亞馬遜一季度營(yíng)收大增44%至史上第二高，連續(xù)兩季超1000億美元，EPS是去年同期三倍，下季指引意外強(qiáng)勁，AWS云業(yè)務(wù)收入和運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)均增超30%，且年銷售額540億美元。市場(chǎng)關(guān)注拆股可能和反壟斷監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，云、Prime和廣告有助提升估值，盤后一度漲超5%至新高。
4月29日周四美股盤后，電商和云領(lǐng)域科技巨頭亞馬遜發(fā)布2021年一季度財(cái)報(bào)。
與市場(chǎng)預(yù)期一致，亞馬遜營(yíng)收連續(xù)兩個(gè)季度超越1000億美元大關(guān)，盈利也高于華爾街共識(shí)預(yù)期，盤后股價(jià)漲超5%，沖破3640美元，若漲幅延續(xù)至明日將創(chuàng)歷史最高。
周四該股盤中一度轉(zhuǎn)跌，最終收漲近0.4%，報(bào)3471.31美元，是八個(gè)月高位，接近2020年9月2日3552.25美元所創(chuàng)的盤中歷史最高，從3月時(shí)的今年低點(diǎn)反彈約18%。
今年以來，亞馬遜累漲超6%，遜于同期標(biāo)普500指數(shù)大盤的漲幅12%以及納指累漲9%，在FAANG五大明星科技股中表現(xiàn)第三差，奈飛今年累跌7%，蘋果累漲超1%。
盡管體量巨大，亞馬遜2020年股價(jià)仍暴漲76%，去年初至今的股價(jià)翻倍，市值接近1.8萬億美元，成為美國(guó)第三大上市公司。華爾街未來12個(gè)月目標(biāo)價(jià)為3993美元，仍有15%的漲幅空間。
一季度營(yíng)收大增44%至史上第二高，EPS是去年同期三倍，下季指引強(qiáng)勁
財(cái)報(bào)顯示，一季度亞馬遜凈銷售額1085.2億美元，高于預(yù)期的1045.6億美元，同比大增44%，僅次于去年四季度營(yíng)收1256億美元所創(chuàng)的歷史最高，也高于官方指引營(yíng)收上限的1060億美元。
這是亞馬遜公司史上第二大季度營(yíng)收總額，也是連續(xù)第二個(gè)季度營(yíng)收超過1000億美元。去年四季度營(yíng)收曾創(chuàng)新高，主要得益于晚了一個(gè)季度舉辦的Prime Day會(huì)員促銷日與年末節(jié)假日重合。金融博客Zerohedge還稱，一季度總營(yíng)收增幅為2011年以來最快。
當(dāng)季每股攤薄收益為15.79美元，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的9.69美元，是2020年一季度EPS 5.01美元的三倍，強(qiáng)勁超越疫情前的水平，受益于美國(guó)財(cái)政刺激提振消費(fèi)支出和云業(yè)務(wù)需求改善。
季度凈利潤(rùn)81億美元，是上年同期25億美元的三倍多，市場(chǎng)此前預(yù)期為48億美元，扭轉(zhuǎn)了2020年一季度凈利同比下跌29%的頹勢(shì)。運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)89億美元，較去年同期的40億美元翻倍，高于市場(chǎng)預(yù)期的65億美元以及官方指引上限的65億美元，環(huán)比同樣大增近30%。
值得注意的是，亞馬遜營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率急劇上升，從5.5%躍升至一季度的8.2%，為近期歷史最高水平。北美和國(guó)際市場(chǎng)的零售利潤(rùn)率均有顯著改善，云業(yè)務(wù)AWS利潤(rùn)率從上個(gè)季度的27.9%強(qiáng)勁反彈至略低于31.8%，有助于減輕投資者對(duì)該部門利潤(rùn)率已經(jīng)觸頂?shù)膿?dān)憂。
在備受關(guān)注的業(yè)績(jī)指引方面，亞馬遜預(yù)計(jì)二季度凈銷售額進(jìn)一步增長(zhǎng)到1100億至1160億美元，高于市場(chǎng)預(yù)期的1083.5億美元；預(yù)計(jì)二季度運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)45億至80億美元，市場(chǎng)預(yù)期69.9億美元；預(yù)計(jì)二季度與新冠疫情相關(guān)的成本約為15億美元。
分析指出，下季指引之所以重要，是因?yàn)橛型顿Y者擔(dān)心“后疫情時(shí)代”線下實(shí)體經(jīng)濟(jì)重新開放后，亞馬遜依靠電商和居家需求帶動(dòng)的增長(zhǎng)率面臨很多不確定性。
相比于去年二季度總營(yíng)收40%的同比漲幅，市場(chǎng)原本預(yù)計(jì)今年二季度營(yíng)收漲幅放緩至22%，亞馬遜則樂觀預(yù)計(jì)至少同比漲近24%。這可能是因?yàn)榻衲甑腜rime Day會(huì)員促銷日將發(fā)生在6月（即二季度），而非以往的7月（即三季度），去年因疫情干擾，為期兩天的購(gòu)物節(jié)推遲至10月。
AWS云業(yè)務(wù)收入和運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)均增超30%，年銷售額540億美元
按照業(yè)務(wù)分類來看：
一季度亞馬遜來自在線商店的凈銷售額為529億美元，同比增44%，高于市場(chǎng)預(yù)期的515億美元。
來自線下實(shí)體店的凈銷售額為39.2億美元，同比下滑16%，遜于預(yù)期的43億美元或下滑8%。
來自第三方賣家服務(wù)的凈銷售額為237億美元，同比增64%，高于預(yù)期的217億美元。
來自訂閱服務(wù)的凈銷售額為75.8億美元，同比36%，高于預(yù)期的73億美元。
來自AWS云服務(wù)的凈銷售額為135.03億美元，同比增32%，高于預(yù)期的131億美元或增23%。
來自包括廣告在內(nèi)的其他業(yè)務(wù)凈銷售額為69.05億美元，同比大增77%。
按照地理分區(qū)來看，北美部門（美國(guó)和加拿大）的季度凈銷售額為643.66億美元，同比增40%，在總銷售額中占比59.3%，低于去年四季度的60%。國(guó)際部門（英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、日本和中國(guó)）凈銷售額為306.49億美元，同比增60%，在總銷售額中占比28.2%，小于去年四季度的30%。
這就令作為亞馬遜下一個(gè)增長(zhǎng)引擎的AWS云業(yè)務(wù)凈銷售額占總營(yíng)收比例升至12.4%，去年四季度曾占比10%，AWS營(yíng)收同比增幅則高于去年四季度的28%。一季度AWS運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為41.63億美元，同比增35%，環(huán)比增近17%。市場(chǎng)預(yù)計(jì)這一快速增長(zhǎng)且利潤(rùn)豐厚的細(xì)分市場(chǎng)仍是今年關(guān)鍵催化劑。
CEO貝佐斯在財(cái)報(bào)聲明中稱，在短短15年間，AWS已經(jīng)成為年銷售額540億美元的業(yè)務(wù)，與世界上最大的科技公司競(jìng)爭(zhēng)，并且增長(zhǎng)速度正在加快。Airbnb、麥當(dāng)勞和大眾汽車等耳熟能詳?shù)墓径际茿WS用戶，因?yàn)閬嗰R遜提供了迄今為止最廣泛的工具和服務(wù)，并代表客戶不斷創(chuàng)新。
市場(chǎng)關(guān)注拆股可能和反壟斷監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，云、Prime和廣告有助提升估值
貝佐斯還在聲明中提到，Prime Video視頻流媒體服務(wù)已經(jīng)“滿了10歲”，過去12個(gè)月中有超過1.75億的Prime會(huì)員使用這一服務(wù)觀看節(jié)目，流媒體播放時(shí)間同比增長(zhǎng)了70%以上，亞馬遜影視工作室（Amazon Studios）獲得了創(chuàng)紀(jì)錄的12項(xiàng)奧斯卡金像獎(jiǎng)提名并贏了兩次。本月早些時(shí)候他曾透露，公司目前擁有2億Prime訂閱用戶，比2020年初增加了5000萬。
今年2月，亞馬遜宣布，創(chuàng)始人兼任職了27年的CEO、世界首富貝佐斯將于三季度轉(zhuǎn)任執(zhí)行董事長(zhǎng)，現(xiàn)任云業(yè)務(wù)AWS負(fù)責(zé)人安迪·杰西（Andy Jassy）將接任亞馬遜CEO。
華爾街認(rèn)為，這標(biāo)志著亞馬遜將加倍投入發(fā)展高速增長(zhǎng)的服務(wù)業(yè)務(wù)。盡管去年亞馬遜總營(yíng)收3860億美元中有56%來自電商，一半以上的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)來自于云業(yè)務(wù)，Prime會(huì)員訂閱和廣告也充滿潛力，有望進(jìn)一步提升未來幾年的公司整體估值。
本月初，據(jù)研究機(jī)構(gòu)eMarketer估計(jì)，去年亞馬遜在美國(guó)數(shù)字廣告市場(chǎng)所占份額從7.8%升至10.3%，今年將進(jìn)一步升至10.7%，到2023年增至12.8%。這代表品牌廣告商正轉(zhuǎn)向電商平臺(tái)來接觸網(wǎng)購(gòu)客戶，不過美國(guó)數(shù)字廣告的王者仍為谷歌和Facebook，分別占比28.9%和25.2%。
雖然亞馬遜尚未公布過廣告業(yè)務(wù)具體收入，eMarketer估計(jì)，亞馬遜去年在美國(guó)的廣告收入同比增52.5%至157.3億美元。
投行Jefferies科技分析師Brent Thill認(rèn)為，投資者不應(yīng)過多關(guān)注亞馬遜的零售業(yè)務(wù)，只要AWS、廣告和Prime等多元化業(yè)務(wù)保持迅猛的增長(zhǎng)速度，亞馬遜未來三年的估值還有70%上漲空間，股價(jià)可到5700美元，到2024年市值接近3萬億美元：
“更不要說醫(yī)療保健、家庭安全、智能家居設(shè)備和娛樂等能帶來數(shù)十億美元的潛在營(yíng)收貢獻(xiàn)，亞馬遜還具有在服裝、B2B（企業(yè)對(duì)企業(yè)）和SaaS（軟件即服務(wù)）領(lǐng)域進(jìn)一步擴(kuò)展的空間。”
還有分析稱，市場(chǎng)將持續(xù)關(guān)注亞馬遜拆股的可能動(dòng)態(tài)，此前有傳言稱今日財(cái)報(bào)會(huì)上宣布拆股，曾一度令亞馬遜盤中股價(jià)跳漲。投資者還將尋求有關(guān)美國(guó)監(jiān)管和反壟斷法未來前景的官方評(píng)論。
去年，美國(guó)國(guó)會(huì)一個(gè)小組認(rèn)為亞馬遜已經(jīng)在其網(wǎng)站上積累了對(duì)賣家的“壟斷權(quán)”，欺負(fù)零售合作伙伴，并且不正當(dāng)?shù)厥褂玫谌劫u家數(shù)據(jù)來與他們競(jìng)爭(zhēng)。但亞馬遜稱，認(rèn)為其成功只能來自反競(jìng)爭(zhēng)行為是錯(cuò)誤的，公司一直致力于為消費(fèi)者降低價(jià)格。
