零售業(yè)務(wù)缺乏縱深
賺錢全靠房貸
建設(shè)銀行的凈息差之所以跑不過同行大多數(shù)競爭對手，很大程度上受到了資產(chǎn)端收益率的制約。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，建設(shè)銀行平均生息資產(chǎn)收益率3.77%，遠(yuǎn)低于行業(yè)4.6%的收益率平均值，部分規(guī)模較大的區(qū)域性銀行、股份制銀行能夠獲取4.5%以上的收益率。不過，就國有銀行而言，工、農(nóng)、中、建、交五大國有銀行這一數(shù)據(jù)大體持平，另外一家國有行郵儲銀行的數(shù)據(jù)相對高一點，也只有3.97%的水平。
較低的生息資產(chǎn)收益率很大程度上歸因于客戶結(jié)構(gòu)。國有商業(yè)銀行，尤其工農(nóng)中建四大行，主要服務(wù)于國有企業(yè)等大型甚至超大型客戶。相對來說，這些客戶質(zhì)地不錯，這也意味著包括建行在內(nèi)的商業(yè)銀行議價能力相對有限，尤其在利率市場化的環(huán)境下;在更加具備議價能力的中小微客戶以及零售客戶方面，建設(shè)銀行布局不足，這限制了其息差走闊的能力。
某種程度上，建設(shè)銀行過去很多年的發(fā)展靠的是政策紅利以及國有大型企業(yè)。受益于巨額不良貸款向財政的剝離，實行了商業(yè)化改革的建設(shè)銀行得以輕裝上陣。再加上房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施的跨越式發(fā)展，建設(shè)銀行在2007年上市以后的多年里，一直維持著業(yè)績的高歌猛進(jìn)(不含2008年金融危機)，中間發(fā)展最快的年份業(yè)績增速甚至超過了50%?？紤]到建設(shè)銀行的巨額資產(chǎn)體量，這一發(fā)展速度是驚人的。
轉(zhuǎn)眼到了2011年，中國宏觀經(jīng)濟(jì)層面出現(xiàn)了一件大事，“蒜你狠”、“姜你軍”，“蘋什么”輪番上演。過熱的經(jīng)濟(jì)格局以及過高的貨幣投放導(dǎo)致中國出現(xiàn)了高達(dá)6%的嚴(yán)重通貨膨脹，貨幣政策不斷收緊，信貸投放隨之下滑，這一年也成為了建行業(yè)績的重大轉(zhuǎn)折點。
2012年，建設(shè)銀行的業(yè)績增速呈現(xiàn)斷崖式下跌，當(dāng)年其歸母凈利潤增速14.13%，是2011年的一半多一點。此后，這家銀行的業(yè)績發(fā)展速度就開始明顯下降了，整體維持個位數(shù)偏低的增速直到2020年，中間個別年度的業(yè)績甚至是負(fù)增長，且中間伴隨由于流動性收緊而導(dǎo)致的不良貸款率攀升。
屬于建設(shè)銀行的政策紅利時代結(jié)束了，周期讓位于消費，商業(yè)銀行邁入零售金融時代。來自中央層面的結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟(jì)調(diào)整政策驅(qū)動中國商業(yè)銀行轉(zhuǎn)而進(jìn)入艱難的調(diào)整與轉(zhuǎn)型期。
轉(zhuǎn)型哪有那么容易。過去隨隨便便依靠放貸規(guī)模便可以取得的輝煌業(yè)績，實際是時代給與的紅利，這更加彰顯后續(xù)轉(zhuǎn)型的艱難。
此后的多年里面，建設(shè)銀行一方面耐心的處理著其賬面過去多年累積起來的不良貸款;一方面艱難的尋求向零售的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，探索“第二增長曲線”。以過去兩年為例，建行清理不良貸款就高達(dá)1382億元，迄今為止其賬面不良貸款余額依然超過2600億元。
“第二增長曲線”是建行董事長田國立于2019年提出來的，其核心在于通過B端賦能、C端突圍、G端鏈接，開啟轉(zhuǎn)型和重構(gòu)，重新定義新時代銀行的功能，本質(zhì)在于發(fā)展零售業(yè)務(wù)，并重塑建行業(yè)務(wù)增長點。
但是建行的轉(zhuǎn)型在業(yè)務(wù)層面遭遇挑戰(zhàn)。2018年建行提出零售優(yōu)先戰(zhàn)略，實際進(jìn)展不大，缺乏縱深。至少從2020年的業(yè)績來看，建設(shè)銀行的發(fā)展是靠兩條腿走路，一方面靠對公業(yè)務(wù)維持和擴大市場規(guī)模;一方面依賴房貸猛賺錢。
市場規(guī)模方面。2020年，建行以16.7萬億元的信貸資產(chǎn)規(guī)模位居行業(yè)第二，同比增長11.73%，驅(qū)動這一業(yè)務(wù)增長的主要是對公類信貸業(yè)務(wù)。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，建行2020年對公類信貸余額8.4萬億元，業(yè)務(wù)規(guī)模僅次于工行，對公信貸占比50%，同比增長超20%。零售業(yè)務(wù)貸款余額7.2萬億元，占比43%，同比增長11.7%，低于對公業(yè)務(wù)發(fā)展速度。
零售業(yè)務(wù)方面。乍一看建設(shè)銀行的零售業(yè)務(wù)占比頗高，市場規(guī)模也很大，實際全是房貸驅(qū)動。2020年，建行房貸余額5.83萬億元，同比增長9.9%，房貸業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)零售貸款超過8成。
過去十年，建行個人房貸余額增長超過5倍至5.83萬億元，十年復(fù)合增長率18%，超過信貸余額11%的增長率。建行房貸的增長率，在國有大行中名列前茅。
橫向來看，建行房貸余額在全部上市商業(yè)銀行中，無論是絕對額，還是結(jié)構(gòu)性占比均為行業(yè)內(nèi)最高。2020年，建行房貸余額5.8萬億元，超過工行1000億元;結(jié)構(gòu)占比方面，建行房貸占全部貸款的比例約為35%，超過工行4個百分點。
利潤方面，房貸業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)驚人。2020年，建行稅前利潤的6成以上來自零售業(yè)務(wù)，由于房貸業(yè)務(wù)對于零售業(yè)務(wù)占比巨大，且不良率極低。結(jié)論便是，建行賺錢主要靠房貸。
除房貸以外的其他零售業(yè)務(wù)，如信用卡、消費貸，以及個人經(jīng)營貸等業(yè)務(wù)，2020年底余額1.4萬億元，占比不足20%(占全部貸款僅為8%)，盡管去年有近20%的增長。顯然，在零售業(yè)務(wù)領(lǐng)域建行沒有形成自己真正的競爭優(yōu)勢，尤其跟同行相比的時候。
這一格局的形成，一定程度上基于原有業(yè)務(wù)積累，當(dāng)然也與新業(yè)務(wù)拓展的困難度成正比。相比房貸來說，經(jīng)營貸、消費貸等零售客戶的獲取難度以及不良率都要大一些，對于風(fēng)控的要求也高。況且，房貸對于商業(yè)銀行的資本金占用也低一些。這本質(zhì)上帶有監(jiān)管套利的特點，盡管所有的商業(yè)銀行都在這樣做。
信貸資源向?qū)?，尤其是房貸業(yè)務(wù)的過多傾斜，導(dǎo)致了建行房貸以外的零售業(yè)務(wù)整體發(fā)展較慢。 上一頁 1 2 3 下一頁
