毛利率呈上升趨勢(shì)
2017年至2020年1-6月，立達(dá)信主營業(yè)務(wù)毛利率分別為21.45%、22.42%、28.25%、30.72%。
據(jù)招股書，2018年公司毛利率同比增加0.97個(gè)百分點(diǎn)，主要是增值稅稅率下調(diào)所致。2018年4月，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整增值稅稅率的通知》(財(cái)稅[2018]32號(hào))，增值稅適用稅率由17%降至16%，公司計(jì)算出口退稅不得免征和抵扣稅額時(shí)，適用稅率由17%降至16%，征退稅率差減少1個(gè)百分點(diǎn)，營業(yè)成本小幅下降。
2019年公司毛利率同比增加5.83個(gè)百分點(diǎn)，主要與人民幣貶值和出口退稅稅率調(diào)整有關(guān)。公司產(chǎn)品以外銷為主，主要以美元計(jì)價(jià)。2019年人民幣兌美元平均匯率貶值4.25%，當(dāng)期外銷產(chǎn)品折合人民幣后價(jià)格有所提高，使得毛利率顯著上升。2018年9月財(cái)政部、國家稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于提高機(jī)電、文化等產(chǎn)品出口退稅率的通知》財(cái)稅[2018]93號(hào)文，將發(fā)光二極管(LED燈泡)出口退稅率從13%提升至16%，自2018年9月15日起執(zhí)行;2018年10月，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整部分產(chǎn)品出口退稅率的通知》(財(cái)稅[2018]123號(hào))，將燈具出口退稅稅率由13%提高至16%，征退稅率差減少3個(gè)百分點(diǎn)。征退稅差形成的增值稅不得免征和抵扣稅額計(jì)入公司當(dāng)期營業(yè)成本。上述政策于2018年11月1日正式實(shí)施，對(duì)公司2019年?duì)I業(yè)成本影響較大。
2020年1-6月，公司毛利率同比增加2.47個(gè)百分點(diǎn)，主要與人民幣貶值和原材料采購價(jià)格下降有關(guān)。2020年1-6月人民幣兌美元平均匯率貶值1.77%，使得毛利率小幅上升。此外，LED燈珠平均采購價(jià)格0.07元/個(gè)，較2019年平均采購價(jià)格下降12.50%。2020年1-6月，按照新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，關(guān)稅及物流費(fèi)用等支出從稅金及附加、銷售費(fèi)用中調(diào)至產(chǎn)品成本。雖然上述政策變化使得主營業(yè)務(wù)毛利率下降，但得益于人民幣貶值和LED燈珠采購價(jià)格下降，公司主營業(yè)務(wù)毛利率仍小幅提升2.47個(gè)百分點(diǎn)。
2017年、2018年，公司毛利率低于同行業(yè)可比公司毛利率均值，2019年、2020年1-6月，公司毛利率高于同行業(yè)可比公司毛利率均值。
報(bào)告期內(nèi)，同行業(yè)可比公司平均毛利率分別為25.06%、24.80%、27.78%、29.10%。
境外銷售占比90%以上
立達(dá)信產(chǎn)品以境外銷售為主。報(bào)告期內(nèi)，境外銷售收入金額分別為43.57億元、43.74億元、45.26億元、20.29億元，占主營業(yè)務(wù)收入比重分別為94.86%、93.61%、91.81%、92.78%。
招股書稱，公司內(nèi)外銷結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定，2017年至2019年外銷收入占比小幅下降，內(nèi)銷收入小幅上升，主要系為減少潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，2018年底從大英海德信照明收購海德信品牌內(nèi)銷業(yè)務(wù)所致。
報(bào)告期內(nèi)，公司境外銷售主要集中在北美、歐洲和亞洲，這三個(gè)區(qū)域銷售收入合計(jì)占比分別為88.22%、90.10%、93.66%、94.34%。
南美洲、非洲市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相對(duì)欠發(fā)達(dá)，而大洋洲市場(chǎng)規(guī)模較小，這三個(gè)區(qū)域銷售占比相對(duì)較低。報(bào)告期內(nèi)，公司根據(jù)國際政治局勢(shì)、各地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和市場(chǎng)需求變化情況，對(duì)LED業(yè)務(wù)全球市場(chǎng)布局進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整：主動(dòng)收縮中東、南美等經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)較高的區(qū)域，以及價(jià)格過度競(jìng)爭(zhēng)的俄羅斯、烏克蘭等東歐地區(qū)，重點(diǎn)發(fā)展北美、歐盟、英國、日本等經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)定、消費(fèi)能力強(qiáng)的國家和地區(qū)。
此外，銷售區(qū)域聚焦美歐日等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)，與公司IoT業(yè)務(wù)發(fā)展密切相關(guān)?？傮w上，美歐發(fā)達(dá)地區(qū)對(duì)科技改變生活的應(yīng)用，如智能物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的使用，接受度較快，市場(chǎng)啟動(dòng)較其他區(qū)域要早，滲透率更高，是IoT業(yè)務(wù)兵家必爭(zhēng)之地。
2019年、2020年1-6月，公司銷往歐美地區(qū)的IoT產(chǎn)品占IoT產(chǎn)品銷售收入總額的比例分別為85.15%、82.01%。
銷售費(fèi)用逐年增長(zhǎng)2019年宣傳推廣費(fèi)增111%
2017年至2020年1-6月，立達(dá)信銷售費(fèi)用分別為1.86億元、1.94億元、3.10億元、9207.38萬元，占營業(yè)收入的比例分別為4.02%、4.08%、6.14%、4.11%。
公司業(yè)務(wù)以出口為主，通過ODM的方式向下游零售商、品牌商等直接客戶銷售產(chǎn)品。因此，銷售費(fèi)用主要由銷售人員薪酬、運(yùn)輸費(fèi)、港雜及報(bào)關(guān)費(fèi)、差旅費(fèi)等項(xiàng)目構(gòu)成。
公司2019年的宣傳推廣費(fèi)同比增長(zhǎng)110.92%。報(bào)告期內(nèi)，公司宣傳推廣費(fèi)分別為1102.26萬元、1282.16萬元、2704.37萬元、632.35萬元，占銷售費(fèi)用的比例分別為5.92%、6.60%、8.73%、6.87%。
此外，銷售費(fèi)用中員工薪酬金額分別為6167.68萬元、7410.18萬元、9797.79萬元、5393.03萬元，占銷售費(fèi)用的比例分別為33.10%、38.16%、31.64%、58.57%。
產(chǎn)能利用率不飽和
立達(dá)信報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)能利用率不飽和，2020年上半年三類主要產(chǎn)品產(chǎn)能利用率均下滑。
2017年至2020年1-6月，立達(dá)信LED光源產(chǎn)能利用率分別為92.47%、89.18%、91.13%、82.52%。
報(bào)告期內(nèi)，公司LED燈具產(chǎn)能利用率分別為85.59%、89.13%、91.34%、83.62%。
報(bào)告期內(nèi)，公司IoT產(chǎn)品產(chǎn)能利用率分別為70.79%、81.48%、93.91%、69.73%。
“立達(dá)信科技小鎮(zhèn)建設(shè)項(xiàng)目”環(huán)境違法突出遭掛牌督辦
立達(dá)信及其子公司在生產(chǎn)經(jīng)營過程中會(huì)產(chǎn)生廢水、廢氣、噪音、固廢污染物。2020年12月8日證監(jiān)會(huì)披露立達(dá)信招股書預(yù)披露更新稿，招股書顯示，公司報(bào)告期內(nèi)不存在環(huán)保行政處罰。
然而，公開信息顯示，2020年，立達(dá)信曾因環(huán)境違法問題突出被福建省生態(tài)環(huán)境廳掛牌督辦。
福建省生態(tài)環(huán)境廳于2020年8月17日發(fā)布《福建省生態(tài)環(huán)境廳關(guān)于掛牌督辦2020年第一批25個(gè)突出環(huán)境違法問題的通知》，文號(hào)為閩環(huán)?？傟?duì)〔2020〕12號(hào)。
通知指出，福建省生態(tài)環(huán)境廳在全省范圍內(nèi)組織的生態(tài)環(huán)境問題排查和信訪投訴問題調(diào)處過程中仍發(fā)現(xiàn)一批偷排偷放、惡意排污、侵害群眾健康、群眾反映強(qiáng)烈、嚴(yán)重污染環(huán)境的突出環(huán)境違法問題。為嚴(yán)厲打擊惡意環(huán)境違法行為，舉一反三，推動(dòng)中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察和群眾身邊突出環(huán)境問題整改，依據(jù)《福建省環(huán)境違法案件掛牌督辦管理辦法》，福建省生態(tài)環(huán)境廳決定對(duì)福清發(fā)強(qiáng)特種油有限公司等25個(gè)突出環(huán)境違法問題掛牌督辦。
其中，長(zhǎng)泰經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)“立達(dá)信科技小鎮(zhèn)建設(shè)項(xiàng)目”存在的環(huán)境問題有建設(shè)工地上堆積有大量生活垃圾和少量建筑垃圾，已出現(xiàn)腐化現(xiàn)象，散發(fā)難聞異味;垃圾滲濾液流入工地的積水塘，部分滲排入外側(cè)排水渠，積水塘和外側(cè)排水渠水質(zhì)均為地表水劣V類，影響歐碼排澇溝水質(zhì)。福建省生態(tài)環(huán)境廳對(duì)其處理意見為責(zé)成漳州市生態(tài)環(huán)境局依法查處，責(zé)令限期整改;掛牌督辦期限是2020年12月31日。
涉侵犯專利調(diào)查和財(cái)產(chǎn)賠償糾紛
招股書披露，立達(dá)信子公司立達(dá)信美國存在未決訴訟、仲裁事項(xiàng)，涉及侵犯專利調(diào)查和財(cái)產(chǎn)賠償糾紛。
2019年4月30日，美國LightingScienceGroupCorporation及其子公司HealtheInc、GlobalValueLighting,LLC(以下統(tǒng)稱“LSG”)向美國國際貿(mào)易委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“ITC”)提交對(duì)飛利浦流明、通用照明、歐司朗、科銳、日亞化學(xué)、木林森、立達(dá)信及其子公司立達(dá)信美國等23家LED頭部企業(yè)發(fā)起“337調(diào)查”的申請(qǐng)，認(rèn)為上述企業(yè)部分產(chǎn)品侵害LSG的8項(xiàng)專利，其中立達(dá)信的部分產(chǎn)品涉及其中4項(xiàng)專利(專利號(hào)：7,582,421(以下簡(jiǎn)稱“421專利”)、8,674,608(以下簡(jiǎn)稱“608專利”)、8,201,968(以下簡(jiǎn)稱“968專利”)以及8,967,844(以下簡(jiǎn)稱“844專利”))，LSG要求ITC發(fā)出排除令和停止令，禁止公司相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)入美國市場(chǎng)，并禁止從事侵犯涉案專利以及相關(guān)不實(shí)與誤導(dǎo)廣告之行為。
2019年6月20日，ITC對(duì)本次337調(diào)查正式立案受理，并將其分為兩項(xiàng)調(diào)查案，分別為337-TA-1163(以下簡(jiǎn)稱“1163案”)和337-TA-1164案。2019年7月10日，ITC進(jìn)一步將337-TA-1164案切分為兩項(xiàng)調(diào)查案，分別為337-TA-1164案(以下簡(jiǎn)稱“1164案”)和337-TA-1168案(以下簡(jiǎn)稱“1168案”)。
截至招股說明書簽署之日，1163案和1164案已經(jīng)因LSG撤訴而由ITC裁定終止調(diào)查，ITC已于2020年10月1日作出終裁，裁定立達(dá)信美國勝訴并終止調(diào)查，因此，上述337調(diào)查案件未對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營造成影響。
招股書稱，337調(diào)查訴訟不會(huì)對(duì)立達(dá)信生產(chǎn)經(jīng)營造成重大不利影響，不會(huì)構(gòu)成本次發(fā)行的法律障礙。
招股書還披露，2019年1月16日，SteveRamirez和SmashDesign,LLC(以下簡(jiǎn)稱“原告”)在美國德克薩斯州南區(qū)聯(lián)邦地區(qū)法院(以下簡(jiǎn)稱“德克薩斯法院”)起訴家得寶美國公司(HomeDepotUSA,Inc.)，并于2019年5月1日將立達(dá)信美國加入被告(與家得寶美國公司合稱“被告”)，因被告生產(chǎn)、出售的產(chǎn)品引起火災(zāi)并造成原告一工廠損毀，違反了其過失責(zé)任與嚴(yán)格產(chǎn)品責(zé)任，并要求法院判決被告支付懲罰性賠償、判決前利息以及所有原告有權(quán)獲得的所有救濟(jì)。截至招股說明書簽署之日，德克薩斯法院案件正在審理中，尚未判決。
