上漲原因分析：元旦將至，跨年行情拉動(dòng)影視行業(yè)上漲+趨嚴(yán)的行業(yè)監(jiān)管及藝人稅收查處政策或?qū)π袠I(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化+板塊估值較低。
元旦將至，跨年行情拉動(dòng)影視行業(yè)上漲。疫情后需求端由于出行消費(fèi)習(xí)慣改變，觀眾檔期觀影意愿明顯增加，供給端優(yōu)質(zhì)影片傾向于檔期上映，雙向影響下核心檔期票房較疫情前表現(xiàn)明顯更好，國海證券測(cè)算，2021年春節(jié)/五一/國慶檔期票房均創(chuàng)同期歷史票房記錄，合計(jì)127.5億元，較2019年同期提升12個(gè)百分點(diǎn)?！墩`殺2》以7.88億票房的成績成為賀歲檔最大贏家。而即將在2022年元旦檔上映的《穿過寒冬擁抱你》預(yù)售票房破億絕對(duì)領(lǐng)跑元旦檔。年末將至，元旦檔期化排片及觀影行情可能一定程度上提振了市場(chǎng)信心，大幅拉動(dòng)影視行業(yè)上漲行情。
趨嚴(yán)的行業(yè)監(jiān)管及藝人稅收查處政策或?qū)π袠I(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化。中國網(wǎng)絡(luò)視聽節(jié)目服務(wù)協(xié)會(huì)發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)短視頻內(nèi)容審核標(biāo)準(zhǔn)細(xì)則》(2021)，叫停影視二創(chuàng)，內(nèi)容版權(quán)方有望業(yè)績?cè)鲆?。招商證券認(rèn)為，對(duì)于影視行業(yè)來說，在經(jīng)歷了多年的行業(yè)監(jiān)管以及藝人稅收查處后，整個(gè)行業(yè)正在經(jīng)歷一波快速的供給側(cè)改革，很多影視公司紛紛退出內(nèi)容產(chǎn)業(yè);使得龍頭公司有望脫穎而出，特別是未來有持續(xù)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能供應(yīng)的公司更是極大的受益。
板塊估值較低。目前指數(shù)估值PE為24.95倍，處于2016年2月5日成立以來20.13%歷史分位數(shù)左右，為較低水平。后續(xù)隨著元旦及春節(jié)的來臨，假期拉動(dòng)觀影需求，估值面可能仍有一定修復(fù)空間。
數(shù)據(jù)來源：wind
后市展望：
近期影視行業(yè)有所復(fù)蘇，中國圣誕檔票房靠近2億。隨著元旦檔和春節(jié)檔的臨近，影視行業(yè)也是可預(yù)期的景氣消費(fèi)賽道之一。近年來，由于監(jiān)管部門在加強(qiáng)內(nèi)容審核和治理行業(yè)亂象上的積極作為，不符合行業(yè)發(fā)展的劇集制作機(jī)構(gòu)和項(xiàng)目得到了清理，劇集產(chǎn)能明顯減少。行業(yè)產(chǎn)能收縮和內(nèi)容供需矛盾將利好劇集制作行業(yè)的龍頭企業(yè)，而版權(quán)保護(hù)環(huán)境的優(yōu)化有望長期增益企業(yè)業(yè)績。感興趣的投資者可繼續(xù)關(guān)注影視ETF(516620)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
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我國基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資人自行負(fù)擔(dān)?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，購買過程中應(yīng)選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承受能力相匹配的基金，投資需謹(jǐn)慎。
投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。
頭圖來源：123RF
