87%。
2020年9月末，首批4只科創(chuàng)50ETF成立，科創(chuàng)板迎來指數(shù)化投資時(shí)代。不到一年，當(dāng)中已誕生了兩只百億基金，華夏科創(chuàng)50ETF最新規(guī)模逼近200億大關(guān)。
公募基金在科創(chuàng)板上的持倉市值也在迅速增長(zhǎng)，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，公募基金合計(jì)持有146只科創(chuàng)板股票，總市值767.88億元。傳音控股是目前公募基金持有市值最大的科創(chuàng)板個(gè)股，118只公募基金持有總市值超過92億元。
不連續(xù)、不確定是兩大難點(diǎn)
科創(chuàng)主題基金業(yè)績(jī)普遍較好，但也有較大分化。例如同是2020年1月成立的科技創(chuàng)新基金，有基金凈值已經(jīng)翻倍，也有的漲幅不足40%。
“科創(chuàng)主題產(chǎn)品收獲了科創(chuàng)投資的第一波紅利。”在南方基金權(quán)益研究部董事、基金經(jīng)理王博看來，產(chǎn)品業(yè)績(jī)分化的核心原因在于高成長(zhǎng)性企業(yè)，具備遠(yuǎn)期高成長(zhǎng)性預(yù)期的同時(shí)，也蘊(yùn)藏著較高的風(fēng)險(xiǎn)，較高的業(yè)績(jī)波動(dòng)會(huì)引起相應(yīng)的股價(jià)波動(dòng)。
東方基金權(quán)益投資總監(jiān)許文波表示，指出，這兩年市場(chǎng)整體顯示出特別強(qiáng)烈的結(jié)構(gòu)性特征，賽道投資興起，科創(chuàng)主題產(chǎn)品必然分化。
工銀瑞信基金指數(shù)投資中心投資部副總監(jiān)、科創(chuàng)ETF基金經(jīng)理趙栩認(rèn)為，科創(chuàng)板投資標(biāo)的涉及的細(xì)分領(lǐng)域比較多，科技創(chuàng)新領(lǐng)域也很寬，不同的細(xì)分領(lǐng)域之間隨著產(chǎn)業(yè)周期的變化和基本面的變化也會(huì)階段性地體現(xiàn)出不同的特點(diǎn)，出現(xiàn)一定程度的分化是必然的，而且科技領(lǐng)域技術(shù)迭代比較快，分化也將是動(dòng)態(tài)的。
嘉實(shí)基金大科技研究總監(jiān)王貴重直言，科技領(lǐng)域時(shí)刻要面對(duì)的是不連續(xù)性和不確定性這兩大難點(diǎn)。“不連續(xù)性來自基礎(chǔ)科學(xué)領(lǐng)域的不連續(xù)、科技本身發(fā)展的不連續(xù)以及成功勝出公司的不連續(xù)。而不確定性來自影響因素的不確定、相互關(guān)系的不確定、因果關(guān)系的不確定和未來事件的不確定。上述兩大屬性，似乎天然地與投資要義相悖。投資追求的是盈利確定性和收益連續(xù)性，而科技股投資最難的恰恰是這兩點(diǎn)。”
“科創(chuàng)類公司大部分處于發(fā)展早期，公司質(zhì)地和成長(zhǎng)的確定性存在比較大的差異。投資者在投資科創(chuàng)類公司時(shí)會(huì)遇到更大的困難，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可能無法完全描述科創(chuàng)公司的真實(shí)實(shí)力。”博時(shí)基金權(quán)益投資主題組投資總監(jiān)助理、TMT投研一體化小組負(fù)責(zé)人兼基金經(jīng)理肖瑞瑾如是稱。
