(插圖：《中國經(jīng)濟(jì)周刊》美編 劉屹鈁)
春節(jié)假期剛剛結(jié)束，兩家企業(yè)以不同的方式慶祝開工大吉。
2019年2月12日，蘇寧易購董事長張近東在新春團(tuán)拜會上宣布，蘇寧正式收購萬達(dá)百貨有限公司(下稱“萬達(dá)百貨”)全部37家百貨門店，構(gòu)建線上線下到店到手全場景的百貨零售業(yè)態(tài)。
于萬達(dá)而言，這意味著王健林的萬達(dá)“瘦身”計劃再一次打卡。2019年1月12日，王健林在萬達(dá)集團(tuán)2018年年會上表示，旗下萬達(dá)商管集團(tuán)要在2019年完全剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。
顯然，這是一樁“雙贏”的生意，張近東與王健林各取所需，但是仔細(xì)考量，又耐人尋味。
蘇寧“白菜價”抄底萬達(dá)百貨？
“這是蘇寧2019年全場景零售布局的重要落子。”張近東如是評價本次收購。
作為一家深交所上市公司，蘇寧易購事前對于此次交易并未發(fā)布公告，而宣布的場合也是非正式場合的“新春團(tuán)拜會”，很多媒體猜測本次收購或許是“白菜價”。
深交所2018年11月最新修訂的《股票上市規(guī)則》要求，交易成交金額(含承擔(dān)債務(wù)和費用)占上市公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的10%以上，且絕對金額超過1000萬元，上市公司應(yīng)進(jìn)行及時披露。
“目前蘇寧易購尚未發(fā)布2018年度經(jīng)過審計的財務(wù)報告，用其2017年度報告數(shù)據(jù)為參考，蘇寧易購2017年度總資產(chǎn)1572.77億元， 2017年凈資產(chǎn)為789.58億元，照此計算，此番交易額應(yīng)該未達(dá)到80億元人民幣，所以很多媒體認(rèn)為不足百億的收購價是正確的。”資深審計師彭濤對《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者說。
蘇寧方面向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者介紹，本次蘇寧易購收購萬達(dá)百貨下屬37家門店尚未達(dá)到深交所信息披露標(biāo)準(zhǔn)。在項目交割完畢后，公司會在2019年定期報告中及時披露。截至發(fā)稿前，該筆收購金額仍未公開。
官方資料顯示，萬達(dá)百貨在全國的37家門店大都位于一二線城市的CBD或市中心區(qū)域，會員數(shù)量超400萬。
電子商務(wù)研究中心主任曹磊對《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者分析說，這筆交易對蘇寧是劃算的，線上流量成本的變高，是巨頭開始向線下渠道擴(kuò)張的一個重要理由。此次收購，蘇寧尋求的是線下流量、資源和版圖，這凸顯了張近東對線下零售全業(yè)態(tài)“九宮格”拼圖的渴望。
2019年春節(jié)前夕，蘇寧調(diào)整組織架構(gòu)，成立了家電、消費電子、快消、時尚百貨、蘇寧國際五大集團(tuán)，并將連鎖平臺、互聯(lián)網(wǎng)平臺等整合。如今收購萬達(dá)百貨，為其“零售閉環(huán)”補(bǔ)上了最后一個“拼圖”——百貨業(yè)態(tài)。
拿下萬達(dá)百貨后，張近東如何構(gòu)建線上線下到店到手全場景的百貨零售業(yè)態(tài)，則是一道新題目。
萬達(dá)屢屢“瘦身”
汝之蜜糖，彼之砒霜。
一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，萬達(dá)百貨對于萬達(dá)集團(tuán)早已成為一個累贅。
公開資料顯示，萬達(dá)百貨最早成立于2007年，其前身為“萬千百貨”，作為萬達(dá)廣場的重要板塊之一，萬達(dá)百貨跟隨萬達(dá)廣場進(jìn)行全國布局。鼎盛時期，萬達(dá)百貨全國門店總數(shù)達(dá)到110個，與商業(yè)地產(chǎn)、文化產(chǎn)業(yè)、高級酒店一起并稱為萬達(dá)集團(tuán)的四大支柱產(chǎn)業(yè)。
在此之前，萬達(dá)百貨每年以開店15～20家的速度在增長。2015年后，萬達(dá)百貨開始大調(diào)整，曾因“一年關(guān)店56家”震驚百貨行業(yè)，一度被視為中國百貨業(yè)急速衰退的信號。
2016年上半年，發(fā)生了一件頗為微妙的事情：萬達(dá)百貨從萬達(dá)半年報中消失。當(dāng)時的公告內(nèi)容顯示，萬達(dá)百貨為王健林個人公司，故收入未計入集團(tuán)報告中。而根據(jù)最新的工商資料顯示，萬達(dá)百貨目前的法定代表人仍為萬達(dá)集團(tuán)高管王志彬。
因此，萬達(dá)百貨多次被傳“賣身”。2018年3月，有消息稱，萬達(dá)百貨全國資產(chǎn)將被打包出售給銀泰，當(dāng)時銀泰方面稱，“自己還沒得到消息。”
“萬達(dá)要瘦身，要有舍有得。這就是萬達(dá)還在處置一些資產(chǎn)的邏輯。”2019年1月12日，在萬達(dá)集團(tuán)2018年工作總結(jié)大會上，萬達(dá)集團(tuán)董事長王健林如此說道。
其實，從2017年開始，王健林就開始了“賣賣賣”的“瘦身”計劃，大量出售旗下物業(yè)和土地儲備，降低負(fù)債率，轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)。
其中最受關(guān)注的舉動就是，2017年7月19日，王健林以總價637.5億元的價格分別將萬達(dá)商業(yè)中13個文旅項目以及77家城市酒店“甩賣”給了融創(chuàng)中國(01918.HK)和富力地產(chǎn)(02777.HK)。
2018年1月16日，萬達(dá)出售其海外的第一個項目萬達(dá)·倫敦ONE 60%的股份。根據(jù)萬達(dá)當(dāng)時公告，出售項目所獲得的款項凈額將用于償還萬達(dá)香港的貸款和利息，同時為公司物業(yè)發(fā)展項目的營運及發(fā)展提供資金。接盤方又是此前買下萬達(dá)77座酒店的富力。
2018年1月29日，萬達(dá)以約3.15億澳元(相當(dāng)于19.19億港元)現(xiàn)金出售位于澳大利亞的若干物業(yè)項目，買方還需代澳洲公司償還債務(wù)款項約8.15億澳元。
2018年7月6日，萬達(dá)稱再次向獨立第三方出售萬達(dá)國際地產(chǎn)投資有限公司60%的股份，價值3560.93萬英鎊(約3.74億港元)，買方同意代表目標(biāo)公司向公司償還債務(wù)。據(jù)悉，萬達(dá)可從中獲得4.34億港元的收益。
顯然，為了降低負(fù)債，“賣賣賣”成為近年來萬達(dá)的關(guān)鍵詞。
在王健林看來，萬達(dá)轉(zhuǎn)型已經(jīng)成功，但他的財富大幅度縮水，和萬達(dá)收入的銳減也是不爭的事實。
據(jù)彭博億萬富翁指數(shù)榜單披露，王健林的個人財富蒸發(fā)了109億美元(折合人民幣737億元)，是中國財富縮水最多的富翁。
“這種戰(zhàn)略調(diào)整肯定是不舒服，甚至是痛苦的，但萬達(dá)一定要咬定青山不放松，任爾東西南北風(fēng)。再過幾年，萬達(dá)租金收入達(dá)到千億。單憑這一條，我們就能任憑風(fēng)浪起，穩(wěn)坐釣魚船。”王健林在萬達(dá)2018年工作總結(jié)會上表示。
