證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿近日表示，市場(chǎng)對(duì)“偽市值管理”問題比較關(guān)注，證監(jiān)會(huì)對(duì)“偽市值管理”始終保持“零容忍”，對(duì)利益鏈條上的相關(guān)方，無論涉及誰，一經(jīng)查實(shí)，將從嚴(yán)從快從重處理并及時(shí)向市場(chǎng)公開。
易主席講這番話的背景，自然是微博大V葉飛報(bào)料的涉及上市公司市值管理的“黑吃黑”事件，由于葉飛的報(bào)料很猛，不僅涉及多家上市公司、多家券商、多位明星基金經(jīng)理等，而且直接把自己也一起拉進(jìn)了相關(guān)案件之中。也就是說，這是一次連自己一起舉報(bào)的報(bào)料，是殺傷力非常大的“自殺性報(bào)料”。
應(yīng)當(dāng)說，證監(jiān)會(huì)對(duì)此的反應(yīng)還是非常迅速的，報(bào)料消息剛一發(fā)出，就立即介入調(diào)查。有點(diǎn)意想不到的是，葉飛的報(bào)料速度會(huì)那么快、那么猛，而媒體對(duì)此的反應(yīng)也相當(dāng)快，伴隨著葉飛的報(bào)料，相關(guān)公司的市場(chǎng)表現(xiàn)也很快被媒體翻出來，確實(shí)如葉飛報(bào)料中所言，是存在嚴(yán)重問題的，是非正常市場(chǎng)現(xiàn)象。
這也意味著對(duì)葉飛的報(bào)料，證監(jiān)會(huì)必須全面調(diào)查。而從已經(jīng)報(bào)料的公司情況來看，很有可能是一起涉及公司、機(jī)構(gòu)、人員非常多的大案。
殊不知，此起報(bào)料，可不同于一般的市場(chǎng)投訴，也不同于一般的市場(chǎng)操縱案件。圍繞這些案件的調(diào)查和處理，很有可能成為一項(xiàng)龐大的工程。公司、機(jī)構(gòu)、人員等，每一個(gè)環(huán)節(jié)、每一項(xiàng)行動(dòng)、每一處細(xì)節(jié)，都有可能讓這些公司、機(jī)構(gòu)和人員成為違法者、違規(guī)者和犯罪嫌疑人，都需要承擔(dān)法律責(zé)任。
對(duì)葉飛報(bào)料的情況，將其定性為“偽市值管理”，顯然，輿論和公眾也認(rèn)可接受這樣的定性。那么，為什么要在市值管理前加一個(gè)“偽”字呢?到底什么樣的市值管理才能被認(rèn)定為“偽市值管理”呢?顯然，是相對(duì)于“真”而言的，有“真”才有“偽”，沒有“真”就談不上“偽”。
所謂市值管理，是上市公司基于公司市值信號(hào)，綜合運(yùn)用多種科學(xué)、合規(guī)的價(jià)值經(jīng)營(yíng)方式和手段，以達(dá)到公司價(jià)值創(chuàng)造最大化、價(jià)值實(shí)現(xiàn)最優(yōu)化的一種戰(zhàn)略管理行為。很顯然，市值管理的“真”，應(yīng)當(dāng)表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是價(jià)值，二是科學(xué)，三是合規(guī)。價(jià)值，無疑是上市公司的基礎(chǔ)，沒有價(jià)值，上市公司就無從談起，也不可能成為上市公司。而科學(xué)，則是上市公司市值管理必須具備的條件之一，要通過科學(xué)管理，實(shí)現(xiàn)公司效益最大化，并通過科學(xué)管理，實(shí)現(xiàn)市值最大化、最優(yōu)化。合規(guī)則是上市公司市值管理的前提，沒有合規(guī)做前提，一切市值管理都會(huì)出現(xiàn)問題，就會(huì)受到監(jiān)管約束。
毫無疑問，葉飛報(bào)料所提到的這些情況，之所以被稱作“偽市值管理”，是因?yàn)樵趦r(jià)值、科學(xué)、合規(guī)等方面是存在問題的，是需要檢查和規(guī)范的。“偽市值管理”的“偽”，首先表現(xiàn)在上市公司是沒有投資價(jià)值的，至少，投資者聚集的價(jià)值不高。那么，為什么會(huì)出現(xiàn)大起大落現(xiàn)象呢?很顯然，是有人操縱的，是人為造成的。這其中，上市公司既是被動(dòng)者，也可能是主動(dòng)者。如果是被動(dòng)者，那一定與市值管理沒有任何關(guān)系，是投機(jī)炒作者興風(fēng)作浪的結(jié)果。如果不是被動(dòng)的，那一定是上市公司參與了這樣的炒作和操縱，是“偽市值管理”，上市公司實(shí)控人就有可能成為個(gè)中的環(huán)節(jié)之一，并從中獲取大量利益。
相關(guān)的機(jī)構(gòu)、人員，包括可能存在的銀行等，就成為了“偽市值管理”中的一根根鏈條。監(jiān)管機(jī)構(gòu)在偵查過程中，一定會(huì)依據(jù)不同鏈條的不同情況，進(jìn)行全面的調(diào)查和分析，一經(jīng)查實(shí)，將對(duì)所有涉案的公司、機(jī)構(gòu)和人員進(jìn)行查處。如果真的是“零容忍”，那么，葉飛報(bào)料的這起案件，將會(huì)產(chǎn)生很大的轟動(dòng)效應(yīng)，將有一批公司、機(jī)構(gòu)和人員受到處罰，成為可以寫入教科書的一次典型案例。
