曾經(jīng)的“影視借殼第一股”*ST長(zhǎng)城正逐步走向退市邊緣。
1月27日，*ST長(zhǎng)城以0.48元/股的跌停價(jià)收盤(pán)。自2020年12月31日至2021年1月27日，公司股票已連續(xù)19個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)低于1元。依據(jù)深交所規(guī)定，上市公司股價(jià)如果連續(xù)20個(gè)交易日低于1元，深交所將終止其股票上市交易。以當(dāng)日收盤(pán)價(jià)0.48元/股推算，公司股價(jià)在下一個(gè)交易日顯然已無(wú)法回升至1元上方，退市已板上釘釘。
借殼5年后市值縮水超98%
*ST長(zhǎng)城前身為江蘇宏寶。2014年，江蘇宏寶以全部資產(chǎn)和負(fù)債作為置出資產(chǎn)，與長(zhǎng)城集團(tuán)等交易方擁有的長(zhǎng)城影視100%股份的等值部分進(jìn)行置換。重組完成后，公司股票簡(jiǎn)稱變更為“長(zhǎng)城影視”，主營(yíng)業(yè)務(wù)由五金產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售轉(zhuǎn)變?yōu)殡娨晞〉耐顿Y、制作與發(fā)行及其衍生業(yè)務(wù)。
頂著“影視借殼第一股”的光環(huán)，公司在2015年至2017年上半年頻獲機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研。2015年，*ST長(zhǎng)城借殼完成后，股價(jià)最高達(dá)31.41元/股，市值超過(guò)165億元。
但好景不長(zhǎng)，借殼兩年后的2017年，公司影視劇制作、廣告營(yíng)銷業(yè)務(wù)疲軟，兩大業(yè)務(wù)均出現(xiàn)不同程度下滑。2017年上半年，公司影視劇制作業(yè)務(wù)僅實(shí)現(xiàn)收入536萬(wàn)元，較上年同期的7400多萬(wàn)元下降明顯;當(dāng)期公司實(shí)現(xiàn)廣告業(yè)務(wù)收入2.5億元，較2016年同期相比縮減一半。
2018年度及2019年度，公司連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)后的歸屬于上市公司凈利潤(rùn)為負(fù)值。2019年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告還被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。自2020年6月22日起，公司被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱由“長(zhǎng)城影視”變更為“*ST長(zhǎng)城”。
2020年三季報(bào)顯示，公司在去年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-7440.13萬(wàn)元。截至2020年三季度末，公司負(fù)債合計(jì)18.59億元，資產(chǎn)總計(jì)12.27億元。
天眼查App顯示，*ST長(zhǎng)城目前面臨眾多司法風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，公司已被法院列為限制高消費(fèi)企業(yè)，成為最高人民法院公示的失信企業(yè)。
2020年底，公司方面在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)透露，公司積極應(yīng)對(duì)遇到的暫時(shí)性困難和挑戰(zhàn)，始終堅(jiān)持回歸主業(yè)。為了加緊保殼，公司努力提高自身償債能力，成立了催收小組，加快對(duì)應(yīng)收賬款的催收效率。
截至目前，公司尚未就2020年全年業(yè)績(jī)情況做出披露，能否扭虧為盈尚未可知。但以2021年1月27日的收盤(pán)價(jià)0.48元/股計(jì)算，公司目前的市值僅2.52億元，相較巔峰時(shí)期的165億元市值已縮水超98%。
股價(jià)低迷面值退市已無(wú)懸念
2020年12月31日，*ST長(zhǎng)城股價(jià)首次跌破1元。在此后的18個(gè)交易日里，公司股價(jià)從未回到過(guò)1元上方。
1月14日晚間，公司首次發(fā)布《關(guān)于公司股票可能因股價(jià)低于1元將被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告》，向投資者提示稱，公司股票已連續(xù)10個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)低于1元，存在被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。此后每個(gè)交易日收盤(pán)后，公司均會(huì)作出相關(guān)終止上市交易的風(fēng)險(xiǎn)提示。
公開(kāi)資料顯示，截至2020年11月10日，公司現(xiàn)有股東4.01萬(wàn)戶，公司第二大股東宏寶集團(tuán)持有公司股份3554萬(wàn)股。
“沒(méi)關(guān)系的，反正跌只能讓它跌，已經(jīng)沒(méi)辦法了，只能這樣了。”宏寶集團(tuán)董事長(zhǎng)朱劍峰在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“把企業(yè)做好才是正道理。公司目前五金、汽車(chē)零配件業(yè)務(wù)都經(jīng)營(yíng)得不錯(cuò)。”
根據(jù)深交所規(guī)定，公司股價(jià)如果連續(xù)20個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)低于1元，將觸發(fā)“面值退市”機(jī)制，被終止上市交易。
對(duì)此，上海明倫律師事務(wù)所律師王智斌在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“公司終止上市，這是證券市場(chǎng)對(duì)公司價(jià)值的否定性評(píng)價(jià)。對(duì)公司來(lái)說(shuō)，意味著之后不能在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行融資了，至于直接的融資渠道，比如銀行貸款，由于不是上市公司的身份，也會(huì)受到相應(yīng)限制。”
“對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，公司退市并不等于公司清算，投資者所持有的股票仍然是有效的，只是流通性受到影響。”在采訪中，王智斌對(duì)記者表示。
多元化退市加速市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰
2020年12月底，滬深交易所發(fā)布退市新規(guī)，全面修訂了財(cái)務(wù)指標(biāo)類、交易指標(biāo)類、規(guī)范類、重大違法類退市標(biāo)準(zhǔn)。此次出臺(tái)的被稱為A股市場(chǎng)“史上最嚴(yán)”的退市新規(guī)自實(shí)施以來(lái)，已有多家上市公司股票踩上退市紅線。
1月13日，*ST天夏發(fā)布公告稱，公司股票已連續(xù)20個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)格均低于1元面值，公司股票自2021年1月14日開(kāi)市起停牌，股票可能面臨被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。1月21日，東方金鈺進(jìn)入退市整理期，成為2021年A股市場(chǎng)退市第一股。1月25日晚，*ST航通對(duì)外宣布稱，公司主動(dòng)退市方案已獲股東大會(huì)審議高票通過(guò)，成為自退市新規(guī)實(shí)施以來(lái)主動(dòng)退市的第一家上市公司。
“新的退市機(jī)制，有利于資本市場(chǎng)‘新鮮血液’的自由流通。過(guò)去借殼較為普遍，不利于引導(dǎo)市場(chǎng)長(zhǎng)期價(jià)值投資方向，會(huì)導(dǎo)致一些垃圾公司淪為炒殼對(duì)象。”第三方研究機(jī)構(gòu)、透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“對(duì)于存在可持續(xù)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題、公司治理體系又存在巨大缺陷的公司，如果觸發(fā)退市條件，就應(yīng)該退就退。從長(zhǎng)期來(lái)看，退市機(jī)制對(duì)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展會(huì)起到很大作用。”
“加速退市，也是注冊(cè)制發(fā)行下的一個(gè)必然要求。”況玉清在采訪中表示，“全面實(shí)施注冊(cè)制后，企業(yè)上市的門(mén)檻和條件等都有所放寬，殼資源的價(jià)值已大打折扣，加速對(duì)殼資源的清理與注冊(cè)制發(fā)行是相輔相成的。”
