國防軍工午后持續(xù)弱勢震蕩，航信科技、新余國科、航天電器等領(lǐng)跌。
從K線走勢來看，中證軍工指數(shù)6連陽后迎來調(diào)整，盤中回踩20日均線，K線形態(tài)良好。
截至14:05，國防軍工ETF(512810)跌1.78%，換手率17.84%。
【天風(fēng)證券：股東減持利空出盡，國防軍工基本面開始明朗】
10月13日，四家軍工上市公司(中直股份、中航電測、中航高科、中航沈飛)陸續(xù)發(fā)布公告，股東哈爾濱航空工業(yè)(集團(tuán))有限公司/中國航空工業(yè)集團(tuán)有限公司擬通過集中競價、大宗交易或認(rèn)購ETF份額等方式減持上市公司股份。
航空工業(yè)集團(tuán)作為2019年以來19家國有資本投資公司試點企業(yè)之一，航空工業(yè)集團(tuán)將在國企改革領(lǐng)域做好軍工央企排頭兵的職責(zé)。本次航空工業(yè)集團(tuán)減持或是為貫徹《國企改革三年行動方案(2020-2022年)》及航空工業(yè)集團(tuán)《改革三年行動實施方案(2020-2022年)》而產(chǎn)生的資金需求而進(jìn)行的。我們認(rèn)為，由于目前國防裝備正處于新一輪武器裝備放量初期階段，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)企業(yè)正處于產(chǎn)能爬坡、業(yè)績逐漸釋放階段，因此通過二級市場減持方式或為當(dāng)前行業(yè)背景下的最優(yōu)選擇。
本次軍工集團(tuán)減持發(fā)布后，板塊進(jìn)入“利空出盡”階段，板塊形成低估值+高增速基本面特點，持續(xù)看好軍工賽道后市機(jī)會。
市場擔(dān)憂的三季度基本面情況，目前高景氣趨勢已基本得到確定，三季報已披露業(yè)績公司持續(xù)兌現(xiàn)行業(yè)高景氣度。截至10月17日，部分國防軍工上市公司已披露21年三季報/業(yè)績預(yù)增公告，其中寶鈦股份、愛樂達(dá)、紫光國微、振華科技均實現(xiàn)業(yè)績快速增長，十四五國防裝備高景氣放量預(yù)期進(jìn)一步兌現(xiàn)。我們預(yù)計，如中報所預(yù)示的全面高景氣，三季報同比增長與資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)計將持續(xù)反應(yīng)高景氣特征。
國防軍工板塊由于中長期國防裝備放量預(yù)期已經(jīng)逐步建立(高增速屬性，2022年二階導(dǎo)為正)且回調(diào)后板塊明年出現(xiàn)批量優(yōu)質(zhì)估值標(biāo)的(低估值屬性)，疊加四季度軍品訂貨會或?qū)Ⅱ?qū)動建立新產(chǎn)能、訂單、產(chǎn)品預(yù)期，我們持續(xù)看好板塊后市發(fā)展。
【高效率、高勝率國防軍工板塊投資策略】
就國防軍工股投資而言，成份較雜且多樣，選股難度高。從今年表現(xiàn)來看，截至10月20日收盤，中證軍工指數(shù)58只成份股中，首尾成份股表現(xiàn)差距超過210%，擇股風(fēng)險極高!
從投資效率上軍工類ETF是首選投資工具，可以精準(zhǔn)把握國防軍工板塊整體行情，規(guī)避個股踩雷風(fēng)險。
目前市面上軍工類ETF合計5只，從實際收益角度看，國防軍工(512810)回報明顯突出，今年以來截至10月20日收盤，年內(nèi)漲幅8.42%，大幅超過同期中證軍工指數(shù)-1.06%的業(yè)績表現(xiàn)，年內(nèi)超額回報超9%!
拉長時間看，國防軍工(512810)自2019年至今漲幅141%，大幅超過基準(zhǔn)表現(xiàn)，累計超額回報超38%，年均超額回報超過13%，大幅領(lǐng)先同類!
首屈一指的超額收益，這主要得益于國防軍工ETF規(guī)模適中，新股打新增厚收益更為明顯。自創(chuàng)業(yè)板注冊制以及科創(chuàng)板開始以來，新股發(fā)行節(jié)奏明顯加快。來自德勤中國的研究數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年A股新股數(shù)增長109%全年新股發(fā)行或?qū)⑦_(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的600只，加之北交所設(shè)立，進(jìn)一步推動直融時代到來。新股發(fā)行仍將維持高位，受益政策優(yōu)勢的公募基金仍會持續(xù)受益于新股配售!
以上，基于國防軍工板塊的投資，潛在回報最好的品種，建議關(guān)注國防軍工ETF，代碼512810。
